Prečo tento býčí trh nemožno zastaviť
The býčí trh trvá deväť rokov a investori sa oprávnene čudujú, ako dlho ešte môže pokračovať. Ekonóm a dlhoročný pozorovateľ trhu Ed Yardeni je nehanebne vzostupný a predpovedá 3 100 na indexe S&P 500 (SPX), čo je o 11,2% viac ako na konci 9. marca. v rozhovore s Barronovým. „Príbeh o zárobkoch je fenomenálny. Zníženie dane v tomto roku pridalo k rastu zárobkov sedem percentuálnych bodov, “povedal pre Barron's. Pokiaľ ide o obchod a clá, povedal, že „prezident bude mať značný útlak; potom základná sila zisku prinesie trh vyššie. “
Od najnižšieho bodu posledného medvedí obchod, dosiahnuté počas vnútrodenného obchodovania 6. marca 2009, S&P 500 získala 318% do konca 9. marca 2018, pričom Priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) je nárast o 292%. Väčšina analytikov, vrátane Yardeniho, však na určenie trhu používa záverečné ceny vrcholy a korytá. Na základe toho sa posledný medvedí trh skončil o tri dni neskôr, 9. marca 2009. Od toho bodu boli príslušné zisky 312% a 287%.
Hnacie sily
Yardeni vidí niekoľko hnacích síl pre ďalšie zvýšenie cien akcií. Vzhľadom na nízku infláciu očakáva výnos na
10-ročná poznámka ministerstva financií USA stabilizovať medzi 3%a 3,5%a pravdepodobne nepresiahne 4%. „Očakávam, že inflácia zostane nízka kvôli silným silám globalizácia, technologické inovácie a starnúca demografia, “dodáva.S nominálny HDP rast zhruba o 4,4%, predpokladá, že zisk S&P 500 sa v roku 2018 zvýši o 16,8% a v roku 2019 o ďalších 7,1%. Jeho predpoveď 3 100 na S&P 500 vychádza z predpokladaných zárobkov na rok 2019 vo výške 166 dolárov v hodnote a dopredu P/E pomer 18,7. To je viac ako jeho výpočet z 17. marca z 9. marca, podľa brífingu akciového trhu jeho firmy. Skeptici však vidia rôzne dôvody na to, aby boli medvedí. Historicky vysoké ocenenie akcií je len jedným z nich. (Viac informácií nájdete aj na: 6 síl, ktoré môžu posunúť akciový trh ešte nižšie.)
„Jeden prieskum, ktorý Trump nasleduje“
Pokiaľ ide o obchod, Yardeni povedal Barronovi: „Akciový trh je ten, ktorý Trump sleduje. Ak bude naďalej klesať, prinúti ho uvedomiť si, že [uvalenie taríf] nie je spôsob, ako pokračovať. “Yardeni razil fráza „vigilantes dlhopisov“ v 80. rokoch na označenie investorov, ktorí predali dlhopisy a prinútili zvýšiť úrokové sadzby na protest proti federálny deficitné výdavky, podľa CNBC. Dnes, podľa Barronových poznámok, hovorí o „Dow vigilantes“, ktorí vysielajú Washingtonu správu o dumpingu akcií.
Napriek tomu pokrčí ramenami z nedávneho „obchodná vojna vydesiť “, ktorý poslal akcie nadol ako„ panický útok č. 61 od začiatku býčieho trhu v roku 2009. “Napriek tomu uznáva, že obchodné vojny nie sú dobré pre hospodársky rast a uvedomuje si, že nakoniec jeden z týchto „panických útokov“ začne skutočného medveďa trhu. Minulý týždeň Daniel Pinto, spolupredseda spoločnosti JPMorgan Chase & Co. (JPM), varoval, že zásoby sa v nasledujúcich troch rokoch môžu znížiť o 40%, čo pravdepodobne čiastočne spôsobia tarify. (Viac informácií nájdete aj na: Akcioví investori by sa mali zbaviť 40% prepadu: JPMorgan.)
„Spravodlivosť voči obchodu by bola pozitívna“
„Za predpokladu, že sa Trumpovi podarí dosiahnuť spravodlivejší obchod pre Američanov bez toho, aby celkovo ochromil voľný obchod, bolo by to pozitívne pre USA a akcie,“ povedal Yardeni. Poznamenal, že „Ronald Reagan tiež prišiel ako ochranca a uvalil 100% clá na japonské polovodiče a skrútil im ruky obmedzeniami automatického vývozu. Fungovalo to: Prinieslo to sem veľa japonskej výroby. “Yardeni verí, že prezident Trump je brať „extrémne postoje“ k obchodu ako taktiku vyjednávania, „potom urobí kompromisy, aby získal viac -menej to, čo on chce. "
Viac býčích znakov
Základy zostávajú silné, pričom silné zisky spoločností rastú najrýchlejšie od roku 2011 a nezamestnanosť v USA na 17-ročnom minime v kontexte akcelerujúceho globálneho ekonomického rastu, podľa denníka The Wall Street Journal. Protihráči povzbudzuje ich relatívne „tlmený“ optimizmus medzi investormi, dodáva vestník. Zhruba 26% jednotlivcov, ktorých sa minulý týždeň zúčastnilo prieskumu Americká asociácia individuálnych investorov (AAII) domnievame sa, že akcie v nasledujúcich šiestich mesiacoch porastú, hlboko pod dlhodobým priemerom 39% a výrazne pod 75%, ktorí boli býčí v januári 2000, počas Dotcom Bubble, tiež podľa vestníka.
Medvede reagujú
Podľa MarketWatch, zahŕňajú vysoko medvedie ukazovatele nadmerného oceňovania akcií pomer ceny a predaja ako aj Pomery P/E. MarketWatch hovorí, že najmedvedejší zo všetkých je vysoký pomer akcií k celkovému domácnosťfinančné aktíva. (Viac informácií nájdete aj na: Prečo by v roku 2018 mohlo dôjsť k zlyhaniu akciového trhu v roku 1929.)
Medzitým, napriek regulačným iniciatívam prijatým v rokoch od roku 2008, nové bankovníctvo a finančná kríza je úplne možné. Sheila Bair, ktorá viedla FDIC počas poslednej krízy je medzi tými, ktorí varujú, že jej lekcie boli zabudnuté alebo ignorované. Ešte horšie je, že vidí, ako sa podobné negatívne sily dnes budujú. (Viac informácií nájdete aj na: 4 znaky včasného varovania pred ďalšou finančnou krízou.)
Milióny čitateľov spoločnosti Investopedia na celom svete sa veľmi zaujímajú o trhy s cennými papiermi, merané spoločnosťou Index úzkosti investopedie (IAI). Napriek tomu sa ich úroveň obáv v posledných týždňoch zmiernila.