Definícia krízy európskeho štátneho dlhu

Čo bola kríza štátneho dlhu v Európe?

Európska kríza štátneho dlhu bola obdobím, keď niekoľko európskych krajín zažilo kolaps finančných inštitúcií, vysoký vládny dlh a rýchlo rastúce dlhopisy výnosové rozpätia v štátnych cenných papieroch.

História krízy

Dlhová kríza začala v roku 2008 kolapsom islandského bankového systému, potom sa primárne rozšírila do Portugalsko, Taliansko, Írsko, Grécko a Španielsko v roku 2009, čo viedlo k popularizácii ofenzívy prezývka (PIIGS). Viedlo to k strate dôvery v európske podniky a ekonomiky.

Krízu nakoniec ovládli finančné záruky európskych krajín, ktoré sa obávali kolapsu eura a finančnej nákazy, a Medzinárodný menový fond (MMF). Ratingové agentúry znížili pohľadávky viacerých krajín eurozóny.

Grécky dlh bol v jednom momente presunutý do stavu nevyžiadanej pošty. Krajiny, ktoré dostali finančné prostriedky na záchranu, sa museli stretnúť úsporné opatrenia cieľom je spomaliť rast dlhu verejného sektora ako súčasť úverových zmlúv.

Príčiny prispievania dlhovej krízy

Medzi niektoré z prispievajúcich príčin patrí finančná kríza v rokoch 2007 až 2008, Veľká recesia rokov 2008 až 2012, kríza na realitnom trhu a majetok bubliny vo viacerých krajinách. Prispela k tomu aj fiškálna politika periférnych štátov, pokiaľ ide o vládne výdavky a príjmy.

Koncom roku 2009 periférne členské štáty eurozóny, Grécko, Španielsko, Írsko, Portugalsko a Cyprus, neboli schopné splácať alebo refinancovať svoj vládny dlh alebo zachraňovať banky, ktoré sú v núdzi, bez pomoci finančných prostriedkov tretích strán inštitúcie. Tieto zahŕňali Európska centrálna banka (ECB), MMF a prípadne Európsky nástroj finančnej stability (EFSF).

V roku 2009 Grécko tiež odhalilo, že jeho predchádzajúca vláda hrubo podhodnotila svoj rozpočtový deficit, znamenať porušenie politiky EÚ a vyvolávajúce obavy z kolapsu eura prostredníctvom politických a finančných nákaza.

Sedemnásť krajín eurozóny hlasovalo za vytvorenie EFSF v roku 2010, konkrétne na riešenie krízy a pomoc s ňou. Kríza európskeho štátneho dlhu vrcholila v rokoch 2010 až 2012.

S rastúcim strachom z prehnaného štátny dlh, veritelia požadovali vyššie úrokové sadzby zo štátov Eurozóny v roku 2010, pričom vysoké úrovne dlhu a deficitu sťažovali týmto krajinám financovanie ich rozpočtových deficitov, keď čelili celkovo nízkemu ekonomickému rastu. Niektoré postihnuté krajiny zvýšili dane a znížili výdavky na boj proti kríze, čo prispelo sociálneho rozrušenia v rámci ich hraníc a krízy dôvery vo vodcovstvo, najmä v Grécku. Niekoľko z týchto krajín vrátane Grécka, Portugalska a Írska malo svoj štátny dlh Medzinárodné ratingové agentúry počas tejto krízy znížili svoje hodnotenie na nevyžiadanú poštu, pričom sa zhoršujú investor sa obáva.

A Správa z roku 2012 pre Kongres USA uviedol: „Dlhová kríza v eurozóne sa začala koncom roka 2009, keď nová grécka vláda odhalila, že predchádzajúce vlády nesprávne vykazovali údaje o štátnom rozpočte. Vyššie ako očakávané úrovne deficitu narušili dôveru investorov, čo spôsobilo väzba nátierky sa zvýši na neudržateľné úrovne. Rýchlo sa rozšírili obavy, že fiškálne pozície a úrovne dlhu mnohých krajín eurozóny sú neudržateľné. “

Grécky príklad európskej krízy

Začiatkom roku 2010 sa vývoj odzrkadlil v rastúcom rozpätí suverénne puto výnosy medzi postihnutými okrajovými členskými štátmi Grécka, Írska, Portugalska, Španielska a predovšetkým Nemecka.

Grécky výnos sa líšil od toho, že Grécko potrebuje pomoc eurozóny do mája 2010. Grécko dostalo v nasledujúcich rokoch od EÚ a MMF niekoľko výpomocí výmenou za prijatie úsporných opatrení nariadených EÚ na zníženie verejných výdavkov a výrazné zvýšenie daní. Ekonomická recesia krajiny pokračovala. Tieto opatrenia spolu s ekonomickou situáciou spôsobili sociálne nepokoje. Grécko čelilo rozdelenému politickému a fiškálnemu vedeniu suverénne predvolené v júni 2015.

Grécki občania hlasovali proti záchrane a ďalším úsporným opatreniam EÚ nasledujúci mesiac. Toto rozhodnutie zvýšilo možnosť, že Grécko môže úplne opustiť Európsku menovú úniu (EMU).

Vystúpenie národa z EMÚ by bolo bezprecedentné a keby sa Grécko vrátilo k využívaniu Drachma, špekulačné efekty na jej ekonomiku siahali od totálneho ekonomického kolapsu až po prekvapenie zotavenie.

Grécko nakoniec zostalo súčasťou HMÚ a v nasledujúcich rokoch začalo pomaly vykazovať známky oživenia. Nezamestnanosť sa za päť rokov znížila z maxima nad 27% na 16%, pričom ročný HDP sa v tom istom čase dostal zo záporných čísiel na predpokladanú mieru viac ako dve percentá.

„Brexit“ a európska kríza

V júni 2016 Spojené kráľovstvo v referende hlasovalo za vystúpenie z Európskej únie. Toto hlasovanie podporilo euroskeptikov na celom kontinente a špekulovalo sa, že ostatné krajiny opustia EÚ. Po zdĺhavom procese vyjednávania sa brexit uskutočnil o 23.00 stredoeurópskeho stredoeurópskeho času. 31, 2020, a nevyvolalo to žiadne emócie v iných krajinách k odchodu z EMU.

Je všeobecne vnímané, že toto hnutie rástlo počas dlhovej krízy a kampane popisovali EÚ ako „potápajúcu sa loď“. Britské referendum vyvolalo v ekonomike šokové vlny. Investori utiekli do bezpečia, pričom niekoľko vládnych výnosov posunuli do záporných hodnôt a britská libra bola voči doláru najnižšia od roku 1985. S&P 500 a Dow Jones sa prepadli a potom sa zotavili v nasledujúcich týždňoch, kým nedosiahli historické maximá, pretože investorom kvôli negatívnym výsledkom došli investičné možnosti výťažky.

Taliansko a európska dlhová kríza

Kombinácia volatility trhu vyvolanej brexitom, diskutabilná výkonnosť politikov a zle riadený finančný systém zhoršili situáciu talianskych bánk v polovici roku 2016. Ohromujúcich 17% talianskych pôžičiek v hodnote približne 400 miliárd dolárov bolo nevyžiadanej pošty a banky potrebovali výraznú záchranu.

Úplný kolaps talianskych bánk je pravdepodobne väčším rizikom pre európske hospodárstvo ako kolaps gréckeho, španielskeho alebo portugalského, pretože talianske hospodárstvo je oveľa väčšie. Taliansko opakovane žiadalo o pomoc EÚ, ale EÚ nedávno predstavila „kauciu vo„pravidlá, ktoré zakazujú krajinám zachraňovať finančné inštitúcie financiami daňových poplatníkov bez toho, aby investori utrpeli prvú stratu. Nemecku bolo jasné, že EÚ tieto pravidlá Taliansku neohrozí.

Ďalšie efekty

V novembri 2010 Írsko nasledovalo Grécko a požiadalo ho o záchranu, pričom v máji 2011 nasledovalo Portugalsko. Taliansko a Španielsko boli tiež zraniteľné. Španielsko a Cyprus potrebovali oficiálnu pomoc v júni 2012.

Situácia v Írsku, Portugalsku a Španielsku sa do roku 2014 zlepšila v dôsledku rôznych fiškálnych reforiem, domácich úsporných opatrení a ďalších jedinečných ekonomických faktorov. Očakáva sa však, že cesta k úplnému hospodárskemu oživeniu bude dlhá a bude prebiehať banková kríza v Taliansku, nestability, ktoré môže brexit vyvolať, a ekonomické dôsledky vypuknutia COVID-19 ako možné problémy prekonať.