Obchod so službami spoločnosti Apple bude mať vyšší podiel

(Poznámka: Autorom tejto fundamentálnej analýzy je finančný spisovateľ a portfólio manažér. On a jeho klienti vlastnia akcie AAPL.)

Apple Inc. (AAPL) akcie v dňoch po zverejnení štvrťročných výsledkov 1. augusta vyskočili o 9 %. Veľký skok v cene akcií spôsobil, že Apple je oficiálne prvou spoločnosťou v USA s trhovou kapitalizáciou 1 bilión dolárov, čím porazil iné technologické spoločnosti, ako napríklad Google vlastnený Alphabet Inc. (GOOGL) a Amazon.com Inc. (AMZN). Keďže mnohí investori sa naďalej zameriavajú na predaj jednotiek iPhone, bude to pravdepodobne rast výnosov zo služieb, ktorý pravdepodobne poženie akcie spoločnosti Apple v nadchádzajúcich štvrťrokoch vyššie.

Zatiaľ čo rast tržieb iPhone sleduje predvídateľný cyklický vzor, ​​ktorý sa sústreďuje okolo uvedenia najnovších telefónov iPhone, rast výnosov zo služieb je relatívne konzistentný a lineárny. Výnosy zo služieb sú pre Apple druhým najväčším zdrojom príjmov, takmer dvojnásobným v porovnaní s iPadmi a Macmi. (Pre viac pozri tiež: Kľúčové úrovne pre akcie Apple v druhej polovici roka 2018.)

Rast služieb

Od prvého štvrťroka 2016 vzrástli výnosy zo služieb o 58 % na 9,548 miliardy USD k tretiemu štvrťroku, čo je nárast len ​​zo 6,056 miliardy USD. Napriek silnému rastu výnosov zo služieb za posledných niekoľko rokov sa to často prehliada, pretože predaje iPhone sú tak dominantný a cyklický charakter celkových príjmov spoločnosti Apple môže prevážiť alebo podceňovať dôležitosť služby príjem.

Rastúci význam

V poslednom fiškálnom štvrťroku predstavovali príjmy zo služieb takmer 18 % celkových príjmov spoločnosti Apple, pričom v treťom štvrťroku 2016 to bolo iba 14 %. Keď sa pozrieme na trendy v príjmoch zo služieb v percentách z celkových príjmov, je jasné, že existuje trend nižších a vyšších vysokých hodnôt. To znamená, že v každom cykle iPhone sa príjmy zo služieb naďalej stávajú dôležitejšou časťou celkového koláča. (Pre viac pozri tiež: Prečo akcie spoločnosti Apple dosiahli vrchol.)

Služby sú číslo dva

Okrem toho sa príjmy zo služieb zabezpečili ako druhý najväčší zdroj príjmov spoločnosti Apple cez iPad a Mac. Od tretieho fiškálneho štvrťroka 2016 vzrástli výnosy zo služieb o 60 % v porovnaní s rastom iPhonu o 24,4 %, zatiaľ čo Mac a iPad zostali relatívne nezmenené.

Vysoké ocenenie

Akcie spoločnosti Apple sa nielen obchodujú na rekordných maximách, ale aj akcie sa obchodujú na najvyššej úrovni za jeden rok násobok budúcich ziskov od jesene 2014, približne 15,4-násobok odhadovaných ziskov z fiškálneho roku 2019 $13.47. V tejto chvíli môže byť príliš skoro povedať, že trh začína oceňovať akcie inak a priraďuje vyššiu násobok akcií z dôvodu silného rastu výnosov v oblasti služieb, zatiaľ čo Apple je menej oceňovaný ako cyklický hardvér podnikania. Môže tiež slúžiť ako upozornenie, že akcie sú v súčasnosti nadhodnotené.

Základná tabuľka údaje podľa YCharts

Je ťažké ignorovať, že Apple v súčasnosti dospieva z hardvérového biznisu do servisu. Medzitým pri súčasnom tempe rastu nemusí trvať dlho, kým služby prekonajú príjmy z iPhone – a to znamená, že pred nami môžu byť ďalšie veľké zisky z akcií.

Michael Kramer je zakladateľom Mott Capital Management LLC, registrovaný investičný poradca a manažér aktívne riadeného, ​​dlhodobo jediného portfólia tematického rastu spoločnosti. Kramer zvyčajne nakupuje a drží akcie na obdobie troch až piatich rokov. Kliknite sem pre Kramerov životopis a jeho portfólio. Prezentované informácie slúžia len na vzdelávacie účely a ich cieľom nie je ponúkať alebo žiadať o predaj alebo nákup akýchkoľvek konkrétnych cenných papierov, investícií alebo investičných stratégií. Investície zahŕňajú riziko a pokiaľ nie je uvedené inak, nie sú zaručené. Pred implementáciou akejkoľvek stratégie, o ktorej sa tu hovorí, sa najskôr poraďte s kvalifikovaným finančným poradcom a/alebo daňovým odborníkom. Poradca na požiadanie poskytne zoznam všetkých odporúčaní za posledných dvanásť mesiacov. Minulá výkonnosť nie je ukazovateľom budúcej výkonnosti.