Čo je to hybridný trh?
Čo je to hybridný trh?
Hybridný trh je výmena prostredníctvom ktorého môžu obchodníci využívať oboje automatizované obchodné systémy a tradičné podlahoví makléri za účelom vykonávania transakcií. V USA je najznámejším príkladom hybridného trhu New York Stock Exchange (NYSE).
Kľúčové informácie
- Hybridný trh je burza, ktorá ponúka obchodovanie na najnižšej úrovni a realizáciu elektronického obchodu.
- Známym príkladom je NYSE, ktorá sa v januári stala hybridným trhom. 2007.
- Obchodovanie s ľudskou podlahou dnes používajú hlavne veľkí inštitucionálni investori, ktorí sa pri uzatváraní veľkých a zložitých obchodov spoliehajú na ľudský úsudok podlahových maklérov.
Pochopenie hybridných trhov
Hybridné trhy ponúkajú účastníkom trhu možnosť vybrať si medzi maklérmi na ľudskom poschodí, ktorí vykonávajú transakcie na fyzickom obchodnom poschodí, a plne automatizovanými systémami elektronickej výmeny. Napriek tomu, že oba tieto prístupy majú výrazné výhody a nevýhody, v posledných rokoch dochádza k všeobecnému pohybu k čisto elektronickému vybavovaniu objednávok.
Napriek tomu, že sú pomalšie a drahšie ako čisto elektronické systémy, výhoda použitia floor brokeri je, že môžu vykonávať ľudský úsudok v spôsobe a načasovaní, do ktorého vstupujú živnosti. Všeobecne povedané, ich použitie je obmedzené na veľkých inštitucionálnych klientov a malý počet jednotlivci s vysokou čistou hodnotou. Pri týchto klientoch môže byť nevyhnutné spoliehať sa na ľudský úsudok a skúsenosti floor makléra, aby mohli vykonávať obchody, ktoré sú svojou povahou citlivé.
Investori, ktorí zadávajú veľké objednávky, sa napríklad môžu chcieť vyhnúť tomu, aby sa ich pokyn stal verejne známym iným investorom, zo strachu, že by sa o to mohli pokúsiť predbeh transakciu. Podlahové makléri môžu byť schopní pomôcť pri takejto transakcii vyhľadaním potenciálnych protistrán k tejto transakcii v rámci ich siete inštitucionálnych klientov.
Výhody elektronických obchodov
Kľúčovou výhodou elektronických obchodov je rýchlosť - ich vykonanie trvá menej ako jednu sekundu, zatiaľ čo priemerný obchod s brokermi obvykle trvá asi deväť sekúnd.
V iných prípadoch môžu klienti jednoducho dôverovať skúsenostiam podlahových maklérov a rozšíriť tak svoj obchod vykonávania v priebehu času, aby sa zabránilo ovplyvňovaniu ceny cenného papiera počas obchodu popravený. Ak napríklad investor chce kúpiť veľké množstvo akcií v málo obchodovanej akcii, celý nákup uskutoční prostredníctvom jedna objednávka môže spôsobiť, že cena vyskočí skôr, ako sa budú dať kúpiť všetky akcie - čím sa zvýšia celkové náklady na akciu transakciu. Minimálnemu brokerovi možno dôverovať, že bude túto transakciu starostlivo monitorovať a postupne zadávať nákupné objednávky tak, aby sa minimalizovali ich celkové náklady.
Retailoví investori, na druhej strane často nemajú potrebu ani kapacitu spoliehať sa na podlahových maklérov. Vzhľadom na ich malú veľkosť transakcie sa títo investori len zriedka budú zaoberať ovplyvňovaním trhovej ceny kupovaných cenných papierov.
Príklad skutočného sveta hybridného trhu
NYSE, jedna z najstarších a najvýznamnejších búrz na svete, pôsobila po väčšinu svojej histórie pomocou fyzických obchodných maklérov. V januári V roku 2007 však NYSE sprístupnila takmer všetky svoje kótované akcie na elektronické obchodovanie.
Napriek tomu, že s týmito akciami mohli stále obchodovať makléri na obchodnom poschodí, klienti majú teraz možnosť rozhodnúť sa pre elektronické popravy. V praxi dnes drvivá väčšina účastníkov trhu uzatvára obchody elektronicky, pričom makléri zastupujú predovšetkým veľkých inštitucionálnych klientov. Skutočne, mnoho búrz po celom svete teraz úplne odstránilo svoje fyzické obchodné dno, pričom uvádza zvýšenú účinnosť elektronického obchodovania.
