Ako fungujú fondy indexu Vanguard

Predvoj indexové fondy na sledovanie referenčného indexu použite pasívne spravovanú stratégiu vzorkovania indexov. Typ benchmarku závisí od typu majetku fondu. Spoločnosť Vanguard potom účtuje pomery nákladov za správu indexového fondu. Fondy Vanguard sú známe tým, že majú najnižšie pomery nákladov v tomto odvetví. To umožňuje investorom ušetriť peniaze na poplatkoch a pomôcť ich návratnosti v dlhodobom horizonte.

Vanguard je najväčší emitent podielových fondov na svete a druhým najväčším emitentom fondy obchodované na burze (ETF). John Bogle, zakladateľ spoločnosti Vanguard, založil prvý indexový fond, ktorý v roku 1975 sledoval index S&P 500. Indexové fondy s nízkymi poplatkami sú vhodnou investíciou pre väčšinu investorov. Indexové fondy umožňujú investorom získať expozíciu na trhu v jedinom, jednoduchom a ľahko obchodovateľnom investičnom nástroji.

Pasívny manažment

Pasívna správa znamená, že fond alebo ETF iba sleduje referenčný index. Toto sa líši od aktívny manažment kde sa správca fondu pokúša poraziť výkonnosť indexu. Pre väčšinu aktívnych akciových investičných fondov je benchmarkovým indexom S&P 500.

Poplatky za aktívne riadenie sú spravidla vyššie ako za pasívne spravované fondy. Aktívne spravované fondy majú vyššie náklady na obchodovanie, pretože v držbe fondov je vyšší obrat. Tieto fondy majú tiež dodatočné náklady na kompenzáciu za správu fondov. Tieto faktory vedú k zvýšeniu poplatkov v porovnaní s pasívnymi fondmi.

Mnoho aktívne spravovaných fondov nedokáže konzistentne poraziť svoje referenčné indexy. Vyššie poplatky v kombinácii s nižším výkonom vedú k horším výsledkom. Akademické štúdie ukázali, že vyššie poplatky samotné vedú k podpriemernej výkonnosti väčšiny aktívnych fondov. Aj keď je správca fondu určitý čas úspešný, budúci úspech nie je zaručený. Riziko nižších výkonov je hlavným dôvodom pasívne zvládnuté indexové fondy sú pre väčšinu investorov lepšou možnosťou.

Indexovanie vzorky

Vanguard používa vzorkovanie indexov na sledovanie benchmarkového indexu bez toho, aby musel nevyhnutne replikovať podiely v celom indexe. To umožňuje spoločnosti udržať nízke náklady fondu. Držať každú akciu alebo dlhopis v indexe je drahšie. Indexy ďalej nemusia umožňovať prílev a odliv finančných prostriedkov, ako sú ETF a investičné fondy. Vanguard používa techniku ​​vzorkovania indexov na to, aby sa vysporiadala s prirodzeným pohybom kapitálu vo svojich fondoch, pričom stále replikuje výkonnosť benchmarkového indexu. Spoločnosť Vanguard neprezradila svoju špecifickú techniku ​​odberu vzoriek.

Ďalšie bežné metódy vzorkovania rozdeľujú index do buniek, ktoré predstavujú rôzne charakteristiky referenčného indexu. V prípade veľkého akciového indexu môže manažér rozdeliť akcie v indexe podľa rôznych kategórií. Tieto kategórie môžu zahŕňať priemyselný sektor, trhová kapitalizácia, cena do zárobku (P/E) pomer, krajina alebo región, volatilita alebo ľubovoľný počet ďalších individuálnych charakteristík. Správca fondu nakupuje akcie alebo aktíva, ktoré napodobňujú výkonnosť zložiek indexu.

Pri technike vzorkovania indexom existuje riziko a chyba sledovania. Chyba sledovania je rozdiel medzi čistou hodnotou majetku (NAV) držby fondu a výkonnosti benchmarkového indexu v priebehu času. Čím väčšia je chyba sledovania, tým väčší je nesúlad medzi fondom a indexom. Index vytvorený pomocou všetkých akcií v benchmarku bude mať nulovú chybu sledovania, ale bude tiež nákladnejší na výstavbu a údržbu.

Pomery výdavkov

Poplatky za fondy Vanguard pomer nákladov ako ich kompenzácia za správu a vydanie fondu. Pomer nákladov sa vypočíta tak, že sa prevezmú prevádzkové náklady fondu a vydelia sa spravovaným majetkom (AUM). Pomery nákladov spoločnosti Vanguard sú jedny z najnižších v odvetví. Pomery nákladov pre svoje investičné fondy sú spravidla o 82% nižšie ako priemer v tomto odvetví.

Pomery výdavkov môžu mať v priebehu času významný vplyv na výnosy. Vanguard poznamenáva, že pri hypotetickej investícii 50 000 dolárov za 20 rokov by investori mohli ušetriť približne 24 000 dolárov na výdavkoch za predpokladu 6% ročnej návratnosti. Ide o značnú sumu. Investori by sa preto mali snažiť investovať do fondov s nízkymi nákladmi.

Príklad: Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)

Pozrime sa napríklad bližšie na jeden z rozsiahlych investičných fondov Vanguard s indexom akciového trhu. Vanguard Total Stock Market Index Index Fund (VTSAX) poskytuje diverzifikovanú expozíciu voči malým, stredným a veľkým kapitálovým rastom a hodnotným akciám obchodovaným na Nasdaq a Newyorská burza (NYSE).

Podielový fond vytvorený 27. apríla 1992 dosiahol od svojho vzniku (k 31. marcu 2020) priemerný ročný výnos 8,87%. Admirálne akcie fondu - jediné, ktoré sú v súčasnej dobe k dispozícii novým investorom - sa od svojho vzniku v novembri vracajú v priemere 5,79% ročne. 13, 2000. Tento výnos je takmer totožný s výnosom fondu benchmark, celkový trhový index CRSP USA. Fond používa reprezentatívny prístup k vzorkovaniu na aproximáciu celého indexu a jeho kľúčových charakteristík.

Od februára 29, 2020, fond držal 3 551 akcií a kontroloval čisté aktíva vo výške 840,9 miliardy dolárov. Najväčší podiel majú technologické, finančné, priemyselné, zdravotnícke a spotrebiteľské spoločnosti. Spoločnosť VTSAX účtuje an extrémne nízky pomer nákladov 0,04% a vyžaduje minimálnu investíciu 3 000 dolárov.