Dlhodobé pokladnice na rezistencii pred kľúčovými katalyzátormi

Dlhodobo Pokladnice sa zhromaždili odpor pred katalyzátormi, ktoré by mohli v budúcom desaťročí ovplyvniť ekonomický rast USA. Na začiatok USA a Čína krátia čas na uzavretie obchodnej dohody, ktorá zmierňuje tlak na svetové akciové trhy. Prestávka Federálneho rezervného systému pri zvyšovaní úrokových sadzieb je úzko spätá s týmito rokovaniami, pretože rýchlejší rast pravdepodobne prinesie vyššie inflácia. Vplyv by mohlo mať aj druhé vládne zatvorenie, ktoré by spomalilo trajektóriu HDP v roku 2019.

Podľa zakladateľa BlackRock, Inc. (BLK), iShares 20+ ročný pokladničný dlhopis ETF (TLT) „snaží sa sledovať investičné výsledky indexu zloženého z amerických štátnych dlhopisov so zostávajúcou splatnosťou vyššou ako 20 rokov. “Tento nástroj ponúka spoľahlivý prehľad trendov dlhodobých dlhopisov a úrovní, ktoré je potrebné sledovať, aby bolo možné posúdiť dopyt. Funguje obzvlášť dobre s 10-ročným indexom výnosnosti treasury CBOE (TNX) pri meraní odlivu a toku v týchto dôležitých miestach.

Dlhopisový fond TLT zaznamenal vo februári 2011 silný vzostupný trend, keď v 80. rokoch vyskočil z obchodného dna a v roku 2012 prepukli nad maximum z roku 2009 na 123,15 dolára, zverejnené v najtemnejšej fáze ekonomiky zrútiť. Pokrok v trende dosiahol v auguste toho istého roku 132,21 dolára a uvoľnil sa na plytšej trajektórii, keď vo februári 2015 a v júli 2016 dosiahol nové nominálne maximá.

Pokles do júla 2015 stanovil podporu rozsahu na 115 dolárov, ktorá si našla oddaných kupujúcich počas sťahovania v rokoch 2016, 2017 a v prvej polovici roku 2018. Nakoniec sa to zlomilo v októbri 2018, čo prinieslo vrchol predaja, ktorý dosiahol štvorročné minimum na úrovni 11,90 dolára, pred odrazom, ktorý v decembri predstavoval podporu. Cenová akcia odvtedy fond zvýšila na 200 týždňov exponenciálny kĺzavý priemer (EMA) a odpor rozsahu (horná červená čiara), posilnené štyrmi zvratmi roku 2018.

Dlhodobé štátne dlhopisy často obchodujú na akciových trhoch, ale obe skupiny sú v súčasnosti synchronizované a spojené s hrozbou pomalšieho rastu a nižšieho dopytu po kapitáli. Prelomenie vyššieho odporu ako 123 dolárov by uľahčilo medvediu techniku ​​zavedenú od januára 2018, ale na získanie potrebnej palebnej sily by mohla trvať dobrá dohoda. Aj napriek tomu je to dvojsečná zbraň, pretože silnejší rast môže ovplyvniť dlhodobé inflačné očakávania a vytvárať vyššie výťažky a nižšie ceny.

The 10 -ročný index výnosov pokladnice CBOE (TNX) dosiahol rekordné maximum v roku 1981 a zároveň Dow Jones Industrial Index vstúpil do historického vzostupného trendu a zaznamenal pokles, ktorý je v 38. roku. Cenová akcia sa zmiernila na a klesajúci kanál v októbri 1987, pričom dve trendové línie obmedzujú zisky za posledných 31 rokov. V roku 2012 sa dostalo na generačné minimum blízko 14 rokov a testovalo túto úroveň v roku 2016, čím sa dokončil potenciál dvojité dno zvrat.

Index prelomil červenú trendovú čiaru v októbri 2017 a nasledoval modrú trendovú čiaru v januári 2018, čo signalizuje niekoľkodňový prelom, ktorý sa za posledných 13 mesiacov nepotvrdil. Stále sa však obchoduje nad oboma líniami, zatiaľ čo mesačne stochastický oscilátor klesla do najextrémnejšieho prepredaného čítania od roku 2010, pričom predpovedala, že 10-ročné výnosy v nasledujúcich mesiacoch porastú.

50-mesačná EMA blízko 26 vyzerá ako hlavná podpora v tomto rozsiahlom grafe, ktorý sa nachádza nad oboma trendovými líniami, ale pod minimom z januára 2019. 200-mesačná EMA predstavuje dlhodobý odpor, ako tomu bolo počas posledných troch desaťročí. Vzhľadom na túto prekážku bude potrebné preraziť do polovice 30. rokov a 3,50% výnos 10-ročnej pokladnice na potvrdenie zvrátenie dvojitého dna a vyhlásenie prvého býčieho trhu od prvého roku Reagana administratíva.

Spodný riadok

Dlhodobé technické predpovede predpovedajú, že 10-ročný výnos Treasury v nasledujúcich mesiacoch porastie, čím sa vyvinie tlak na ceny 30-ročných dlhopisov. Na druhej strane to naznačuje, že ETF 20+ ročného štátneho dlhopisu iShares bude mať v roku 2019 problém presadiť sa.

Zverejnenie: Autor v čase zverejnenia nevykonával žiadne pozície vo vyššie uvedených cenných papieroch alebo ich derivátoch.