4 stratégie na skrátenie indexu S&P 500 (SPY)

Pretože trendy na akciovom trhu sú vyššie - alebo zostávajú na úrovni - oveľa častejšie, než klesajú, je ťažké zarobiť na tom konzistentné peniaze skratovanie zásob alebo fondy obchodované na burze (ETF). Krátke ETF S&P 500 môžete predávať ako index S&P 500 (SPY). Táto stratégia však môže byť riskantná, pretože straty na krátkych pozíciách v akciách, ETF alebo futures na akciové indexy sú potenciálne neobmedzené a môžu podliehať maržové výzvy. Existujú však prípady, kedy je vhodné použiť vzostupnú medzeru voči benchmarkovému akciovému indexu, akým je napríklad S&P 500.

1. Inverzné fondy obchodované na burze S&P 500 (ETF)

Použitím SPDR S&P 500 ETF (SPY), investori majú jednoduchý spôsob, ako staviť na pokles indexu S&P 500. Investor sa zapojí do predaja nakrátko tak, že si najskôr požičia cenný papier od makléra a okamžite predá akcie za aktuálnu trhovú cenu. Potom investor kúpi akcie späť za nižšiu cenu a obchod uzavrie so ziskom. S&P 500 ETF je obrovský, likvidný a pozorne sleduje svoj benchmark S&P 500. Zabezpečovacie fondy, investičné fondy a retailoví investori sa angažujú v skrátení ETF, či už ide o zaistenie, alebo o priamu stávku na možný pokles indexu S&P 500.

Ale ak nechcete predávať ETF short, môžete namiesto toho ísť dlho (t.j. kúpiť) an inverzné ETF to stúpa, keď podkladový index klesá. Napríklad Direxion Daily S&P 500 Bear ETF (SPDN) je navrhnutý tak, aby poskytoval 1x inverznú expozíciu jednému z najobľúbenejších indexov medzi investormi.

Existuje aj niekoľko krátkodobých ETF s pákovým efektom, ktorých cieľom je dvakrát alebo trikrát vrátiť inverzný výnos S&P 500. Je však dôležité si uvedomiť, že majú oveľa väčšie problémy s dosiahnutím štandardu. Toto sklz alebo drift nastáva na základe účinkov kombinovania, náhlej nadmernej volatility a ďalších faktorov. Čím dlhšie sú tieto ETF držané, tým väčšia je odchýlka od ich cieľa.

2. Inverzné investičné fondy S&P 500

Inverzné investičné fondy, známe ako medvede fondy, tiež hľadajte investičné výsledky, ktoré zodpovedajú inverznej výkonnosti indexu S&P 500 (po poplatkoch a výdavkoch). Rodiny investičných fondov Rydex a ProFunds majú dlhú a serióznu históriu poskytovania výnosov, ktoré sa tesne zhodujú so svojim benchmarkovým indexom, ale domnievajú sa, že svoje benchmarky dosahujú iba denne kvôli sklz. 

Podobne ako inverzné pákové ETF, pákové investičné fondy zažívajú väčší odklon od svojho referenčného cieľa. To platí najmä vtedy, ak fond využije až trojnásobok inverzného výnosu S&P 500. Rodina fondov Direxion je jednou z prvých, ktoré využívajú tento typ pákového efektu.

Inverzné investičné fondy realizujú krátke predaje cenných papierov zahrnutých v podkladovom indexe a používajú derivátové nástroje vrátane futures a opcií. Veľkou výhodou inverzného investičného fondu - v porovnaní s priamym skratom SPY - sú nižšie počiatočné poplatky. Mnoho z týchto fondov je bez zaťaženia; investori sa môžu vyhnúť poplatkom za sprostredkovanie nákupom priamo z fondu a vyhýbaním sa distribútorom podielových fondov.

3. Put Options

Ďalšou výhodou medvedej stávky na S&P 500 je kúpa predajnej opcie na S&P 500 ETF.Investor by mohol nakupovať aj vklady priamo do indexu S&P 500, ale má to svoje nevýhody, vrátane likvidity.Zostať pri ETF je lepšia stávka na základe hĺbky jeho realizačných cien a splatností.

Na rozdiel od skratovania, predajná opcia dáva právo predať 100 akcií cenného papiera za stanovenú cenu k určenému dátumu. Uvedená cena je známa ako realizačná cena, a uvedený dátum je známy ako dátum exspirácie. Kupujúci predajných opcií očakáva, že cena S&P 500 ETF klesne, a predajné miesto dáva investorovi právo „dať“ alebo predať cenný papier niekomu inému.

V praxi sa väčšina opcií neuplatňuje pred uplynutím platnosti a je možné ich uzavrieť so ziskom (alebo stratou) kedykoľvek pred týmto dátumom. Možnosti sú v mnohých ohľadoch úžasné nástroje. Existuje napríklad fixná a obmedzená potenciálna strata.

Pákový efekt opcie navyše znižuje množstvo kapitálu viazaného na vzostupnú pozíciu. Platí jedno pravidlo, že ak výška prémie zaplatenej za opciu stratí polovicu svojej hodnoty, mala by byť predaná, pretože s najväčšou pravdepodobnosťou skončí ako bezcenná.

4. Indexové futures

Futures kontrakt je dohoda o kúpe alebo predaji finančného nástroja, ako je napríklad index S&P 500, k určenému dátumu v budúcnosti a za stanovenú cenu. Rovnako ako v prípade futures v poľnohospodárstve, kovoch, rope a ďalších komoditách, investor je povinný vložiť iba zlomok hodnoty kontraktu S&P 500. The Chicago Mercantile Exchange (CME) to nazýva „marža“, ale je to na rozdiel od marže pri obchodovaní s akciami.

Futures kontrakty S&P 500 majú obrovský vplyv; krátka pozícia na trhu, ktorý zrazu začne stúpať, môže rýchlo viesť k veľkým stratám a požiadavke burzy poskytnúť viac kapitálu na udržanie pozície otvorenej. Je chybou pridávať peniaze do stratovej pozície futures a investori by mali mať stop-loss pri každom obchode.

Existujú dve veľkosti futures kontraktov S&P 500. Najpopulárnejšou je menšia zmluva, známa ako „E-mini“. Je ocenený 50 -násobkom úrovne indexu S&P 500. Veľký kontrakt je ocenený 250 -násobkom hodnoty S&P 500 a objem v menšej verzii prevyšuje jeho veľkého brata. Malí obchodníci rýchlo tiahli k E-mini, ale aj hedžové fondy a ďalší väčší špekulanti, pretože táto zmluva obchoduje elektronicky viac hodín a s väčšou likviditou ako veľká zmluvu. Posledná uvedená zmluva stále obchoduje na podlahe CME tradičnou metódou otvoreného kriku. Aby sa obmedzilo riziko, investori môžu namiesto kúpy futures kontraktov aj nakupovať predajné opcie.

Spodný riadok

Keď prídu medvedie trhy, shortovanie jednotlivých akcií môže byť riskantné a najlepšie akcie na shortovanie je ťažké identifikovať. Rovnako ako vlastníctvo indexu S&P 500 na býčom trhu poskytuje menšiu volatilitu a diverzifikáciu, môže skrátenie indexu počas medvedieho trhu poskytnúť podobné výhody medvediemu investorovi. Tu sa pozrieme na niekoľko efektívnych spôsobov, ako získať krátku expozíciu voči indexu bez toho, aby sme museli krátiť akcie.