Medvedí trend obchodníkov s opciami Apple v blízkej budúcnosti

Cena za akcie technologickej ikony Apple Inc. (AAPL) má za posledné dva mesiace výrazne vyšší trend. Spoločnosť nedávno dostala cenový cieľ upgrady od Bank of America a JPMorgan, pričom každá banka dáva Apple cieľovú cenu 210 USD. Tieto odporúčania analytikov, okrem iných noviniek, podporili 20% nárast od októbra. Je dostatočne pôsobivý pre každú spoločnosť, nehovoriac o najväčšej spoločnosti na svete trhová kapitalizácia.

Prečo teda cena akcií spoločnosti Apple priťahuje pozornosť divákov grafov z Wall Street na r/wallstreetbets? Napriek nedávnemu pohybu cien smerom nahor, pričom Apple sa obchoduje výrazne nad 20-dňovým obdobím kĺzavý priemerZdá sa, že obchodníci s opciami chystajú akcie v budúcnosti klesať. Dva dni s veľkým objemom a predajom, ktoré boli zaznamenané začiatkom tohto týždňa, sa určite zdajú byť dôkazom toho, že obchodníci s opciami môžu niečo robiť.

Zvážte, že zatiaľ čo otvorený záujem pozostáva z väčšieho počtu možnosti hovoru než kladie, implikovaná volatilita zabudovaný do týchto cien naznačuje, že obchodníci predávajú tieto opcie, s niekoľkými významnými výnimkami.

Okrem vylepšenia cieľovej ceny by akcie spoločnosti Apple mohli stúpať vyššie z rôznych dôvodov. Ako prízrak inflácie tkáčske stavy, vynálezcovia hľadali relatívne bezpečné útočisko v zavedených veľkých menách. Ilustruje to nedávna celková odolnosť v Priemyselný priemer Dow Jones v porovnaní s ostatnými hlavnými indexmi. Investori by tiež mohli v budúcnosti očakávať silné štvrťročné zisky na základe potenciálne silných dovolenkových predajov. Nič z toho však nevysvetľuje, prečo obchodníci túžia zaujať ochranné alebo priamo medvedie pozície.

Analýza nedávnej aktivity opcií v kombinácii s technickou analýzou pohybu cien akcií môže pomôcť pozorovateľom grafov získať cenný prehľad o celkovom sentimente voči akciám Apple. Nižšie uvedený graf zobrazuje nedávnu cenovú akciu pre cenu akcií Apple zo štvrtka decembra. 16.

Analýza grafov

Tento graf zobrazuje cenovú akciu spoločnosti Apple v priebehu posledných troch mesiacov. Každá sviečka predstavuje jeden obchodný deň. Modré čiary predstavujú historické rozpätie volatility, ktoré tvorí 20 dní Keltnerov kanál indikátory, ktoré zobrazujú cenové hladiny, ktoré predstavujú násobok priemerný skutočný rozsah (ATR) pre akcie spoločnosti Apple. ATR je štandardný nástroj na ilustráciu historickej volatility v čase. Pozoruhodná je skutočnosť, že vonkajšie pásma týchto ukazovateľov sa za posledné dva mesiace rozšírili. To znamená, že aj keď väčšina investorov verí, že Apple stojí za svoju nálepku, existuje čoraz väčší počet obchodníkov, ktorí nesúhlasia.

Počnúc ľavou časťou grafu klesali akcie spoločnosti Apple, ako to znázorňuje červená šípka. To pomáha zdôrazniť spôsob, akým sa Apple posunul z obchodovania v nadpriemernom rozsahu založenom na historickej volatilite, prekročil pod 20-dňový kĺzavý priemer a do podpriemerného rozsahu.

Obchodníci vystavili mieru kapituláciu okolo okt. 13. Sviečka toho dňa predstavuje koniec nedávneho klesajúceho trendu a začiatok krátkeho vzostupného trendu, ktorý predstavuje zelená šípka.

Po krátkom období konsolidácie okolo 20-dňového kĺzavého priemeru sa cena akcie zdalo trojité dno v polovici novembra, zvýraznená fialovou čiarou na tomto grafe. Tento bod slúžil ako začiatok posledného vzostupného trendu. Zdá sa, že sleduje kanál, ktorý vedie cenu akcií spoločnosti Apple vyššie. Napriek nedávnej volatilite zostáva vnútri kanála (zvýraznené modrou farbou).

Za posledný mesiac bola najnižšia cena akcií Apple v polovici novembra okolo úrovne 150 dolárov, čo je zvýraznené červeným cenovým balónom. V rovnakom časovom období bola najvyššia cena akcií spoločnosti Apple jej posledným historickým maximom 182,13 USD v polovici decembra. Táto cena je zvýraznená zeleným cenovým balónom. Cena akcií Apple sa nedávno uzavrela v hornej tretine rozsahu volatility, výrazne nad svojim 20-dňovým kĺzavým priemerom.

Je pozoruhodné, že v tomto mesačnom období sa cena akcií AAPL zvýšila o 13 %, čím výrazne prekonala index ETF S&P 500 Index State Street (SPY) a Invesco Nasdaq 100 ETF (QQQ), ktoré klesli o 0,3 % a 2,7 %. Apple predstavuje top holding v každom z týchto hlavných ETF.

Analýza možností

Nedávne objemy obchodovania s opciami Apple výrazne uprednostňujú hovory pred predajmi. Vo štvrtok dec. 16, bolo zobchodovaných viac ako 2,2 milióna hovorov v porovnaní s 824 000 putmi. Toto je pomer väčší ako 2,5 ku 1 a na prvý pohľad vyzerá neuveriteľne optimisticky. Samotné objemy obchodov však hovoria iba o jednej časti príbehu.

Analýza otvoreného záujmu môže poskytnúť väčší kontext pre sentiment opčných obchodníkov. Aktuálny otvorený záujem o Apple predstavuje takmer 5,8 milióna hovorov oproti takmer 4,6 miliónom vkladov. Rovnako ako nedávne objemy obchodov, aj údaje o otvorených úrokoch sa na prvý pohľad javia ako vzostupné. Ďalšia analýza však môže poskytnúť hlbší pohľad na sentiment opčných obchodníkov.

Pre každú týždennú možnosť dátum spotreby pred ďalším mesačným dátumom vypršania platnosti opcií, 21. januára, sa zdá, že obchodníci predávajú hovory za peniaze alebo blízko nich. Je to preto, že otvorený záujem rastie implikovaná volatilita klesá, čo naznačuje, že obchodníci pri tejto opcii predávajú viac kontraktov na krátke pozície. To by mohlo znamenať, že obchodníci s opciami považujú nedávny nárast cien akcií v blízkej budúcnosti za neudržateľný a vsádzajú na to, že akcie zažijú krátkodobý pokles.

Zaujímavé je, že sa to nezdá byť prípadom opcií, ktorých platnosť končí v januári. 21, najbližšia mesačná expirácia opcií. Pre tento dátum vypršania platnosti je jediný najvyšší otvorený úrok z hovoru 150 USD so 107 000. V tesnom závese za ním nasleduje put 150 USD so 102 000. Call 150 $ je výrazne v mesiaci, zatiaľ čo 150 $ put je výrazne z peňazí.

Ďalším významným úderom týkajúcim sa otvoreného úroku pri tomto uplynutí je call 200 USD so 101 000. To predstavuje 16% nárast akcií Apple počas nasledujúceho mesiaca. Zisk takejto veľkosti by Applu priniesol trhovú kapitalizáciu výrazne presahujúcu 3 bilióny dolárov a vyžiadal by si viac ako 450 miliárd dolárov, ktoré by prúdili do akcií Apple.

Pre Jana. Po vypršaní platnosti, out-of-the-money klesajú ceny oveľa pomalším tempom ako ceny hovorov mimo peňazí. Dôvodom môže byť skutočnosť, že obchodníci s opciami sú ochotnejší uzatvárať špekulatívne stávky na pokles ceny akcií Apple v tomto čase. Malo by sa však poznamenať, že v čase písania tohto článku je pre kúpne opcie k dispozícii iba 14 realizácií mimo peňazí.

Berúc do úvahy za peniaze opcií a jeden úder v oboch smeroch nahor a nadol v reťazci opcií, existuje podstatne viac call opcií v otvorenom záujme pre január. 21 expirácia ako putuje. Pomer týchto callov a putov je takmer 2,5:1. Toto je dôležité zvážiť, pretože tieto štrajky možno odrážajú realistickejší cenový pohyb založený na aktuálnych cenách akcií než zvažovanie možností, ktoré sú ďaleko za hranicou peňazí, čo mohlo skresliť čísla špekulantmi a predajcami opcií prémie.

Nižšie uvedená tabuľka znázorňuje opcie za peniaze, ktorých platnosť končí v januári. 21, zvýraznené plným zeleným a červeným rámčekom. Zelený rámček predstavuje ceny, ktoré predajcovia call opcií ponúkajú, a znamená to 36% pravdepodobnosť, že akcie Apple sa v rámci tohto rozpätia do vypršania platnosti uzavrú. Červený rámček ilustruje ceny za puts, s 34% pravdepodobnosťou, ak ceny klesnú do konca platnosti.

Priehľadné zelené a červené polia predstavujú hovory a vklady, ktoré sa vyčerpajú, konkrétne 200 USD a 150 USD, ktorých platnosť vyprší v januári. 21. Percentá pravdepodobnosti sú založené na aktuálnom stave delta každej jednotlivej možnosti. Zvýšený otvorený záujem o tieto štrajky by mohli byť špekulanti, ktorí sú ochotní zaplatiť zľavnené prémie za potenciál veľkých výnosov.

Zabaliť sa

Za posledný mesiac sa cena akcií spoločnosti Apple zvýšila o 13 % po tom, čo od veľkých bánk dostala niekoľko aktualizácií cieľových cien. Akcie Apple by sa tiež mohli považovať za relatívne bezpečný prístav v inak nestabilnej búrke. Zdá sa však, že obchodníci s opciami využívajú príležitosť na predaj call opcií v blízkej dobe, čo ilustruje medvedí sentiment.