Costco Earnings: Čo sa stalo s COST

Čo sa stalo

Costco oznámilo zmiešané finančné výsledky za Q2 FY 2021, trojmesačné obdobie, ktoré sa skončilo 14. februára 2021. EPS značne zaostal za očakávaniami analytikov. Tržby však prekonali odhady analytikov a porovnateľné tržby rástli rýchlejšie, ako sa očakávalo. Predaje elektronického obchodu spoločnosti vzrástli o 75,8 %.

(Nižšie je pôvodný prehľad ziskov Investopedie, zverejnený 3. marca 2021.)

Čo hľadať

Costco Wholesale Corp. (NÁKLADY), známa svojimi obrovskými skladmi preplnenými zmiešaným tovarom, zaznamenáva počas pandémie COVID-19 zrýchľujúci sa rast zárobkov a tržieb. Spotrebiteľské preferencie sa počas pandémie zmenili, pričom nakupujúci míňajú viac za potraviny, spotrebiče a domáci tovar vo veľkých reťazcoch obchodov, ako je Costco. Spotrebitelia tiež nakupujú viac online, čo pomáha zvyšovať Costco elektronický obchod predaja.

Keď spoločnosť 4. marca 2021 vykáže zisky za 2. štvrťrok fiškálneho roka 2021, investori budú sledovať, či tieto trendy môžu aj naďalej viesť k zvyšovaniu horných a spodných hodnôt spoločnosti Costco. Fiškálny rok Costco (FY) končí v auguste. Analytici očakávajú robustné medziročné (YOY) rast oboch ziskov na akciu (EPS) a výnosy, aj keď pomalším tempom ako v predchádzajúcom štvrťroku.

Investori sa zamerajú aj na porovnateľný rast tržieb Costco, kľúčovú metriku, ktorá meria rast tržieb generované predajňami a digitálnymi kanálmi maloobchodníka, ktoré sú v prevádzke aspoň 12 mesiacov. Analytici očakávajú zrýchlenie porovnateľného rastu tržieb v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom, aj keď pomalším tempom v porovnaní s poslednými dvoma štvrťrokmi.

Silnejšie zisky a rast tržieb Costco akciový trh neuznal. Jej akcie za posledný rok výrazne zaostali na širšom trhu. Akciám sa podarilo vyhnúť sa najhoršiemu z pandémie vyvolaného prepadu trhu, ktorý sa odohral začiatkom minulého roka. Potom začala dosahovať rovnakú výkonnosť ako trh s odrazom od začiatku júna do začiatku septembra, keď začala prekonávať. Táto nadvýkonnosť však netrvala, pretože akcie dosiahli vrchol začiatkom decembra a odvtedy klesajú. Akcie Costco poskytli za posledných 12 mesiacov celkový výnos 9,9 %, čo je menej ako polovica celkového výnosu indexu S&P 500 vo výške 25,2 %.

Klesajúci trend akcií od začiatku decembra pokračoval aj napriek tomu, že Costco oznámilo zrýchlenie rastu zisku a tržieb za Q1 FY 2021, ktoré bolo oznámené 10. decembra 2020. EPS vzrástol o 37,9 %, pričom tržby vzrástli o 16,7 % v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom. Bolo to najrýchlejšie tempo rastu pre obe metriky za najmenej 16 štvrťrokov. Spoločnosť Costco uviedla, že pandémia pomohla podporiť dobré výsledky v hlavných kategóriách tovaru, predovšetkým v oblasti čerstvých potravín a potravín a drobného tovaru, ako aj v elektronickom obchode.

Costco tiež zverejnila robustné finančné výsledky v predchádzajúcom štvrťroku, Q4 FY 2020. EPS medziročne vzrástol o 26,4 %, čo je najrýchlejšie tempo od Q2 FY 2019. EPS sa tiež odrazila od poklesu v treťom štvrťroku o 7,8 %, čo bolo nepriaznivo ovplyvnené zvýšením prírastkových mzdových a hygienických nákladov súvisiacich s COVID-19. Výnosy vzrástli vo štvrtom štvrťroku medziročne o 12,4 %. Spoločnosť Costco poznamenala, že v prvom polroku 2020 v dôsledku pandémie zaznamenala výrazný posun predaja do svojich hlavných kategórií tovaru.

Analytici v súčasnosti očakávajú pokračujúcu silu v Q2 FY 2021. Očakáva sa, že EPS vzrastie o 15,6 %, zatiaľ čo tržby sa očakávajú medziročne o 12,1 %. Obidve tempá rastu by boli pomalšie ako v predchádzajúcich dvoch štvrťrokoch, ale stále silné. Za celý fiškálny rok 2021, ktorý sa skončí v auguste, analytici očakávajú nárast EPS o 16,0 %, čo je najrýchlejšie tempo za dva roky. Očakáva sa, že ročné tržby vzrastú o 10,5 %, čo je najrýchlejšie tempo za najmenej šesť rokov.

Kľúčové metriky Costco
Odhad na 2. štvrťrok 2021 (FY)	2. štvrťrok 2020 (FY)	2. štvrťrok 2019 (FY)
Zisk na akciu ($)	2.42	2.10	2.01
Výnosy ($ B)	43.8	39.1	35.4
Porovnateľný rast predaja (%)	10.5	8.9	5.4

Zdroj: Viditeľná alfa

Ako už bolo spomenuté vyššie, investori budú tiež sledovať porovnateľný rast tržieb Costco. Maloobchodník, ktorý funguje na modeli založenom na členstve, definuje porovnateľné tržby ako čisté tržby generované zo svojich členských skladov a webových stránok elektronického obchodu, ktoré sú v prevádzke už viac ako jeden rok. Rast porovnateľných tržieb sa dosahuje zvýšením frekvencie nakupovania nových a existujúcich členov, ako aj sumou, ktorú minú za návštevu. Keď porovnateľné tržby rastú, je to znamenie, že existujúce predajné kanály ešte nenasýtili miestny trh a ani tieto predaje nie sú kanibalizované pri novootvorených predajniach spoločnosti.

Porovnateľný rast tržieb Costco od fiškálneho roka 2017 do fiškálneho roka 2020 bol v priemere približne 6,9 ​​%. Najpomalšie tempo za posledné štyri roky bolo 4,1 % vo fiškálnom roku 2017 a najrýchlejšie tempo bolo 9,5 % vo fiškálnom roku 2018. Dva posledné štvrťroky zaznamenali výrazné zrýchlenie medziročne porovnateľného rastu tržieb. Porovnateľné tržby vzrástli o 11,4 % v 4. štvrťroku fiškálneho roka 2020 a potom o 15,4 % v prvom štvrťroku fiškálneho roka 2021, čo je najrýchlejší rast za ktorýkoľvek štvrťrok za najmenej štyri roky. Analytici očakávajú, že toto tempo sa v 2. štvrťroku 2021 spomalí na 10,5 %, no stále by to bolo rýchlejšie ako tempo rastu v minulom štvrťroku a rýchlejšie ako priemer za posledné štyri roky. Za celý fiškálny rok 2021 analytici očakávajú, že porovnateľné tržby vzrastú o 9,3 %, čo je najrýchlejšie ročné tempo za tri roky.