Viacnásobná definícia EBITDA/EV
Čo je násobok EBITDA/EV?
Násobok EBITDA/EV je pomer finančného ohodnotenia, ktorý meria návratnosť investícií spoločnosti (ROI). Pomer EBITDA/EV môže byť uprednostňovaný pred inými mierami návratnosti, pretože je normalizovaný pre rozdiely medzi spoločnosťami. Použitie EBITDA normalizuje rozdiely v kapitálovej štruktúre, zdaňovaní a účtovaní dlhodobého majetku. Podniková hodnota (EV) sa tiež normalizuje pre rozdiely v kapitálovej štruktúre spoločnosti.
Kľúčové informácie
- Násobok EBITDA/EV je pomer finančného ohodnotenia, ktorý sa používa na výpočet NI spoločnosti.
- Pomer EBITDA/EV je komplikovanejší ako ostatné ukazovatele návratnosti, ale často sa používa, pretože poskytuje normalizovaný pomer na meranie operácií rôznych spoločností.
- Pomer hodnoty podniku (EV) harmonizuje v rámci kapitálovej štruktúry spoločnosti.
Pochopenie násobku EBITDA/EV
EBITDA/EV je porovnateľná analytická metóda, ktorá sa snaží oceniť podobné spoločnosti pomocou rovnakých finančných metrík. Aj keď je výpočet pomeru EBITDA/EV komplikovanejší ako iné ukazovatele návratnosti, niekedy je výhodné, pretože poskytuje normalizovaný pomer na porovnávanie operácií rôznych spoločnosti.
Ak ide o konvenčnejší pomer (ako napr čistý príjem do vlastného imania), porovnania by boli skreslené účtovnými zásadami každej spoločnosti.
Analytik používajúci EBITDA/EV predpokladá, že konkrétny pomer je použiteľný a môže byť použitý na rôzne spoločnosti pôsobiace v rámci rovnakého odvetvia alebo odvetvia. Inými slovami, teória hovorí, že keď sú firmy porovnateľné, toto prístup násobkov môžu byť použité na určenie hodnoty jednej firmy na základe hodnoty inej firmy. EBITDA/EV sa teda bežne používa na porovnávanie spoločností v rámci odvetvia.
Ide o úpravu pomeru prevádzkového a neprevádzkového zisku v porovnaní s Trhová hodnota vlastného imania spoločnosti plus jej dlh. Pretože EBITDA je často považovaná za zástupcu peňažného príjmu, metrika sa používa ako ukazovateľ návratnosti investícií spoločnosti v hotovosti.
EBITDA a EV
"EBITDA„je skratka, ktorá znamená zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou. Toto opatrenie však nevychádza zo všeobecne uznávaných účtovných zásad USA (GAAP).
V apríli 2016 sa Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) uviedla, že opatrenia mimo GAAP, ako je EBITDA, by boli ústredným bodom agentúry, aby sa zabezpečilo, že spoločnosti neprezentujú výsledky zavádzajúcim spôsobom. Ak sa zobrazí EBITDA, SEC odporúča, aby spoločnosť zosúladila metriku s čistý príjem. To by malo investorom pomôcť poskytnutím informácií o spôsobe výpočtu tohto čísla.
Podnikovej hodnoty (EV) je mierou ekonomickej hodnoty spoločnosti. Často sa používa na stanovenie hodnoty podniku, ak je nadobudnutý. Považuje sa za lepšie hodnotiace opatrenie ako trhovú kapitalizáciu, pretože tento faktor zohľadňuje iba vlastný kapitál podniku bez ohľadu na dlh.
EV sa vypočíta ako trhová kapitalizácia plus dlh, preferované akcie a menšinový záujem, mínus hotovosť. Subjekt kupujúci spoločnosť by musel zaplatiť hodnotu vlastného imania a prevziať dlh, ale peniaze by znížili zaplatenú cenu.
Príklad EBITDA/EV
EBITDA/EV používa peňažné toky podniku na vyhodnotenie hodnoty spoločnosti. Keď sa EBITDA porovná s výnosmi podniku, investor môže zistiť, či má podnik problémy s peňažnými tokmi. Firma so zdravým peňažným tokom bude mať vysokú hodnotu. Banky sa pozerajú aj na EBITDA, pretože je to ukazovateľ schopnosti podniku platiť dlhovú službu a splácať istinu akéhokoľvek nového vzniknutého dlhu.
Napríklad EBITDA spoločnosti Wal-Mart Inc. za fiškálny rok 2020 bola 31,55 miliardy dolárov. Jeho podniková hodnota bola v tomto období 445,77 miliardy dolárov. To vyjde na násobok EBITDA/EV 0,07077 alebo 7,08%.
Opakovaný násobok EV/EBITDA používa sa na meranie hodnoty spoločnosti.