Definícia zabezpečenia s pevným príjmom

Čo je to zabezpečenie s pevným príjmom?

Cenný papier s pevným výnosom je investícia, ktorá poskytuje výnos vo forme pravidelných platieb úrokov a prípadný výnos istiny pri splatnosti. Na rozdiel od cenných papierov s premenlivým výnosom, kde sa platby menia na základe určitých základných opatrení-napríklad krátkodobých úrokových sadzieb-sú platby cenného papiera s pevným výnosom známe vopred.

Vysvetlené cenné papiere s pevným výnosom

Cenné papiere s pevným výnosom sú dlhové nástroje, ktoré platia fixná výška úroku-vo forme kupón platby - investorom. Úrokové platby sa spravidla realizujú polročne, pričom istina investovaná sa investorovi vracia v zrelosť. Dlhopisy sú najbežnejšou formou fixný príjem cenné papiere. Spoločnosti získavajú kapitál vydávaním fixný príjem produktov pre investorov.

A väzba je investičný produkt, ktorý vydávajú spoločnosti a vlády s cieľom získať finančné prostriedky na financovanie projektov a financovanie operácií. Dlhopisy sa väčšinou skladajú z podnikových dlhopisov a štátne dlhopisy a môže mať rôzne splatnosti a nominálne hodnoty. Nominálna hodnota je suma, ktorú investor dostane, keď dlhopis dozrie. Podnikové a vládne dlhopisy obchodujú na hlavných burzách a zvyčajne sú kótované s nominálnymi hodnotami 1 000 dolárov, známymi tiež ako nominálna hodnota.

Kreditný rating Cenné papiere s pevným príjmom

Nie všetky dlhopisy sú vytvorené rovnako, čo znamená, že majú priradené rôzne úverové hodnotenia na základe finančnej životaschopnosti emitenta. Úverové hodnotenia sú súčasťou systému klasifikácie, ktorý vykonáva ratingové agentúry. Tieto agentúry merajú bonitu podnikových a štátnych dlhopisov a schopnosť subjektov splácať tieto pôžičky. Ratingy sú pre investorov nápomocné, pretože naznačujú riziká spojené s investovaním.

Dlhopisy môžu byť buď investičného stupňa pre dlhopisy neinvestičného stupňa. Dlhopisy investičného stupňa vydávajú stabilné spoločnosti s nízkym rizikom zlyhania, a preto majú nižšie úrokové sadzby ako dlhopisy neinvestičného stupňa. Dlhopisy neinvestičného stupňa, tiež známe ako nevyžiadané dlhopisy alebo dlhopisy s vysokým výnosom, majú veľmi nízke úverové hodnotenie z dôvodu vysokej pravdepodobnosti, že podnikový emitent nesplatí svoje úrokové platby.

Výsledkom je, že investori spravidla vyžadujú vyššiu úrokovú sadzbu z nevyžiadaných dlhopisov, aby ich kompenzovali za prijatie vyššieho rizika, ktoré tieto dlhové cenné papiere predstavujú.

Druhy cenných papierov s pevným výnosom

Aj keď existuje mnoho typov cenných papierov s pevným výnosom, nižšie sme načrtli niekoľko najpopulárnejších okrem podnikových dlhopisov.

Pokladničné poukážky(T-bankovky) sú emitované ministerstvom financií USA a sú to strednodobé dlhopisy, ktoré majú splatnosť dva, tri, päť alebo 10 rokov. T-Notes majú zvyčajne nominálnu hodnotu 1 000 dolárov a platia polročné úrokové platby za fixné kupónové sadzby alebo úrokové sadzby. Úrokové platby a splátky istiny všetkých štátnych pokladníc sú kryté plnou vierou a kreditom vlády USA, ktorá vydáva tieto dlhopisy na financovanie svojich dlhov.

Ďalším typom zabezpečenia s pevným výnosom od amerického ministerstva financií je Štátny dlhopis(T-dlhopis), ktorý dozrieva 30 rokov. Štátne dlhopisy majú spravidla nominálne hodnoty 10 000 dolárov a predávajú sa v aukcii na TreasuryDirect.

Medzi krátkodobé cenné papiere s pevným výnosom patrí Pokladničné poukážky. Pokladnička je splatná do jedného roka od vydania a neplatí úroky. Investori môžu namiesto toho kúpiť cenný papier za nižšiu cenu, ako je jeho nominálna hodnota, alebo a zľava. Keď splatnosť zmenky uplynie, investorom sa vyplatí nominálna hodnota. Získaný úrok alebo návratnosť investície je rozdielom medzi kúpnou cenou a menovitou hodnotou zmenky.

Akomunálne puto je vládny dlhopis vydaný štátmi, mestami a okresmi na financovanie kapitálových projektov, ako je výstavba ciest, škôl a nemocníc. Úroky získané z týchto dlhopisov sú oslobodené od federálnej dane z príjmu. Tiež úroky získané z dlhopisu „muni“ môžu byť oslobodené od štátnych a miestnych daní, ak má investor bydlisko v štáte, v ktorom bol dlhopis vydaný. Občiansky dlhopis má niekoľko dátumov splatnosti, v ktorých je časť istiny splatná v iný dátum, kým nie je splatená celá istina. Muni sa zvyčajne predávajú s nominálnou hodnotou 5 000 dolárov.

Banka vydá a potvrdenie o vklade(CD). Na oplátku za uloženie peňazí v banke na vopred určené obdobie banka platí majiteľovi účtu úrok. CD majú splatnosť kratšiu ako päť rokov a zvyčajne platia nižšie sadzby ako dlhopisy, ale vyššie sadzby ako tradičné sporiace účty. CD má federálnu spoločnosť pre poistenie vkladov (FDIC) poistenie až do 250 000 dolárov na majiteľa účtu.

Problém spoločností preferované akcie ktoré poskytujú investorom fixné dividenda, stanovená ako dolárová čiastka alebo percento z hodnoty akcie vo vopred stanovenom pláne. Úrokové sadzby a inflácia ovplyvňujú cenu prioritných akcií a tieto akcie majú kvôli svojej dlhšej durácii vyššie výnosy ako väčšina dlhopisov.

Výhody cenných papierov s pevným výnosom

Cenné papiere s pevným výnosom poskytujú investorom stabilný úrokový výnos počas celej životnosti dlhopisu. Cenné papiere s pevným výnosom môžu tiež znížiť celkové riziko v investičnom portfóliu a chrániť pred volatilita alebo divoké výkyvy na trhu. Akcie sú tradične volatilnejšie ako dlhopisy, čo znamená, že ich cenové pohyby môžu viesť k väčším kapitálovým ziskom, ale aj väčším stratám. Výsledkom je, že mnoho investorov alokuje časť svojich portfólií na dlhopisy, aby znížilo riziko volatility, ktoré pochádza z akcií.

Je dôležité si uvedomiť, že ceny dlhopisov a cenných papierov s pevným výnosom sa môžu tiež zvyšovať a znižovať. Aj keď sú úrokové platby cenných papierov s pevným výnosom stabilné, ich ceny nie sú zaručené, že zostanú stabilné počas životnosti dlhopisov.

Napríklad, ak investori predajú svoje cenné papiere pred splatnosťou, môžu existovať zisky alebo straty v dôsledku rozdielu medzi nákupnou cenou a predajnou cenou. Investori dostanú nominálnu hodnotu dlhopisu, ak je držaný do splatnosti, ale ak je predaný vopred, predajná cena sa bude pravdepodobne líšiť od nominálnej hodnoty.

Cenné papiere s pevným výnosom však spravidla ponúkajú väčšiu stabilitu istiny ako ostatné investície. Podnikové dlhopisy sú splatnejšie, ak spoločnosť vyhlási bankrot, než ostatné podnikové investície. Ak napríklad spoločnosť čelí bankrotu a musí zlikvidovať svoj majetok, majitelia dlhopisov budú splatení pred bežnými akcionármi.

Ministerstvo financií USA zaručuje vládne cenné papiere s pevným výnosom a v čase hospodárskej neistoty považuje investície do bezpečných prístavov. Na druhej strane sú podnikové dlhopisy kryté finančnou životaschopnosťou spoločnosti. Stručne povedané, podnikové dlhopisy majú vyššie riziko zlyhania ako štátne dlhopisy. Predvolené je zlyhanie emitenta dlhu splatiť svoje úrokové platby a platby istiny investorom alebo držiteľom dlhopisov.

Cenné papiere s pevným výnosom sa ľahko obchodujú prostredníctvom makléra a sú k dispozícii aj v podielových fondoch a vo fondoch obchodovaných na burze. Podielové fondy a ETF obsahujú vo svojich fondoch zmes mnohých cenných papierov, aby investori mohli nakupovať mnoho typov dlhopisov alebo akcií.

Riziká cenných papierov s pevným výnosom

Napriek tomu, že cenné papiere s pevným výnosom majú mnoho výhod a často sa považujú za bezpečné a stabilné investície, sú s nimi spojené určité riziká. Pred investovaním do cenných papierov s pevným výnosom musia investori zvážiť výhody a nevýhody.

Investovanie do cenných papierov s pevným výnosom má spravidla nízky výnos a je pomalý zhodnotenie kapitálu alebo zvýšenie cien. Investovaná čiastka istiny môže byť viazaná na dlhý čas, najmä v prípade dlhodobých dlhopisov so splatnosťou viac ako 10 rokov. Výsledkom je, že investori nemajú prístup k hotovosti a môžu stratiť, ak budú peniaze a hotovosť vo svojich dlhopisoch potrebovať včas. Pretože produkty s pevným výnosom môžu často vyplácať nižší výnos ako akcie, existuje možnosť strateného príjmu.

Cenné papiere s pevným výnosom majú úrokové riziko, čo znamená, že sadzba zaplatená cenným papierom môže byť nižšia ako úrokové sadzby na celom trhu. Napríklad investor, ktorý si kúpil dlhopis platiaci 2% ročne, môže stratiť, ak sa úrokové sadzby v priebehu rokov zvýšia na 4%. Cenné papiere s pevným výnosom poskytujú platbu s pevným úrokom bez ohľadu na to, kam sa úrokové sadzby počas životnosti dlhopisu pohybujú. Ak sa sadzby zvýšia, existujúci majitelia dlhopisov môžu prísť o vyššie sadzby.

Dlhopisy vydané vysoko rizikovou spoločnosťou sa nemusia splatiť, čo má za následok stratu istiny a úroku. So všetkými dlhopismi je spojené kreditné riziko alebo riziko zlyhania, pretože cenné papiere sú viazané na finančnú životaschopnosť emitenta. Ak sa spoločnosť alebo vláda stretne s finančnými ťažkosťami, investorom hrozí zlyhanie zabezpečenia. Investovanie do medzinárodné dlhopisy môže zvýšiť riziko zlyhania, ak je krajina ekonomicky alebo politicky nestabilná.

Inflácia oslabuje návratnosť dlhopisov s pevnou sadzbou. Inflácia je celkovým meradlom rastúcich cien v ekonomike. Keďže úroková sadzba platená pre väčšinu dlhopisov je fixná na dobu životnosti dlhopisu, inflačné riziko môže byť problémom, ak ceny rastú rýchlejšie ako úroková sadzba dlhopisu. Ak dlhopis zaplatí 2% a inflácia stúpne o 4%, držiteľ dlhopisu príde o peniaze, keď zohľadní rast cien tovarov v ekonomike. V ideálnom prípade chcú investori cenný papier s pevným výnosom, ktorý platí dostatočne vysokú úrokovú sadzbu, aby výnos prekonal infláciu.

Príklady cenných papierov s fixným príjmom v reálnom svete

Ako už bolo spomenuté, štátne dlhopisy sú dlhodobé dlhopisy so splatnosťou 30 rokov. T-dlhopisy poskytujú polročné úrokové platby a zvyčajne majú nominálne hodnoty 1 000 dolárov. 30-ročný dlhopis štátnej pokladnice, ktorý bol vydaný 15. marca 2019, zaplatil sadzbu 3.00%. Inými slovami, investorom by bolo vyplatených 3,00% alebo 30 dolárov z ich investície 1 000 dolárov každý rok. Istina 1 000 dolárov bude splatená za 30 rokov.

Na druhej strane, 10-ročná pokladničná poukážka, ktorá bola vydaná 15. marca 2019, platila sadzbu vo výške 2.625%. Dlhopis taktiež platí polročné úrokové platby za fixné kupónové sadzby a zvyčajne má nominálnu hodnotu 1 000 dolárov. Každý dlhopis by platil 26,25 dolárov ročne až do splatnosti.

Vidíme, že za krátkodobejšie dlhopisy sa platí nižšia sadzba ako za dlhodobé dlhopisy, pretože investori požadovať vyššiu sadzbu, ak sa ich peniaze budú dlhšie viazať v dlhodobejšom zabezpečení s pevným príjmom.