Čo znamená Platykurtic?

Čo znamená Platykurtic?

Termín „platykurtic“ označuje a štatistická distribúcia v ktorom sa prebytočná kurtóza hodnota je záporná. Z tohto dôvodu bude mať platykurtická distribúcia tenšie chvosty ako normálna distribúcia, čo bude mať za následok menej extrémnych pozitívnych alebo negatívnych udalostí. Opakom platykurtickej distribúcie je a leptokurtická distribúcia, pri ktorom je prebytok kurtózy pozitívny.

Pri rozhodovaní, kam investovať, investori zvážia, ktoré štatistické rozdelenia sú spojené s rôznymi druhmi investícií. Viac averzia voči riziku investori môžu uprednostniť aktíva a trhy s platykurtic distribúciami, pretože je nepravdepodobné, že by tieto aktíva prinášali extrémne výsledky.

Pochopenie distribúcie Platykurtic

Existujú tri základné druhy štatistického rozdelenia: leptokurtic, mezokurtica platykurtic. Tieto distribúcie sa líšia v závislosti od množstva prebytočnej kurtózy, ktorá súvisí s pravdepodobnosťou extrémnych pozitívnych alebo negatívnych udalostí. Normálne rozdelenie, čo je typ mezokurtického rozdelenia, má a kurtóza z troch. Preto sa hovorí, že distribúcie s kurtózou väčšou ako tri majú „pozitívnu nadbytočnú kurtózu“, zatiaľ čo distribúcie s kurtózou menšou ako tri majú „negatívnu nadbytočnú kurtózu“.

Napriek tomu, že mezokurtické distribúcie majú kurtózu tri, leptokurické a platykurtické distribúcie majú kladný a negatívny prebytok kurtózy. Preto má leptokurtická distribúcia relatívne vysokú pravdepodobnosť extrémnych udalostí, zatiaľ čo opak je pravdou pre platykurtické distribúcie.

Nasledujúce obrázky zobrazujú grafy týchto troch typov distribúcií, všetky s rovnakou štandardnou odchýlkou. Aj keď obrázok vľavo neodhaľuje veľa rozdielov medzi chvostmi týchto distribúcií, obrázok vpravo poskytuje jasnejší pohľad vynesením kvantilov rozdelení proti každému iné. Táto technika je známa ako kvantilno-kvantilný diagram alebo skrátene Q-Q.

Osobitné úvahy

Väčšina investorov tomu verí akciový trh výnosy sa viac podobajú leptokurtic- kému rozdeleniu ako platykurtickému. To znamená, že zatiaľ čo väčšina výnosov je pravdepodobne podobná priemernému výnosu pre trh ako celok, výnosy sa príležitostne výrazne líšia od priemeru. Tieto dramatické a nepredvídateľné udalosti, niekedy označované ako čierne labute, je menej pravdepodobné, že sa vyskytnú na trhoch, ktoré sú platykurtic.

Z tohto dôvodu sa obozretnejší investori môžu vyhnúť investovaniu na leptokortických trhoch a zamerať sa na investície ponúkajúce platykurtic návratnosť. Na druhej strane niektorí investori zámerne uskutočňujú investície s leptokurtickými výnosmi v presvedčení, že ich extrémne pozitívne výnosy viac ako kompenzujú ich extrémne negatívne výnosy.

Príklad skutočnej distribúcie Platykurtic

V roku 2011 spoločnosť Morningstar vydala a výzkumná práca ktoré obsahovali informácie o nadmerných úrovniach kurtózy rôznych typov aktív, ktoré boli pozorované od februára 1994 do júna 2011. Zoznam zahŕňal širokú škálu investícií, od amerických a medzinárodných akcií až po nehnuteľnosť, komodity, hotovosť a dlhopisy.

Úrovne prebytočnej kurtózy boli podobne rôzne. Na dolnom konci spektra boli hotovosť a medzinárodné dlhopisy, ktoré mali prebytok kurtózy -1,43, respektíve 0,58. Na opačnom konci spektra boli dlhopisy USA s vysokým výnosom a stratégie arbitráže hedžových fondov, ktorá ponúka prebytočnú kurtózu 9,33 a 22,59.

Triedy aktív so strednými úrovňami nadmernej kurtózy zahŕňali medzinárodné nehnuteľnosti (2,61), akcie z medzinárodných rozvíjajúcich sa ekonomík (1,98) a komodity (2,29).

Investor, ktorý sa pozerá na tieto údaje, by mohol rýchlo rozoznať, do akých druhov aktív chce investovať, vzhľadom na ich toleranciu voči potenciálnym udalostiam čiernej labute. Rizikoví investori, ktorí chcú minimalizovať pravdepodobnosť extrémnych udalostí, by sa mohli zamerať investície s nízkou kurtózou, na ktoré by sa investori, ktorým vyhovujú extrémne udalosti, mohli zamerať vysoko kurtózové.