Flip-In jedová pilulka definícia
Čo je to flip-in jedová pilulka?
Flip-in jedová pilulka je stratégia, ktorú používa a cieľová spoločnosť zabrániť alebo odradiť a nepriateľské prevzatie pokus. Táto taktika umožňuje existujúcim akcionárom, ale nie nadobúdateľom akcionárov, nakupovať dodatočné akcie v spoločnosti zameranej na akvizíciu so zľavou. Zaplavenie trhu novými akciami riedi hodnota akcie už kúpila nadobúdajúca spoločnosť, čím sa zníži jej percento vlastníctva a kupujúcemu sa stáva ťažším a nákladnejším získať kontrolu. Umožňuje tiež investorom, ktorí si kúpia nové akcie, okamžitý zisk z rozdielu medzi diskontovanou nákupnou cenou a trhovou cenou.
Kľúčové informácie
- Flip-in tabletka na otravu je stratégia, ktorá umožňuje akcionárom iným ako nadobúdateľ kúpiť ďalšie akcie v spoločnosti zameranej na prevzatie so zľavou.
- Zaplavenie trhu novými akciami oslabuje hodnotu akcií, ktoré už nadobúdajúca spoločnosť kúpila, a odrádza kupujúceho od prekročenia prahu vlastníctva.
- Ustanovenie o obrane proti prevzatiu jedovatých piluliek nájdete v stanovách alebo v charte spoločnosti.
- Práva na kúpu vznikajú iba pred potenciálnym prevzatím a vtedy, keď nadobúdateľ prekročí určitý prahový bod pre získanie nesplatených akcií.
Ako funguje Flip-In jedová pilulka
Flip-in jedové pilulky sa často nachádzajú v spoločnosti listina alebo stanovy, podnikový dokument, v ktorom je načrtnuté, ako má byť organizácia riadená, ako verejné zobrazenie ich potenciálneho použitia ako obrany proti prevzatiu. To znamená, že každá spoločnosť, ktorá uvažuje o nepriateľskom prevzatí, bude čeliť problémom.
Práva na kúpu vznikajú iba pred potenciálnym prevzatím a keď nadobúdateľ prekročí určitý prahový bod získania nesplatené akcie—Typicky medzi 20 až 50%. Ak potenciálny nadobúdateľ spustí a pilulka na otravu akumuláciou viac ako prahovej úrovne akcií riskuje diskriminačné oslabenie v cieľovej spoločnosti.
Flip-in pilulka na otravu sa spravidla uvedie do činnosti potom, čo nadobúdateľ nakúpi medzi 20% a 50% akcií v obehu.
Prahová hodnota stanovuje strop pre množstvo zásob akcionár sa môže nahromadiť skôr, ako je z praktických dôvodov potrebné na spustenie a proxy súťaž.
Obmedzenia preklopnej jedovej pilulky
Spoločnosti sa nedokážu z rozmaru rozhodnúť, či zavedú vyklápaciu tabletku s jedom alebo nie. Zamestnať sa môže iba vtedy, ak je to v stanovách spoločnosti pred prevzatím.
Ďalšou dôležitou vecou, ktorú je potrebné mať na pamäti, je, že nadobúdatelia sa niekedy pokúšajú bojovať proti flip-in tabletke s jedom na súde. Niekedy sú úspešní a sú schopní rozpustiť akýkoľvek program poskytujúci hlbokú zľavu.
Príklad preklopnej jedovej pilulky
V roku 2004 spoločnosť PeopleSoft použila preklopný model jedovej pilulky na zmarenie systému Oracle Corporation (ORCL) mnohomiliardová nepriateľská ponuka na prevzatie.
V tom čase Andrew Bartels, a výskumný analytik pre Forrester Research uviedol: „Tabletka s jedom je navrhnutá tak, aby spoločnosti Oracle sťažila prevzatie organizácie. Program zaistenia zákazníka je navrhnutý tak, aby kompenzoval zákazníkov v prípade prevzatia. Je to finančný záväzok spoločnosti Oracle. “
Oracle sa pokúsil pokračovať v súdnom zrušení tohto programu a v decembri 2004 sa mu to podarilo s konečnou ponukou približne 10,3 miliardy dolárov.
Flip-in Poison Pill vs. Otočná pilulka na otravu
Ďalším obranným mechanizmom používaným proti kandidátom na prevzatie je preklopná tabletka s jedom. Táto taktika dáva existujúcim akcionárom právo nakupovať akcie spoločnosti za zľavnenú cenu, a tým ich nabáda k zníženiu ceny jej akcií. Tieto práva nadobúdajú účinnosť iba vtedy, ak dôjde k ponuke na prevzatie, a je ich možné uplatniť iba vtedy, ak sú uvedené v stanovách nadobúdajúcej spoločnosti.