Dve veci sme sa dozvedeli z listu akcionára miliardára Warrena Buffetta
Legendárny miliardársky investor Warren Buffett pustil jeho výročný list akcionára pre investorov v Berkshire Hathaway Inc. Trieda A (BRK.A) toto ráno. List akcionára ako obvykle poskytol pohľad na situáciu v Buffettovom rozľahlom konglomeráte. (Pozri tiež: Nižšia daňová sadzba poháňa rekordné zisky zo zisku spoločnosti Berkshire.)
Rok 2017 bol spravidla rekordným rokom pre zisky spoločností a Berkshire Hathaway tam bola s najlepšími z nich. Spoločnosť so sídlom v Omahe, Nebraska vykázala čistý ročný nárast o 87% na 44,94 miliardy dolárov oproti predchádzajúcemu roku. Daňové opravy prezidenta Donalda Trumpa, ktoré znížili sadzby dane z príjmu právnických osôb na 21% z 35%, zvýšili zisky spoločnosti o 29,1 miliardy dolárov. (Pozri tiež: Výročný list akcionára Warrena Buffetta za rok 2017.)
Okrem štatistík sú tu dve veci, ktoré sme sa dozvedeli (alebo sme sa nedozvedeli) z Buffettovho listu akcionárom.
Berkshire má nutkanie získať
V roku 2017 sa pokladňa spoločnosti Berkshire zvýšila o 34,2% na 116 miliárd dolárov oproti predchádzajúcemu roku. Na rozdiel od mnohých technologických konglomerátov, ktoré zaparkovali svoje peniaze v zahraničí, hotovosť spoločnosti Berkshire Hathaway je v Amerike. Možno sa to hodilo pri akvizíciách, ale spoločnosť ju nevedela nájsť za vhodnú kúpnu cenu.
„Pri hľadaní nových samostatných spoločností sú našimi kľúčovými vlastnosťami trvalé konkurenčné sily; schopný a prvotriedny manažment; dobré výnosy z čistého hmotného majetku potrebného na prevádzkovanie podnikania; príležitosti pre vnútorný rast s atraktívnymi výnosmi; a nakoniec rozumnú kúpnu cenu, “napísal Buffett.
Prudký nárast oceňovania a ziskov spoločnosti spojený s dostupnosťou lacného dlhu však v roku 2017 zväčšil akvizičnú aktivitu, čím sa potenciálne ciele stali drahými. "Cena sa skutočne zdala byť relevantná pre armádu optimistických kupujúcich," napísal Buffett.
Namiesto akvizícií Berkshire kúpil akcie spoločností, o ktorých sa domnieval, že sú podhodnotené; Tento zoznam obsahuje spoločnosti Apple Inc. (AAPL), teraz je najväčším holdingom spoločnosti. (Pozri tiež: Berkshire 13F: Buffett pridáva spoločnosť Apple, spoločnosť IBM.) Berkshire sa tiež stal jedným z najväčších držiteľov amerických pokladničných poukážok.
Buffett je stále matkou o svojom nástupcovi
Warren Buffett má 87 rokov a zatiaľ nevymenoval nástupcu. Prirodzene sa šíria špekulácie o tom, kto ho nahradí. V súčasnosti sú dvoma hlavnými uchádzačmi Greg Abel, ktorý stojí v čele poisťovacej činnosti spoločnosti Berkshire, a Ajit Jain, vedúci poisťovacej skupiny spoločnosti. Obaja boli zvolení do predstavenstva Berkshire Hathaway začiatkom tohto roka. (Pozri tiež: Warren Buffett zoskupuje potenciálnych nástupcov v Berkshire.)
Za tie roky Buffett priniesol rovnakú pochvalu obom, ale poskytol len málo údajov o svojich preferenciách o tom, kto si myslí, že bude jeho nástupcom. Tohtoročný list nebol iný.
"Ty a ja máme to šťastie, že Ajit a Greg pre nás pracujú." Každý je v Berkshire už desaťročia a Berkshireho krv prúdi v žilách. Charakter každého muža zodpovedá jeho talentu. A to hovorí za všetko, “napísal.
Ale Bloomberga analýza listu domnieva sa, že zameranie spoločnosti na zvýšenie zisku pre svoje nepoisťovacie obchody môže byť indikátorom Buffettovho uvažovania o tejto záležitosti.
"Ak hľadáte rady ohľadom nástupníctva, je pozoruhodné, že tu Buffett vyzdvihuje rast." iné ako poisťovacie spoločnosti-to znamená doména Grega Ábela-ako priorita, “napísala Katherine Chiglinsky, reportérka poistenia v Bloombergu. (Pozri tiež: Predstavujeme nástupcu Warrena Buffetta.)
