Definícia depozitného dokladu (DR)

Čo je to depozitný doklad (DR)?

Depozitný doklad (DR) je obchodovateľný certifikát vydaný zastupujúcou bankou akcie v zahraničnej spoločnosti obchodovanej na miestnej burze. Depozitný doklad dáva investorom možnosť držať akcie vlastného imania v zahraničí a ponúka im alternatívu k obchodovaniu na medzinárodnom trhu.

Depozitný doklad, ktorý bol pôvodne fyzickým certifikátom, umožňuje investorom držať akcie vo vlastnom imaní iných krajín. Jedným z najbežnejších typov DR je americký depozitný doklad (ADR), ktorý ponúka spoločnostiam, investorom a obchodníkom globálne investičné príležitosti od 20. rokov 20. storočia.

Pochopenie depozitného dokladu (DR)

Depozitný doklad umožňuje investorom držať akcie akcií spoločností kótovaných na burzách v zahraničí. Depozitný doklad vyhýba potrebe obchodovať priamo s burzou na zahraničnom trhu. Investori namiesto toho obchodujú s významnými finančnými inštitúciami v ich domovskej krajine, čo zvyčajne znižuje poplatky a je oveľa pohodlnejšie ako nákup akcií priamo na zahraničných trhoch.

Keď chce spoločnosť registrovaná v zahraničí vytvoriť depozitný doklad v zahraničí, spravidla si najme finančného poradcu, ktorý jej pomôže zorientovať sa v predpisoch. Spoločnosť tiež obvykle používa domácu banku ako správcu a makléra v cieľovej krajine na kótovanie akcií firmy na burze, ako je napr. New York Stock Exchange (NYSE), v krajine, kde sa firma nachádza.

Americké depozitné potvrdenky

V USA môžu investori získať prístup k zahraničným akciám prostredníctvom amerických depozitných potvrdení (ADR). ADR vydávajú iba americké banky pre zahraničné akcie, s ktorými sa obchoduje na americkej burze, vrátane Americká burza (AMEX), NYSE, alebo Nasdaq. Napríklad, keď si investor kúpi americký depozitný doklad, je uvedený v amerických dolároch, a americká finančná inštitúcia v zámorí drží skutočný podkladový cenný papier, a nie globálny inštitúcia. ADR sú skvelým spôsobom, ako nakupovať akcie v zahraničnej spoločnosti a zarábať kapitálové zisky a možné výplaty dividendy, čo sú hotovostné platby spoločností akcionárom. Kapitálové zisky a dividendy sa vyplácajú v amerických dolároch.

Držitelia ADR nemusia vykonávať transakcie v zahraničí meny pretože ADR obchodujú v amerických dolároch a zúčtujú sa prostredníctvom amerických systémov vyrovnania. Americké banky požadujú, aby im zahraničné spoločnosti poskytli podrobné finančné informácie, čo im to uľahčí investorov, aby zhodnotili finančné zdravie spoločnosti v porovnaní so zahraničnou spoločnosťou, ktorá obchoduje iba s medzinárodnými spoločnosťami výmeny.

Napríklad ICICI Bank Ltd. je zapísaná v Indii a je zvyčajne nedostupná pre zahraničných investorov. ICICI Bank však má americký depozitný doklad vystavený spoločnosťou Deutsche Bank, ktorý obchoduje na NYSE, ku ktorému má prístup väčšina amerických investorov, čo jej poskytuje oveľa širšiu dostupnosť medzi investormi.

[Dôležité: Podrobnejší prehľad o vkladových potvrdenkách získate z nášho hĺbkového tutoriálu na Základy ADR.]

Globálne depozitné potvrdenky

Depozitné potvrdenky sa rozšírili do ďalších častí zemegule vo forme globálne depozitné potvrdenky (GDR), Európske DR a medzinárodné DR. Zatiaľ čo s ADR sa obchoduje na americkej národnej burze cenných papierov, GDR sú bežne kótované na európskych burzách, ako je londýnska burza. ADR aj NDR sú zvyčajne denominované v amerických dolároch, ale môžu byť aj v eurách.

NDR funguje rovnako ako ADR iba naopak. Americká spoločnosť, ktorá chce, aby jej akcie boli kótované na londýnskej burze cenných papierov, to môže dosiahnuť prostredníctvom NDR. Spoločnosť so sídlom v USA uzatvorí s londýnskou depozitnou bankou zmluvu o prijatí depozitára. Londýnska banka zase vydáva akcie v Británii na základe súladu s predpismi pre obe krajiny.

Výhody depozitných potvrdení

Depozitné certifikáty môžu byť pre investorov atraktívne, pretože umožňujú investorom diverzifikovať ich portfóliá a nakupovať akcie v zahraničných spoločnostiach. Diverzifikácia je investičná stratégia, pri ktorej je portfólio zostavené tak, aby obsahovalo najrozmanitejšie akcie vo viacerých odvetviach. Diverzifikácia používania depozitných potvrdení spolu s inými investíciami zabraňuje prílišnej koncentrácii portfólia v jednom podniku alebo sektore.

Depozitné potvrdenky poskytujú investorom výhody a práva z podkladových akcií, ktoré môžu zahŕňajú hlasovacie práva, dividendy a otvárajú trhy, na ktoré by investori nemali prístup inak.

Depozitné potvrdenky sú výhodnejšie a lacnejšie ako nákup akcií na zahraničných trhoch. ADR napríklad pomáhajú znižovať náklady na správu a clo, ktoré by inak boli účtované za každú transakciu.

Depozitné potvrdenky pomáhajú medzinárodným spoločnostiam získavať kapitál na celom svete a podporovať medzinárodné investície.

Nevýhody depozitných dokladov

Jednou z nevýhod depozitných potvrdení je, že investori môžu zistiť, že mnohé z nich nie sú kótované na burze cenných papierov a môžu s nimi obchodovať iba inštitucionálni investori.

K ďalším potenciálnym nevýhodám depozitných potvrdení patrí ich relatívne nízky likvidita, čo znamená, že nie je veľa kupujúcich a predávajúcich, čo môže viesť k oneskoreniu pri vstupe a výstupe z pozície. V niektorých prípadoch môžu prísť aj s výraznými administratívnymi poplatkami.

Depozitné potvrdenky, ako napríklad ADR, nevylučujú menové riziko pre podkladové akcie v inej krajine. Výplaty dividend v eurách sa napríklad prevádzajú na americké doláre bez nákladov na konverziu a zahraničných daní. Konverzia sa vykonáva v súlade so zmluvou o vklade. Kolísanie výmenného kurzu môže mať vplyv na hodnotu výplaty dividend.

Investori majú stále ekonomické riziká, pretože krajina, v ktorej sa zahraničná spoločnosť nachádza, by mohla zažiť recesiu, zlyhania bánk alebo politické otrasy. V dôsledku toho by hodnota depozitného dokladu kolísala spolu so všetkými zvýšenými rizikami v zahraničnom kraji.

Existujú tiež riziká spojené s návštevou cenných papierov, ktoré nie sú kryté spoločnosťou. Depozitný doklad je možné kedykoľvek vybrať a čakacia doba na predaj akcií a výnosy rozdelené investorom môže byť dlhá.