Ako analyzovať marže podnikového zisku

Priznajme si to, najdôležitejším cieľom spoločnosti je zarobiť peniaze a udržať si ich, od čoho to závisí likvidita a účinnosť. Pretože tieto charakteristiky určujú schopnosť spoločnosti platiť investorom a dividenda, ziskovosť sa odráža v cene akcie.

Preto by investori mali vedieť analyzovať rôzne aspekty ziskovosti vrátane toho, ako efektívne spoločnosť využíva svoje zdroje a aký veľký príjem vytvára z prevádzky. Vedieť vypočítať a analyzovať spoločnosť ziskové rozpätie je to skvelý spôsob, ako získať prehľad o tom, ako dobre spoločnosť generuje a uchováva peniaze.

Analýza ziskových marží podniku pomocou pomerov zisku a marže

Je lákavé spoliehať sa na sieť zárobok samotný na meranie ziskovosti, ale nie vždy poskytuje jasný obraz o spoločnosti. Jeho použitie ako jediného ukazovateľa ziskovosti môže byť zlý nápad.

Pomery zisku a marže na druhej strane môžu investorom poskytnúť hlbší pohľad na efektívnosť riadenia. Ale namiesto merania toho, koľko spoločnosť zarobí na majetku, vlastnom imaní, príp investovaný kapitál, tieto pomery merajú, koľko peňazí spoločnosť vytlačí zo svojho celku príjem alebo celkové tržby.

Marže sú zárobky vyjadrené ako pomer alebo percento z tržieb. Percento umožňuje investorom porovnať ziskovosť rôznych spoločností, zatiaľ čo čisté zisky, ktoré sú uvedené ako absolútne číslo, nie.

Príklad pomeru zisku a marže

Predpokladajme, že spoločnosť A mala ročné čistý príjem 749 miliónov dolárov pri tržbách asi 11,5 miliardy dolárov v minulom roku. Jej najväčší konkurent, spoločnosť B, zarobila za rok zhruba 990 miliónov dolárov z tržieb zhruba 19,9 miliardy dolárov. Porovnanie čistého zisku spoločnosti B vo výške 990 miliónov dolárov so 749 miliónmi dolárov spoločnosti A ukazuje, že spoločnosť B zarobila viac ako spoločnosť A, ale nehovorí vám to veľa o ziskovosti.

Ak sa však pozriete na marža čistého zisku alebo zárobky generované z každého dolára tržieb, uvidíte, že spoločnosť A vyprodukovala 6,5 ​​centa z každého dolára tržieb, zatiaľ čo spoločnosť B vrátila menej ako 5 centov.

Existujú tri kľúčové pomery zisku a marže: hrubý zisk okraje, prevadzkovy zisk marže a čisté ziskové marže.

Hrubá zisková marža

Marža hrubého zisku nám hovorí, aký veľký zisk spoločnosť dosahuje na svojich nákladoch z predaja, príp cena predaného tovaru (ZUBY). Inými slovami, naznačuje to, ako efektívne manažment využíva prácu a zásoby vo výrobnom procese. Toto je vzorec:

Hrubá zisková marža = (tržby - náklady na predaný tovar)/tržby.

Predpokladajme, že spoločnosť má tržby 1 milión dolárov a náklady na prácu a materiál predstavujú 600 000 dolárov. Jeho hrubá marža sadzba by bola 40% ((1 milión dolárov - 600 000 dolárov)/1 milión dolárov).

Spoločnostiam s vysokými hrubými maržami ostanú peniaze, ktoré môžu minúť na iné obchodné operácie, ako napr výskum a vývoj alebo marketing. Pri analýze ziskových marží spoločností hľadajte klesajúce trendy hrubej marže v čase. Toto je jasný znak toho, že spoločnosť môže mať v budúcnosti svoje problémy spodná čiara.

Spoločnosti sa napríklad často stretávajú s rýchlo rastúcimi nákladmi na prácu a materiál. Pokiaľ spoločnosť nemôže preniesť tieto náklady na zákazníkov vo forme vyšších cien, tieto náklady by mohli znížiť hrubé ziskové marže spoločnosti.

Je dôležité mať na pamäti, že marže hrubého zisku sa môžu výrazne líšiť v závislosti od odvetvia a od odvetvia k odvetviu. Napríklad softvérový priemysel má hrubú maržu asi 90%, zatiaľ čo letecký priemysel má iba hrubú maržu asi 5%.

Marža prevádzkového zisku

Porovnávaním zisk pred úrokmi a zdanením (EBIT) tržieb, prevádzkové ziskové marže ukazujú, ako úspešné bolo vedenie spoločnosti pri vytváraní príjmu z prevádzky podniku. Toto je výpočet:

Marža prevádzkového zisku = EBIT/tržby.

Ak by EBIT predstavoval 200 000 dolárov a tržby by sa rovnali 1 miliónu dolárov, marža prevádzkového zisku by bola 20%.

Tento pomer je hrubým meradlom prevádzkový pákový efekt spoločnosť môže dosiahnuť v prevádzkovej časti svojho podnikania. Udáva, koľko EBIT sa generuje na dolár tržieb. Vysoký prevádzkový zisk môže znamenať, že spoločnosť efektívne kontroluje náklady alebo že tržby rastú rýchlejšie prevádzkové náklady.

Znalosť prevádzkového zisku tiež umožňuje investorovi porovnávať ziskové rozpätie medzi spoločnosťami, ktoré nevydávajú samostatné informácie o svojich nákladoch na predaný tovar.

Prevádzkový zisk meria, koľko peňazí podnik vyhodí, a niektorí ho považujú za viac spoľahlivá miera ziskovosti, pretože s účtovnými trikami je ťažšie manipulovať ako s čistou zárobok.

Prirodzene, pretože prevádzková zisková marža predstavuje administratívne a predajné náklady, ako aj materiál a prácu, mala by byť oveľa menšia ako hrubá marža.

Čistá zisková marža

Čisté ziskové marže sú tie, ktoré sa generujú zo všetkých fáz podnikania, vrátane daní. Inými slovami, tento pomer porovnáva čistý príjem s tržbami. Je veľmi možné zhrnúť do jedného obrázku, ako efektívne manažéri podnikajú:

Čisté marže zisku = čisté zisky po zdanení/predaji.

Ak spoločnosť dosiahne tržby po zdanení 1 000 000 dolárov z tržieb 1 milión dolárov, potom jej čistá marža predstavuje 10%.

Aby boli porovnateľné medzi spoločnosťami a z roka na rok, čistý zisk po zdanení musí byť uvedený skôr menšinové záujmy boli odpočítané a kapitálový príjem dodal. Nie všetky spoločnosti majú tieto položky. Tiež investičné príjmy, ktoré sú úplne závislé od rozmarov manažmentu, sa môžu z roka na rok dramaticky zmeniť.

Rovnako ako marže hrubého a prevádzkového zisku, aj čisté marže sa v jednotlivých odvetviach líšia. Porovnaním hrubých a čistých marží spoločnosti si môžeme urobiť predstavu o jej nevýrobných a nepriamych nákladoch, ako sú administratívne, finančné a marketingové náklady.

Príklady čistého ziskového rozpätia

Medzinárodný letecký priemysel má hrubú maržu iba 5%.Jeho čistá marža je len o niečo nižšia, zhruba na úrovni 4%.Na druhej strane, zľavnené letecké spoločnosti majú oveľa vyššie čísla hrubej a čistej marže. Tieto rozdiely poskytujú určitý pohľad na ich odlišné nákladové štruktúry. V porovnaní so svojimi väčšími bratrancami vynakladá diskontný letecký priemysel proporcionálne viac na financie, administratívu a marketing a proporcionálne menej na platy pohonných hmôt a letových posádok.

V softvérovom obchode sú hrubé marže veľmi vysoké, zatiaľ čo čisté ziskové rozpätia sú výrazne nižšie. To ukazuje, že marketing a administratívne výdavky v tomto odvetví sú veľmi vysoké, pričom náklady na predaj a prevádzkové náklady sú relatívne nízke.

Keď má spoločnosť vysokú ziskovú maržu, zvyčajne to znamená, že má tiež jednu alebo viac výhod oproti svojej konkurencii. Spoločnosti s vysokými maržami čistého zisku majú väčší vankúš na ochranu v ťažkých časoch. Spoločnosti so ziskovými maržami odrážajúcimi a konkurenčná výhoda môžu ich zlepšiť podiel na trhu v ťažkých časoch ich necháva ešte lepšie umiestnených, keď sa veci zlepšujú.

Spodný riadok

Analýza marže je skvelým nástrojom na pochopenie ziskovosti spoločností. Hovorí nám, ako efektívne môže manažment vyžmýkať zisky z predaja a aký veľký priestor má spoločnosť na to, aby odolala poklesu, odrazila konkurenciu a robila chyby. Ale ako všetky pomery, ani pomery marží nikdy neponúkajú dokonalé informácie. Sú len také dobré, ako včasnosť a presnosť finančných údajov, ktoré sú do nich vložené. Správna analýza závisí aj od zváženia priemyslu spoločnosti a jej postavenia v spoločnosti hospodársky cyklus.

Pomery marží zvýrazňujú spoločnosti, ktoré stoja za ďalšie skúmanie. Vedieť, že spoločnosť má hrubú maržu 25% alebo čistú ziskovú maržu 5%, nám hovorí veľmi málo. Rovnako ako pri každom inom pomere, ktorý sa používa sám o sebe, nám okraje veľa napovedajú, ale nie celý príbeh, o perspektívach spoločnosti.