Upravená definícia záverečnej ceny

Čo je upravená záverečná cena?

Upravená záverečná cena mení a dopĺňa akcie záverečná cena aby odrážali hodnotu tejto akcie po zaúčtovaní akýchkoľvek podnikových akcií. Často sa používa pri skúmaní historické výnosy alebo robíte podrobnú analýzu výkonnosti v minulosti.

Pochopenie upravenej záverečnej ceny

Hodnoty akcií sú uvedené v záverečnej cene a upravenej záverečnej cene. Záverečná cena je surová cena, ktorá je iba hotovostnou hodnotou poslednej transakčnej ceny pred zatvorením trhu. Upravená záverečná cena ovplyvňuje všetko, čo môže ovplyvniť cenu akcií po zatvorení trhu.

Cena akcií je spravidla ovplyvnená ponukou a dopytom účastníkov trhu. Niektorí však firemné akcie, ako napr rozdelenie akcií, dividendya ponuky práv, ovplyvňujú cenu akcie. Úpravy umožňujú investorom získať presný záznam o výkonnosti akcie. Investori by mali porozumieť tomu, ako sú firemné akcie účtované v upravenej záverečnej cene akcie. Je obzvlášť užitočný pri skúmaní historických výnosov, pretože analytikom poskytuje presné zobrazenie hodnoty vlastného imania firmy.

Typy úprav

Úprava cien za rozdelenie zásob

Rozdelenie akcií je podniková akcia, ktorej cieľom je sprístupniť akcie firmy priemerným investorom. Rozdelenie akcií nemení celkovú hodnotu spoločnosti trhovú kapitalizáciu, ale má to vplyv na cenu akcií spoločnosti.

Predstavenstvo spoločnosti sa napríklad môže rozhodnúť rozdeliť akcie spoločnosti 3 na 1. Preto sa zostávajúce akcie spoločnosti zvyšujú o násobok troch, pričom cena jej akcií je delená tromi. Predpokladajme, že deň pred rozdelením akcií sa zásoba uzavrela na 300 dolároch. V tomto prípade je konečná cena upravená na 100 USD (300 USD delených 3) na akciu, aby sa zachoval konzistentný štandard porovnávania. Podobne by boli všetky ostatné predchádzajúce záverečné ceny pre túto spoločnosť delené tromi, aby sa získali upravené záverečné ceny.

Úprava o dividendy

Bežné distribúcie, ktoré ovplyvňujú cenu akcie, zahŕňajú dividendy v hotovosti a dividendy z akcií. Rozdiel medzi dividendami v hotovosti a dividendami z akcií je v tom, že akcionári majú nárok na vopred stanovenú cenu za akciu a ďalšie akcie.

Predpokladajme napríklad, že spoločnosť deklarovala peňažnú dividendu 1 dolár a predtým sa obchodovala za 51 dolárov za akciu. Ak sú všetky ostatné veci rovnaké, cena akcií by klesla na 50 dolárov, pretože tento 1 dolár na akciu už nie je súčasťou majetku spoločnosti. Dividendy sú však stále súčasťou výnosov investora. Odpočítaním dividend od predchádzajúcich cien akcií získame upravené záverečné ceny a lepší obraz výnosov.

Úprava pre ponuky práv

Upravená záverečná cena akcie taktiež odráža ponuky práv, ktoré môžu nastať. Ponuka práv je otázkou práv udelených existujúcim akcionárom, ktorá oprávňuje akcionárov prihlásiť sa na emisiu práv v pomere k ich akciám. To zníži hodnotu existujúcich akcií, pretože zvýšenie ponuky má a riediaci vplyv na existujúce akcie.

Predpokladajme napríklad, že spoločnosť deklaruje ponuku práv, v ktorej existujú akcionári majú nárok na jednu ďalšiu akciu za každé dve vlastnícke akcie. Predpokladajme, že akcie sa obchodujú za 50 dolárov a existujúci akcionári si môžu kúpiť ďalšie akcie za cenu za úpis 45 dolárov. Po ponúknutí práv sa upravená konečná cena vypočíta na základe upravujúceho faktora a záverečnej ceny.

Výhody upravenej záverečnej ceny

Hlavnou výhodou upravených záverečných cien je, že uľahčujú hodnotenie výkonnosti akcií. Po prvé, upravená záverečná cena pomáha investorom pochopiť, koľko by zarobili investovaním do daného aktíva. Je zrejmé, že rozdelenie akcií 2 na 1 nespôsobí, že investori prídu o polovicu svojich peňazí. Keďže úspešné akcie sa často opakovane delia, grafy ich výkonnosti by bolo ťažké interpretovať bez upravených záverečných cien.

Za druhé, upravená záverečná cena umožňuje investorom porovnať výkonnosť dvoch alebo viacerých aktív. Okrem jasných problémov s rozdelením akcií má nezohľadnenie dividend tendenciu podhodnocovať ziskovosť hodnotné akcie a rast dividend zásoby. Použitie upravenej záverečnej ceny je tiež nevyhnutné pri porovnávaní výnosov rôznych triedy aktív z dlhodobého hľadiska. Napríklad ceny dlhopisy s vysokým výnosom majú tendenciu dlhodobo klesať. To neznamená, že tieto dlhopisy sú nevyhnutne zlými investíciami. Ich vysoké výnosy kompenzujú straty a ďalšie, čo je možné vidieť pri pohľade na upravené záverečné ceny dlhopisových fondov s vysokým výnosom.

Kritika upravenej záverečnej ceny

The nominálne konečná cena akcie alebo iného majetku môže poskytnúť užitočné informácie. Tieto informácie sa zničia prevedením tejto ceny na upravenú záverečnú cenu. V skutočnej praxi veľa špekulanti zadávať objednávky na nákup a predaj za určité ceny, napríklad 100 dolárov. Výsledkom je, že medzi nimi môže dôjsť k určitému druhu preťahovania lanom býci a medvede za tieto kľúčové ceny. Ak býky vyhrajú, a odpočinok môže dôjsť a odoslať cenu majetku prudko hore. Podobne môže výhra pre medvede viesť k a zlomiť a ďalšie straty. Upravená blízka cena akcií tieto udalosti zakrýva.

Pri pohľade na aktuálnu konečnú cenu v tom čase môžu investori získať lepšiu predstavu o tom, čo sa deje, a porozumieť súčasným účtom. Ak sa investori pozrú na historické záznamy, nájdu mnoho príkladov obrovského záujmu verejnosti na nominálnych úrovniach. Asi najznámejšou je úloha, ktorú Dow 1,000 zohral v rokoch 1966 až 1982 sekulárny medvedí trh. Počas tohto obdobia priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) opakovane zasiahlo 1 000, ale potom krátko nato ustúpil. Útek nakoniec prebehol v roku 1982 a Dow už nikdy neklesol pod 1 000.Tento jav je trochu zakrytý pridaním dividend na získanie upravených záverečných cien.

Upravené záverečné ceny sú vo všeobecnosti menej užitočné pre špekulatívnejšie akcie. Jesse Livermore poskytol vynikajúci prehľad o vplyve kľúčových nominálnych cien, akými boli 100 a 300 dolárov, na Anaconda Copper na začiatku 20. storočia. Na začiatku 21. storočia sa podobné vzorce vyskytovali pri Netflixe (NFLX) a Tesla (TSLA). William J. O'Neil uviedli príklady, kde rozdelenie akcií, ktoré ani zďaleka nebolo irelevantné, znamenalo počiatky skutočného poklesu ceny akcií.Aj keď je vplyv nominálnych cien na akcie pravdepodobne iracionálny, môže byť príkladom a seba-naplňujúce proroctvo.