Nevážená definícia indexu a príklady

Čo je to nevážený index?

Nevážený index sa skladá z cenných papierov s rovnakou váhou v rámci indexu. Do každej zo zložiek indexu sa investuje ekvivalentná čiastka v dolároch. V prípade neváženého akciového indexu nebude mať výkonnosť jednej akcie dramatický vplyv na výkonnosť indexu ako celku.

Toto sa líši od vážený indexy, kde niektorým akciám prikladá väčšiu percentuálnu váhu ako iným, spravidla na základe ich trhovej kapitalizácie.

Pochopenie neváženého indexu

Nevážené indexy sú zriedkavé, pretože väčšina indexov je založená na trhovej kapitalizácii, pričom spoločnostiam s väčším trhovým stropom sa priraďujú vyššie váhy indexov ako spoločnostiam s nižšími trhovými stropmi.

Najvýraznejším z nevážených akciových indexov je index S&P 500 Equal Weight Index (EWI), ktorý je neváženou verziou široko používaného indexu.

Index S&P 500. S&P 500 EWI obsahuje rovnaké zložky ako kapitálovo vážený index S&P 500, ale každej z 500 spoločností je priradená fixná percentuálna váha 0,2%.

Dôsledky pre indexové fondy a ETF

Konštruktívni správcovia pasívnych fondov indexové fondy alebo fond obchodovaný na burze (ETF) na základe popredných indexov, ako je index S&P 500, ktorý je váženým indexom.Väčšina sa rozhodne napodobniť svoje investičné nástroje na indexoch vážených trhovou kapitalizáciou, čo znamená, že musia nakupovať viac akcií, ktorých hodnota stúpa, aby zodpovedali indexu, alebo predať viac akcií, ktoré klesajú v r. hodnotu. To môže vytvoriť kruhovú situáciu spád kde zvýšenie hodnoty akcie vedie k väčšiemu nákupu akcií, čo prispeje k tlaku na rast ceny. Opak je pravdou aj v negatívnej stránke.

Indexový fond alebo ETF štruktúrovaný na neváženom indexe sa na druhej strane drží rovnakého rozdelenia medzi zložky indexu. V prípade indexu rovnakej váhy S&P 500 by správca fondu pravidelne vyvažoval sumy investícií tak, aby každá predstavovala 0,2% z celkovej sumy.

Je nevážený alebo vážený lepší?

Jeden typ indexu nemusí byť nevyhnutne lepší ako druhý, iba ukazujú rôzne veci. Vážený index zobrazuje výkonnosť typicky podľa trhovej kapitalizácie, zatiaľ čo nevážený index odráža nevážený výkon naprieč komponentmi indexu.

Jednou z úskalí váženého indexu je, že výnosy budú do značnej miery založené na najvážnejších zložkách a výnosy menších zložiek môžu byť skryté alebo majú malý vplyv. Mohlo by to znamenať, že napríklad väčšina akcií v indexe S&P 500 v skutočnosti klesá, aj keď index rastie, pretože zásoby s najväčšou hmotnosťou rastú, zatiaľ čo väčšina akcií s malou hmotnosťou rastie padajúci.

Odvrátenou stranou tohto argumentu je, že menšie spoločnosti prichádzajú a odchádzajú, a preto by sa im nemala pripisovať taká veľká váha ako veľkým spoločnostiam s oveľa väčším akcionár základňa.

Nevážený alebo rovnocenný hmotnostný index vyjadruje, ako sa darí celému fondu akcií. Môže to byť lepší index pre investora, ktorý neinvestuje do najvážnejších akcií váženého indexu, alebo sa viac zaujíma o to, či sa väčšina akcií pohybuje vyššie alebo nižšie. Nevážený index to dokáže lepšie ako vážený index.

Pokiaľ ide o výkonnosť, niekedy nevážený index preváži vážený index a inokedy je opak pravdou. Pri rozhodovaní, ktorý index je lepšie sledovať alebo napodobňovať, sa pozerajte na výkon a volatilita oboch posúdiť, ktorá je lepšia možnosť.

Skutočný príklad vážených a nevážených

The Index Nasdaq 100 je sto najväčších spoločností kótovaných na burze Nasdaq. Je to vážený index založený na trhovej kapitalizácii, hoci index obmedzuje, akú veľkú váhu môžu mať jednotlivé akcie.

The Index rovnakej hmotnosti Nasdaq 100 má rovnakú hmotnosť 1% priradenú každému zo 100 komponentov.

V priebehu času môžu mať opravné koeficienty dramatický vplyv na výnosy. Nasledujúci graf ukazuje Nasdaq 100 EWI as sviečky a Nasdaq 100 ako ružová čiara.

V rokoch 2006 až 2019 Nasdaq 100 vrátil o 70% viac ako jeho náprotivok EWI, čo ukazuje, že väčšia čiapočka akcie mali tendenciu posilňovať výnosy pre vážený index. Nemusí to tak byť vždy. V závislosti od indexu niekedy nevážená verzia preváži váženú verziu.

V spodnej časti grafu je a korelačný koeficient, čo ukazuje, že väčšinou sú tieto dva indexy vysoko korelované, blízko hodnoty jeden. Ale príležitostne tieto dva indexy rozchádzajú sa alebo sa nemusí pohybovať rovnakým smerom. Ide o obdobia, v ktorých váženie indexu ovplyvňuje jeho výkonnosť v porovnaní s ostatnými.