Banky nemajú žiadny plán na novú finančnú krízu: Harvardov Rogoff
Akcie veľkých amerických bánk narastajú s rastúcim optimizmom ohľadom zisku, čo spôsobuje, že finančná kríza v roku 2008 vzdialená pamäť pre mnohých investorov. Profesor ekonómie Kenneth Rogoff z Harvardskej univerzity je však znepokojený. Aj keď aspoň teraz nemá pocit, že sa začína nová kríza, nedávno varoval prítomných v hoteli Svetové ekonomické fórum (WEF) v švajčiarskom Davose centrálne banky nie sú pripravení zaoberať sa jedným, Informuje o tom server CNBC. „Ak budeme mať ďalšiu finančnú krízu, neexistuje ani plán A,“ povedal Rogoff pre CNBC.
Veľké zisky pre veľké banky
Rogoff robí tieto triezve komentáre, pretože najväčšie americké banky v minulom roku dosiahli výrazné zisky, podľa CNBC, s JPMorgan Chase & Co. (JPM) až 36,7%, Bank of America Corp. (BAC), 42,4%, Wells Fargo & Co. (WFC), 19,3%, Citigroup Inc. (C.), 41,0%, Morgan Stanley (PANI), 36,4%, a dokonca zaostáva Goldman Sachs Group Inc. (GS), čo predstavuje nárast o 11,5%.
Aj keď tieto výrazné zisky z ceny akcií odrážajú dôveru investorov v to, že banky sa úplne zotavili, Rogoff je jednoznačne ambivalentný. „Stále sa dostávame z poslednej finančnej krízy,“ povedal podľa CNBC a dodal: „Som však optimistický, pokiaľ ide o to, kde sa momentálne svetová ekonomika nachádza. Mohla by nastať finančná kríza? Samozrejme."
Rastúci dlh, klesajúce zásoby?
Rogoff odporúča bankám, aby boli opatrné, a vidí rastúce riziko „agresívneho rastu dlhu“, ako ho cituje CNBC. To nevyhnutne povedie k zvýšeniu úrokových sadzieb, a preto môže vyvolať výpredaj na akciovom trhu. „Nie je ťažké si predstaviť kolaps ceny akcií-je postavený na raste cien, ale aj veľmi nízkych úrokových sadzbách,“ povedal pre CNBC.
Celosvetové zvýšenie úrokových sadzieb centrálnych bánk, ktoré znižuje ceny akcií v USA, môže mať navyše svoj pôvod kdekoľvek na svete. Rogoff naznačil, že rozsiahle zvýšenie úrokových sadzieb môže začať v krajinách, ktoré už majú značné dlhové zaťaženie, ako je Japonsko, Taliansko a rôzne krajiny. rozvíjajúcich sa trhových ekonomikách. (Viac informácií nájdete aj na: Ako môže Fed zabiť burzu cenných papierov v roku 2018.) Rogoff je známy svojimi provokatívnymi komentármi k ekonomike a finančnému systému. Investopedia sa v predchádzajúcom rozhovore porozprávala s Rogoffom o tom, ako by mladí investori mali do svojej portfóliovej stratégie zahrnúť zvýšenie úrokových sadzieb. (Kliknutím sem zobrazíte video s Rogoffom).
Veľké banky sú stále riskantné
Rogoffova analýza odráža pochmúrnu decembrovú správu nezávislej výskumnej jednotky amerického ministerstva financií, samotného oddelenia, ktoré počas finančnej krízy riadilo záchranu veľkých amerických bánk. Správa zistila, že napriek všetkým opatreniam prijatým s cieľom zabrániť alebo aspoň zmierniť novú finančnú krízu veľké banky stále predstavujú veľké riziko pre finančný systém. Správa predovšetkým dospieva k záveru, že regulačné orgány by boli preťažené, ak by ich bolo viac systémovo dôležitá finančná inštitúcia (SIFI) sa mali stať bez peňazí, alebo balansovať na pokraji platobnej neschopnosti, súčasne.
Systémovo dôležité banky so sídlom v USA dnes zahŕňajú nielen šesť vyššie uvedených, ale aj dve inštitúcie nižšieho profilu, ktoré poskytujú životne dôležitú infraštruktúru a podporné služby z finančného hľadiska systému. Ide o Bank of New York Mellon Corp. (BK) a State Street Corp. (STT). (Viac informácií nájdete aj na: Veľké americké banky sú dnes rizikové ako v roku 2007.)
Tupé zbrane
Kľúčovými udalosťami finančnej krízy v roku 2008 boli zlyhania dvoch vedúcich investičné bankovníctvo firmy, Bear Stearns (získal za predajnú cenu za oheň spoločnosť JPMorgan Chase) a Lehman Brothers (ktorý sa nepodarilo zachrániť). Pri kúpe Bank of America bola Merrill Lynch na pokraji platobnej neschopnosti. Banka Wachovia Bank bola blízko bankrotu, keď ju získala spoločnosť Wells Fargo. American International Group Inc. (AIG), významného hráča v derivátové trhy, tiež bol v nebezpečenstve bankrotu, zachránený federálnym záchranným balíkom pod Program pomoci pri problémoch s majetkom (TARP).
Federálny rezervný systém v reakcii na krízu reagoval agresívnou politikou kvantitatívne uvoľňovanie čo prinieslo úrokové sadzby blízko nuly. Keďže sadzby sú stále blízko historických minim, táto politická páka dnes znížila účinnosť. Program TARP, ktorý vkladal kapitál do problémových finančných inštitúcií, bol medzitým jednorazovou reakciou na krízu v roku 2008, ktorú schválil Kongresový akt. To, či Kongres bude hlasovať o podobných núdzových opatreniach v novej kríze a dostatočne rýchlym spôsobom, je hádam kohokoľvek.
Ak by sa podobná kríza stala dnes, nie je jasné, ako skoro alebo rýchlo by boli Fed a ďalšie centrálne banky ochotné pristúpiť k zastaveniu krvácania. Nie je tiež jasné, či by americkí daňoví poplatníci boli ochotní financovať záchranné balíky v stovkách miliárd dolárov - v prípade potreby.