Definícia smernice o trhoch s finančnými nástrojmi (MiFID)

Čo je smernica o trhoch s finančnými nástrojmi (MiFID)?

Smernica o trhoch s finančnými nástrojmi (MiFID) je európske nariadenie, ktoré zvyšuje transparentnosť v celej oblasti Finančných trhoch Európskej únie a štandardizuje zverejňovanie informácií o predpisoch požadovaných pre firmy pôsobiace v Európe Únie.

MiFID implementoval nové opatrenia, ako napríklad požiadavky na transparentnosť pred a po obchode, a stanovil štandardy správania, ktoré by mali finančné firmy dodržiavať. MiFID má definovaný rozsah, ktorý sa primárne zameriava na akcie. Smernica bola navrhnutá v roku 2004 a je účinná v celej krajine Európska únia (EÚ) od roku 2007. V roku 2018 bol MiFID nahradený MiFID II.

Pochopenie smernice o trhoch s finančnými nástrojmi (MiFID)

Stanoveným cieľom MiFID je, aby všetci členovia EÚ zdieľali spoločný a robustný regulačný rámec, ktorý chráni investorov. MiFID nadobudol účinnosť rok pred Finančná kríza 2008, ale vo svetle krízy, ktorá sa začala formovať, boli vykonané zmeny MiFID II. Jednou z otázok pôvodných návrhov bolo, že regulačný prístup pri styku s krajinami mimo Európskej únie bol ponechaný na každom členskom štáte. To znamenalo, že niektoré firmy mimo EÚ by mohli mať konkurenčnú výhodu oproti firmám v rámci únie kvôli ľahšiemu regulačnému dohľadu.

Tento problém bol vyriešený prostredníctvom MiFID II, ktorý bol implementovaný v januári 2018 a harmonizoval pravidlá pre všetky firmy s klientmi z EÚ. MiFID sa zameriava predovšetkým na akcie, čo sa považovalo za obmedzenie, pretože nezahŕňalo obrovské množstvo finančných produktov dostupných na trhu, ako napr. cez pult (OTC) deriváty.

OTC transakcie sa vykonávajú medzi dvoma stranami bez akýchkoľvek výmena byť uprostred, aby pôsobil ako supervízor. V dôsledku toho došlo k menšiemu regulačnému dohľadu a oveľa menšej transparentnosti pre strany zapojené do mimoburzového obchodu. Implementácia MiFID II priniesla do kompetencie oveľa viac finančných produktov. Nariadenie o trhoch s finančnými nástrojmi (MiFIR) funguje v spojení s MiFID a MiFID II as nariadenie, a nie smernicu na rozšírenie kódexov správania nad rámec zásob na iné druhy aktíva.

Klasifikácia klientov podľa smernice o trhoch s finančnými nástrojmi (MiFID)

Jedným z kľúčových aspektov MiFID je zaradenie klientov do konkrétnych typov klientov. Existujú tri typy klientov: profesionálni, retailoví klientia oprávnené protistrany. Cieľom klasifikácií je, aby regulačná ochrana pre klientov odrážala rôzne úrovne rizík pre každý typ klienta. Ide o to, že rôzne typy klientov alebo investorov budú mať rôzne úrovne financií znalosti, a preto by sa pri styku s finančným orgánom mala poskytovať rôzna úroveň ochrany, ako napr ako banka. Oprávneným protistranám je poskytovaná najnižšia ochrana a retailovým klientom je poskytovaná najvyššia.

V závislosti od typu klienta sú klientovi poskytnuté rôzne úrovne informácií, ktoré sú pre neho nevyhnutné porozumenie konkrétnym rizikám transakcie, ako aj celkové vysvetlenia a podrobnosti tejto transakcie.

Harmonizácia predpisov Európskej únie

MiFID je len jednou časťou regulačných zmien, ktoré zasahujú EÚ a majú na ňu vplyv oddelenia dodržiavania predpisov všetkých finančných firiem, napr. poisťovateľov, poskytovateľov investičných fondov a bánk, ktoré tam pôsobia. Spolu s inými regulačnými iniciatívami, ako napr Všeobecné nariadenie o ochrane údajov (GDPR) a MiFIR, EÚ nadväzuje na svoju víziu transparentného trhu s jasnými právami a ochranou pre občanov EÚ.

Rovnako ako pre akýkoľvek regulačný rámec, mnohé pravidlá upravujú existujúce predpisy, napríklad požiadavky na zverejnenie, ak a konflikt záujmov existuje. Niekoľko osvedčených postupov, ako napríklad vymenovanie jedného úradníka na ochranu záujmov klientov zvnútra firmy, je však v súčasnosti výslovnou požiadavkou na firmy, ktoré chcú vstúpiť na trh EÚ.