Čo je to drift štýlu?

Čo je to drift štýlu?

Štýl drift je divergencia fondu z jeho investičný štýl alebo objektívne. Drift štýlu môže prirodzene vyplývať zo zhodnotenia kapitálu v jednom majetku v porovnaní s ostatnými v portfóliu. Môže k tomu dôjsť aj v dôsledku zmeny vo vedení fondu alebo v správcovi, ktorý sa začína odlišovať od mandátu portfólia.

Vo všeobecnosti je záväzok správcu portfólia spravovať aktíva fondu v súlade s uvedeným investičným štýlom počas niekoľkých rokov pozitívnou kvalitou investície. Zo zrejmých dôvodov je konzistentnosť v tejto konkrétnej oblasti výhodnejšia ako drift. Je známe, že manažéri sledujúci výkonnosť používajú rôzne stratégie, ktoré sú často kontraproduktívne a môžu investorovi zmeniť profil rizika a výnosu fondu.

Pochopenie driftu štýlu

Drift štýlu investovania sa môže vzťahovať na situáciu, keď správca fondu robí akékoľvek investície mimo stanoveného investičného cieľa fondu. Registrované fondy sú podrobené väčšej kontrole driftu štýlu ako súkromne spravované fondy, ako sú hedžové fondy. The Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) má pravidlá, ktoré vyžadujú, aby fond investoval 80% svojich aktív do investícií, ktoré navrhuje názov fondu. Správcovia fondov však môžu zostávajúcu časť investovať podľa vlastného uváženia.

Aj keď fond môže mať jasne stanovený investičný cieľ, niektoré parametre fondu môžu byť rozsiahle. Akciový fond alebo dlhopisový fond napríklad umožňuje správcovi investovať do celého investovateľného vesmíru akcií alebo dlhopisov. Keď sú prípustné investície široké, portfólio má flexibilitu, pokiaľ ide o posun štýlu v rámci zákonných obmedzení fondu. V akciovom fonde môže dôjsť k rýchlemu posunu štýlu, keď sa investície do fondu fondu zvýšia nad prahové hodnoty trhového stropu. Napríklad akciový fond, ktorý výrazne investuje do malých spoločností, môže zaznamenať posun svojho portfólia do portfólia so strednou kapitalizáciou. Ak je jediným zákonným obmedzením fondu, že investuje do akcií, potom je tento štýl driftu v súlade s jeho stratégiou. Podľa rovnakého scenára môže správca akciového fondu vidieť aj väčšie príležitosti na návrat v iných oblastiach akciového trhu, čo by mohlo spôsobiť, že sa odkloní od zavedeného štýlu.

Niektorí správcovia fondov môžu využiť zostávajúcich 20%fondu, ktoré je možné investovať flexibilnejšie, na extrémne investície mimo hlavného cieľa fondu. V niektorých prípadoch to môže byť známe ako štýlové driftové investovanie, pretože sa výrazne líši od hlavného zamerania fondu. Správcovia fondov môžu používať deriváty na zaistenie niektorých rizík fondu na podporu poklesu. Správcovia fondov môžu tiež držať značné sumy hotovosti v diskrečnej časti fondu na prevádzkové riadenie.

Due Diligence štýlu Drift

Investori v regulovaných fondoch sa môžu pri ochrane pred úletom štýlu spoľahnúť na pravidlá SEC. Riziká driftu štýlu môžu byť vyššie pri alternatívnych fondoch, ako sú hedžové fondy. Štandardná investičná due diligence môže investorovi pomôcť identifikovať drift štýlu a porozumieť meniacim sa alokáciám ich investičného fondu. Prehľady holdingov, členenie mixu aktív, sektorové členenia, a ďalšie transparentné informácie o držbe fondu sú dôležité pre investorov. Harmonogram rebalancovania fondu môže tiež naznačovať jeho náchylnosť k posunu štýlu. Niektorí poskytovatelia finančných údajov môžu ponúkať aj vykazovanie pomeru štýlu driftu, ktoré umožňuje investorom sledovať drift štýlu v rámci fondu.

Investori, ktorí sa stavajú proti štýlu driftu, si môžu chcieť vybrať indexové fondy, ktoré sú ponúkané so širokou škálou stratégií vrátane štýlu, témy, hodnoty, rastu a hybnosti. Prispôsobené indexové fondy sledujúce konkrétny štýl môžu byť dobré pre investorov, ktorí sa snažia zmierniť riziká driftu štýlu.