Definícia bezrizikového majetku

Čo je to bezrizikové aktívum?

Bez rizika majetok je taký, ktorý má určitý budúci výnos - a prakticky žiadnu možnosť straty. Dlhové záväzky vydané Ministerstvom financií USA (dlhopisy, zmenky a najmä Pokladničné poukážky) sú považované za bezrizikové, pretože ich podporuje „plná viera a kredit“ vlády USA. Pretože sú tak bezpečné, návratnosť bezrizikových aktív je veľmi blízka súčasnému úroková sadzba.

Mnoho akademikov tvrdí, že pokiaľ ide o investovanie, nič nemôže byť 100% zaručené-a preto neexistuje nič také ako bezrizikové aktívum. Technicky to môže byť správne: Všetko finančné aktíva nesú určitý stupeň nebezpečenstva - riziko, že zníži svoju hodnotu alebo sa stanú úplne bezcennými. Úroveň rizika je však taká malá, že pre priemerného investora je na mieste zvážiť Americkí pokladníci alebo akýkoľvek vládny dlh vydaný stabilným západným národom je bez rizika.

Pochopenie bezrizikového majetku

Keď investor prijme investíciu, očakáva sa očakávaná miera návratnosti v závislosti od doby držania majetku. Riziko je demonštrované skutočnosťou, že skutočný výnos a predpokladaný výnos môže byť veľmi odlišný. Keďže fluktuácie trhu je ťažké predvídať, za riziko sa považuje neznámy aspekt budúcej návratnosti. Spravidla zvýšená úroveň rizika naznačuje väčšiu pravdepodobnosť veľkých fluktuácií, ktoré môžu v závislosti od konečného výsledku znamenať významné zisky alebo straty.

Bezrizikové investície sa považujú za primerane isté, že sa získajú na predpokladanej úrovni. Pretože je tento zisk v podstate známy, miera návratnosti je často oveľa nižšia, aby odrážala nižšiu mieru rizika. The očakávaný návrat a skutočný výnos budú pravdepodobne rovnaké.

Aj keď je návratnosť bezrizikového majetku známa, nezaručuje to zisk kúpna sila. V závislosti od času do splatnosti, inflácia môže spôsobiť, že majetok stratí kúpnu silu, aj keď dolárová hodnota vzrástla podľa predpovedí.

Bezrizikový majetok a výnosy

Bezrizikový výnos is teoretický výnos pripisovaný investícii, ktorá poskytuje zaručený výnos s nulovým rizikom. Bezriziková sadzba predstavuje úrok z peňazí investora, ktorý by sa očakával od bezrizikového aktíva pri investícii počas stanoveného časového obdobia. Investori napríklad bežne používajú úrokovú sadzbu na trojmesačnej pokladničnej poukážke v USA ako náhradu krátkodobej bezrizikovej sadzby.

Bezrizikový výnos je miera, voči ktorej sa merajú ostatné výnosy. Investori, ktorí nakupujú cenný papier s mierou rizika vyšším ako riziko bezrizikového aktíva (ako napr US Treasury Bill) bude prirodzene vyžadovať vyššiu návratnosť, pretože majú väčšiu šancu branie. Rozdiel medzi dosiahnutým výnosom a bezrizikovým výnosom predstavuje riziková prémia o zabezpečení. Inými slovami, návratnosť bezrizikového majetku je pripočítaná k rizikovej prémii na meranie celkovej očakávanej návratnosti investície.

Riziko reinvestície

Aj keď nie sú rizikové v zmysle pravdepodobnosti predvolené, aj bezrizikový majetok môže mať achillovu pätu. A to je známe ako riziko reinvestície.

Aby bola dlhodobá investícia aj naďalej bezriziková, musí byť bez rizika aj akékoľvek nevyhnutné reinvestície. A často nemusí byť presná miera návratnosti od začiatku predvídateľná počas celého trvania investície.

Povedzme napríklad, že človek investuje do šesťmesačných pokladničných poukážok dvakrát ročne, pričom jednu dávku nahradí v čase splatnosti inou. Riziko dosiahnutia každej uvedenej návratnej sadzby počas šiestich mesiacov pokrývajúcich rast konkrétnej pokladničnej poukážky je v zásade nulové. Úrokové sadzby sa však môžu medzi jednotlivými prípadmi reinvestícií meniť. Takže miera návratnosti druhej pokladničnej poukážky, ktorá bola kúpená v rámci šesťmesačného reinvestičného procesu, sa nemusí rovnať sadzbe pre prvú kúpenú pokladničnú poukážku; tretí účet sa nemusí rovnať druhému atď. V tomto ohľade existuje určité riziko z dlhodobého hľadiska. Návratnosť jednotlivých pokladničných poukážok je zaručená, ale miera návratnosti za desaťročie (alebo ako dlho investor túto stratégiu realizuje) nie je.