Definícia ustanovenia o mäkkom hovore

Čo je to poskytovanie mäkkých hovorov?

Funkcia mäkkých hovorov je pridaná funkcia cenné papiere s pevným výnosom, ktorá nadobúda účinnosť po ochrana pred tvrdými hovormi uplynula, ktorá určuje poistné, ktoré má zaplatiť emitent ak skoro vykúpenie vyskytuje.

Pochopenie zabezpečenia mäkkých hovorov

Problémy spoločnosti dlhopisy získať peniaze na splnenie krátkodobých dlhových záväzkov alebo financovanie dlhodobých kapitálových projektov. Investori, ktorí kupujú tieto dlhopisy, požičiavajú emitentovi peniaze za pravidelné platby úrokov, známe ako

kupóny, ktoré predstavujú návratnosť dlhopisu. Po splatnosti dlhopisu sa majiteľom dlhopisov splatí hlavná investícia.

Niekedy sú väzby splatné a budú ako také zvýraznené v súbore dôvera indenture pri vydaní. A vypovedateľné puto je prospešné pre emitenta, keď úrokové sadzby klesajú, pretože by to znamenalo predčasné splatenie existujúcich dlhopisov a vydanie nových dlhopisov za nižšie úrokové sadzby. Volateľný dlhopis nie je pre investorov dlhopisov príťažlivý, pretože by to znamenalo, že platby úrokov sa zastavia, akonáhle sa dlhopis „zavolá“.

Na podporu investícií do týchto cenných papierov môže emitent zahrnúť a ochrana hovorov ustanovenie o dlhopisoch. Toto ustanovenie môže predstavovať ochranu pred tvrdými telefonátmi, ak emitent v rámci neho nemôže zavolať na dlhopis časový rámec alebo ustanovenie o mäkkom hovore, ktoré nadobudne účinnosť po uplynutí ochrany pred tvrdými hovormi vypršala.

Ustanovenie za Soft Call zvyšuje atraktívnosť dlhopisov, ktoré je možné splatiť na požiadanie, čo predstavuje ďalšie obmedzenie pre emitentov, ak sa rozhodnú emisiu predčasne splatiť. Volateľné dlhopisy môžu obsahovať ochranu pred tvrdými hovormi, alebo namiesto nej, funkciu soft call. Ustanovenie o jednoduchej výzve vyžaduje, aby emitent zaplatil držiteľom dlhopisov a poistné do par ak sa zväzok zavolá skoro, spravidla po prechode ochrany pred tvrdým telefonátom.

Osobitné úvahy

Myšlienkou ochrany pred mäkkými hovormi je odradiť emitenta od telefonovania alebo prevodu dlhopisu. Soft soft ochrana však emitenta nezastaví, ak spoločnosť skutočne chce dlhopis zavolať. Dlhopis môže byť nakoniec povolený, ale toto ustanovenie znižuje riziko pre investora tým, že zaručuje určitú úroveň návratnosti cenného papiera.

Ochranu jemných hovorov je možné použiť na akýkoľvek typ usporiadania komerčných veriteľov a dlžníkov. Komerčné pôžičky môže zahŕňať ustanovenia o mäkkých výzvach, aby sa dlžníkovi zabránilo refinancovať pri poklese úrokových sadzieb. Podmienky zmluvy môžu vyžadovať zaplatenie prémie pri refinancovaní pôžičky do určitého obdobia po uzatvorení, ktoré znižuje efektívny výnos veriteľa.

Soft Call vs. Tvrdý hovor

Ochrana pred tvrdým telefonátom chráni držiteľov dlhopisov pred tým, než budú ich dlhopisy zavolané pred uplynutím určitého času. Napríklad pri trustovom indente k 10-ročnému dlhopisu môže byť uvedené, že dlhopis zostane nevyčísliteľný šesť rokov. To znamená, že investor si môže užívať úrokový výnos, ktorý sa vypláca najmenej šesť rokov, než sa emitent môže rozhodnúť stiahnuť dlhopisy z trhu.

Ustanovenie za soft call môže tiež znamenať, že dlhopis nemožno predčasne splatiť, ak sa obchoduje nad emisnou cenou. Pre konvertibilné dlhopisy„ustanovenie o mäkkých výzvach v danej indenture by mohlo zdôrazniť, že podkladové akcie dosiahnu určitú úroveň pred konverziou dlhopisov. Napríklad, trust trust môže uvádzať, že držiteľom splatných dlhopisov bude vyplatené 3% k prémii pri prvom dátume hovoru, 2% a. rok po zabezpečení hard call a 1%, ak je dlhopis splatný tri roky po skončení platnosti ustanovenia o hard call.