Čo je to odizolovaná väzba?

Rýchla odpoveď na túto otázku je, že zviazaná väzba (alebo „pásová väzba“) je zväzok, ktorý má svoje hlavné zložky rozdelené na a dlhopis s nulovým kupónom a séria kupón platby.

Základy bondoviek

Aby sme vám to pomohli vysvetliť, najskôr si popíšeme zväzok. Väzba je a dlhový nástroj tradične pozostáva z dvoch častí, nominálna hodnota (istina) a kupóny (úroková sadzba). Nominálna hodnota dlhopisu je čiastka, ktorú dostal držiteľ dlhopisu pri splatnosti. Kupón sa týka platby s pevným úrokom uskutočnenej držiteľovi dlhopisu vo vopred určených intervaloch.

Odizolovaný dlhopis je dlhopis, ktorý má svoje platby kupónom a istinu splátka „vyzlečené“ do dvoch samostatných komponentov, ktoré sa potom predávajú jednotlivo. Jedna strana dostane istinu pri splatnosti (dlhopis s nulovým kupónom) a druhá strana dostane platbu fixným úrokom počas životnosti dlhopisu vo forme prúdu kupónov.

Príklad odizolovaného zväzku

Pozrime sa na zjednodušený príklad odstráneného zväzku. Predpokladajme, že spoločnosť Cory's Tequila Co. potrebuje získať kapitál na financovanie novej pálenice. Rozhodne, že najlepším spôsobom, ako to dosiahnuť, je emisia dlhopisov, ktoré sa predávajú s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov, výplata kupónu vo výške 5% ročne a splatnosť päť rokov.

Spoločnosť Ben's Investment Co. sa zaoberá odstraňovaním dlhopisov a kupuje dlhopis za 1 000 dolárov a potom odstráni kupóny. Ak Ben's predá istinu zbavenú dlhopisu za 800 dolárov investorovi a kupón zaplatí 200 dolárov inému investorovi, získaná suma 200 dolárov a 800 dolárov prinesie spoločnosti Ben vyrovnať o kúpe dlhopisu. Jedinec s väzbou zbavenou kupónu získa nominálna hodnota 1 000 dolárov na konci piatich rokov od spoločnosti Cory's Tequila Co, so ziskom 200 dolárov. A kupujúci kupónov zaplatí 200 dolárov, aby získal 250 dolárov, čo znamená, že na nákupe zarobí 50 dolárov. Poskytnutím tejto investičnej služby by Ben's získal províziu za predaj týchto dvoch zbavených dlhopisov.

Osobitné úvahy

Je potrebné zvážiť ďalšie faktory. Cena, ktorú môže Ben's Investment Co. predať za nominálnu hodnotu dlhopisu, bude závisieť od toho, čo prevláda úrokové sadzby v čase predaja. Môže tiež predať výplaty kupónov iným investorom. V tomto prípade Ben preruší dokonca a nedostane žiadnu návratnosť svojej investície. Spoločnosti, ktoré to robia, zarábajú na základe predaja v a prémie vykonávať odizolovaciu službu spolu so všetkým ziskom, ktorý prináša rozdiel medzi predajnou cenou pri nominálnej hodnote alebo pri platbe kupónom v porovnaní s tým, čo pôvodne zaplatili za dlhopis.

Ak je dlhopis držaný do splatnosti, dosiahnutý výnos je zdaniteľný ako úrokový výnos. Aj keď držiteľ dlhopisu nepoberá úrokové príjmy, stále je povinný nahlásiť fantóm resp imputovaný úrok o viazanosti na Internal Revenue Service (IRS) každý rok. K úroku sa pridáva aj výška úroku, ktorý musí investor uplatniť a platiť dane z pásového dlhopisu každý rok nákladový základ väzby. Ak sa dlhopis predá pred splatnosťou, môže dôjsť k kapitálovému zisku alebo strate.