Definícia veľkej recesie

Čo bola veľká recesia?

Veľká recesia znamenala prudký pokles ekonomickej aktivity koncom 2000 -tych rokov. Je považovaný za najvýznamnejší pokles od roku Veľká depresia. Termín Veľká recesia sa vzťahuje na americkú recesiu, ktorá oficiálne trvá od decembra 2007 do júna 2009, a na následnú globálnu recesiu v roku 2009. Ekonomický prepad začal, keď americký trh s nehnuteľnosťami prešiel z rozmachu do krachu a došlo k veľkému množstvu cenné papiere kryté hypotékou (MBS) a deriváty stratili významnú hodnotu.

Pochopenie Veľkej recesie

Termín Veľká recesia je hra s termínom Veľká hospodárska kríza. K poslednému z nich došlo v 30. rokoch 20. storočia a predstavoval a

hrubý domáci produkt (HDP) pokles o viac ako 10% a Miera nezamestnanosti ktoré v jednom bode dosiahli 25%. Aj keď neexistujú žiadne explicitné kritériá na odlíšenie depresie od ťažkej recesie, medzi ekonómami existuje takmer konsenzus, že pokles neskorých 2000-tych rokov, počas ktorých sa americký HDP znížil o 0,3% v roku 2008 a 2,8% v roku 2009 a nezamestnanosť nakrátko dosiahla 10%, nedosiahol depresiu postavenie. Táto udalosť je však nepochybne najhorším hospodárskym poklesom za posledné roky.

Príčiny veľkej recesie

Podľa správy vyšetrovacej komisie pre finančnú krízu z roku 2011 sa veľkej recesii dalo vyhnúť. Menovaní, medzi ktorými bolo šesť demokratov a štyria republikáni, uviedli niekoľko kľúčových prispievajúcich faktorov, ktoré podľa nich viedli k poklesu.

Správa najskôr identifikovala zlyhanie vlády pri regulácii finančného priemyslu. Toto zlyhanie regulácie zahŕňalo neschopnosť Fedu obmedziť toxické hypotekárne pôžičky.

Ďalej bolo príliš veľa finančných firiem, ktoré príliš riskovali. The tieňový bankový systém, ktorá zahŕňala investičné firmy, rástla v súperenie s depozitným bankovým systémom, ale nebola pod rovnakou kontrolou ani reguláciou. Keď tieňový bankový systém zlyhal, výsledok ovplyvnil tok úverov spotrebiteľom a podnikom.

Medzi ďalšie príčiny uvedené v správe patrili nadmerné pôžičky od spotrebiteľov a spoločností a zákonodarcov, ktorí neboli schopní úplne porozumieť kolabujúcemu sa finančnému systému.

Pôvod a dôsledky veľkej recesie

V dôsledku recesie v roku 2001 a útokov Svetového obchodného centra z 11. septembra 2001 tlačila americká centrálna banka úrokové sadzby na najnižšie úrovne, ktoré boli do tej doby zaznamenané v období po Bretton Woods v snahe udržať ekonomiku stabilita. Fed držal nízke úrokové sadzby do polovice roku 2004. V kombinácii s federálnou politikou na podporu vlastníctva domov tieto nízke úrokové sadzby pomohli vyvolať prudký nárast realitného a finančného trhu a dramatický nárast objemu celkový hypotekárny dlh. Finančné inovácie, ako sú nové typy subprime a nastaviteľné hypotéky umožnilo dlžníkom, ktorí by inak nemuseli mať inú kvalifikáciu, získať štedré pôžičky na bývanie na základe očakávaní, že úrokové sadzby zostanú nízke a ceny domov budú naďalej rásť neobmedzene.

Federálny rezervný systém však v rokoch 2004 až 2006 neustále zvyšoval úrokové sadzby v snahe udržať stabilné miery inflácie v ekonomike. Keďže trhové úrokové sadzby v reakcii rástli, tok nových úverov cez tradičné bankové kanály do nehnuteľností sa zmierňoval. Azda vážnejšie sú sadzby pre existujúce nastaviteľné hypotéky a ešte oveľa viac exotický pôžičky sa začali resetovať s oveľa vyššími sadzbami, ako mnohí dlžníci očakávali alebo sa očakávali. Výsledkom bolo prasknutie toho, čo bolo neskôr všeobecne uznávané ako a bytová bublina.

Počas amerického rozmachu bývania v polovici roku 2000 začali finančné inštitúcie predávať cenné papiere kryté hypotékami a sofistikované derivátové produkty na bezprecedentnej úrovni. Keď sa trh s nehnuteľnosťami v roku 2007 zrútil, hodnota týchto cenných papierov prudko klesla. Úverové trhy, ktoré financovali bublinu na trhu s nehnuteľnosťami, rýchlo nasledovali ceny bytov do poklesu ako úverová kríza sa začalo odvíjať v roku 2007. The solventnosť nadmerne zadlžených bánk a finančných inštitúcií sa dostali do bodu zlomu, ktorý začal krachom spoločnosti Bear Stearns v marci 2008.

Veci sa vyvrcholili neskôr v tom roku bankrotom spoločnosti Lehman Brothers, štvrtá najväčšia investičná banka v krajine, v septembri 2008. Nákaza sa rýchlo rozšírila do ďalších ekonomík po celom svete, predovšetkým v Európe. V dôsledku Veľkej recesie len Spojené štáty zhodili viac ako 8,7 milióna podľa amerického úradu pre štatistiku práce spôsobuje, že miera nezamestnanosti sa zdvojnásobí. Podľa amerického ministerstva financií ďalej americké domácnosti v dôsledku prepadu akciového trhu stratili zhruba 19 biliónov dolárov čistého majetku. Oficiálny dátum ukončenia Veľkej recesie bol jún 2009.

Reakcia na veľkú recesiu

Agresívny menovej politiky Federálneho rezervného systému a ďalších centrálnych bánk v reakcii na veľkú recesiu, aj keď je široko uznávaná ako prevencia ešte väčších škôd na globálnej ekonomiky, boli kritizovaní aj za predĺženie času potrebného na zotavenie celého hospodárstva a položenie základov pre neskoršie recesie.

Menová a fiškálna politika

Napríklad Fed znížil kľúčovú úrokovú sadzbu na takmer nulu, aby podporil likviditu a v bezprecedentný krok, ktorý poskytol bankám v rámci politiky ohromujúcich 7,7 bilióna dolárov núdzových pôžičiek známy ako kvantitatívne uvoľňovanie. Táto masívna reakcia menovej politiky v niektorých ohľadoch predstavovala zdvojnásobenie menovej expanzie na začiatku roku 2000, ktorá v prvom rade podporila bublinu na trhu s bývaním.

Spolu so zaplavením likvidity Fedom sa federálna vláda USA pustila do rozsiahleho programu fiškálna politika pokúsiť sa stimulovať ekonomiku v podobe 787 miliárd dolárov v deficitných výdavkoch v rámci Americký zákon o ozdravení a reinvestovaníPodľa rozpočtového úradu Kongresu. Tieto menové a fiškálne politiky mali za následok zníženie okamžitých strát veľkých finančných inštitúcií a veľkých spoločností, ale zabraňujúc ich likvidácii, taktiež držia ekonomiku uzamknutú vo väčšine rovnakej hospodárskej a organizačnej štruktúry, ktorá k nej prispela kríza.

Dodd-Frankov zákon

Vláda nielenže zaviedla do finančného systému stimulačné balíčky, ale bola zavedená aj nová finančná regulácia. Podľa niektorých ekonómov zrušenie Glass-Steagall Act-regulácia z obdobia depresie-v 90. rokoch minulého storočia pomohla spôsobiť recesiu. Zrušenie nariadenia umožnilo niektorým väčším americkým bankám zlúčiť sa a vytvoriť väčšie inštitúcie. V roku 2010 prezident Barack Obama podpísal zmluvu Dodd-Frank Act dať vláde rozšírenú regulačnú právomoc nad finančným sektorom.

Tento zákon umožnil vláde určitú kontrolu nad finančnými inštitúciami, ktoré boli považované za zlyhania, a pomohlo zaviesť ochranu spotrebiteľa pred dravými pôžičkami.

Kritici Dodd-Franka však poznamenávajú, že hráči a inštitúcie finančného sektora, ktoré aktívne riadili a ťažili z dravých pôžičiek a súvisiacich praktík počas bývania a finančné bubliny boli tiež hlboko zapojené do prípravy nového zákona a agentúr Obamovej administratívy poverených jeho prijatím implementácia.

Zotavenie sa z veľkej recesie

Po týchto politikách (niektorí by tvrdili, že napriek nim) sa ekonomika postupne zotavovala. Reálny HDP dosiahol dno v druhom štvrťroku 2009 a získal svoj vrchol pred recesiou v druhom štvrťroku 2011, tri a pol roka po počiatočnom nástupe oficiálnej recesie. Finančné trhy sa zotavili, pretože záplava likvidity zaplavila predovšetkým Wall Street.

The Priemyselný priemer Dow Jones (DJIA), ktorá stratila viac ako polovicu hodnoty z vrcholu v auguste 2007, sa začala zotavovať v marci 2009 a o štyri roky neskôr, v marci 2013, prelomila svoje maximum z roku 2007. U robotníkov a domácností bol obraz menej ružový. Na konci roku 2007 bola nezamestnanosť na úrovni 5%, v októbri 2009 dosiahla maximum 10% a do 5% sa dostala späť až v roku 2015, takmer osem rokov po začiatku recesie. Skutočný stredný príjem domácnosti neprekročil svoju úroveň pred recesiou až do roku 2016.

Kritici politickej reakcie a spôsobu, akým formovala oživenie, tvrdia, že prílivová vlna likvidity a deficitných výdavkov politicky veľa podporila prepojené finančné inštitúcie a veľké podniky na úkor bežných ľudí a možno skutočne oddialili oživenie viazaním skutočných ekonomických zdrojov v odvetviach a činnostiach, ktoré si zaslúžia zlyhanie a uvidia, že ich majetok a zdroje sú vložené do rúk nových majiteľov, ktorí by ich mohli použiť na vytváranie nových podnikov a zamestnania.