Zárobky Delta Air Lines: Čo hľadať od DAL

Spoločnosť Delta Air Lines Inc. (DAL) dosiahol svoj prvý upravený zisk od začiatku pandémie COVID-19 začiatkom roka 2020 v treťom štvrťroku. Dopyt po cestovaní sa za posledný rok pomaly zotavoval v dôsledku zavádzania vakcín a uvoľňovania cestovných obmedzení. Napriek šíreniu nových variantov koronavírusu, ako sú Delta a Omicron, letecká spoločnosť minulý mesiac uviedla, že dopyt a tarify naďalej rastú. Manažment spoločnosti Delta s istotou povedal, že letecká spoločnosť vykáže zisk vo štvrtom štvrťroku 2021 aj za celý fiškálny rok 2022.

Investori budú pozorne sledovať silu zisku a obratu spoločnosti Delta, keď spoločnosť v januári vykáže zisk. 13, 2022 pre 4. štvrťrok fiškálneho roka 2021. Analytici očakávajú, že letecká spoločnosť vykáže druhý pozitívny upravený zisk na akciu za sebou (

EPS) po sérii šiestich priamych štvrťročných upravených strát od začiatku pandémie. Očakáva sa, že tržby budú rásť rýchlym tempom, aj keď pomalšie ako v predchádzajúcich dvoch štvrťrokoch.

Investori sa zamerajú na vyťaženosť spoločnosti Delta, kľúčovú metriku, ktorú leteckí dopravcovia používajú na meranie percenta kapacity platených sedadiel pre cestujúcich. Analytici očakávajú, že vyťaženosť prepravcu bude takmer dvojnásobná oproti úrovni v štvrtom štvrťroku fiškálneho roka 2020, keď bol dopyt po cestovaní počas pandémie drasticky znížený. Stále sa však očakáva, že bude pod úrovňou pred pandémiou.

Akcie Delty za posledný rok nedosahovali výkon na širšom trhu. Akcie prekonali väčšinu prvého polroka minulého roka, no koncom júna 2021 začali zaostávať za trhom. Okrem niekoľkých dní vyššej výkonnosti na začiatku októbra akcie naďalej zaostávajú za zvyškom trhu. Akcie spoločnosti Delta poskytli za posledný rok celkový výnos 4,6 %, čo je výrazne pod celkovým výnosom indexu S&P 500 vo výške 24,0 %.

História výnosov Delta

Informovala Delta Výnosy za 3. štvrťrok 2021 čo prekonalo očakávania analytikov. Letecká spoločnosť vykázala svoj prvý kladne upravený zisk na akciu od posledného štvrťroka fiškálneho roka 2019, pred začiatkom pandémie. Príjmy vzrástli medziročne o 199,0 % (YOY), čo znamená druhý štvrťrok po sebe rast po piatich po sebe nasledujúcich štvrťrokoch poklesu výnosov. Spoločnosť poznamenala, že dopyt sa počas štvrťroka naďalej zlepšoval, ale rastúce ceny palív by mohli ovplyvniť jej ziskovosť v 4. štvrťroku.

In 2. štvrťrok 2021Spoločnosť prekonala konsenzuálne odhady ziskov analytikov, aj keď vykázala svoju šiestu štvrťročnú upravenú stratu na akciu za sebou. Tržby vzrástli o 385,4 %, čo je prvý nárast od štvrtého štvrťroka fiškálneho roka 2019. Spoločnosť Delta poznamenala, že domáce rekreačné cestovanie sa úplne zotavilo na úroveň z roku 2019 a že zaznamenáva známky zlepšenia v obchodnom aj medzinárodnom cestovaní.

Analytici očakávajú, že za štvrtý kvartál fiškálneho roka 2021 spoločnosť Delta vykáže v druhom štvrťroku pozitívne upravený EPS od začiatku pandémie. Očakáva sa nárast tržieb o 127,4 %, čo by bol tretí štvrťrok rastu po sebe. Za celý fiškálny rok 2021 analytici očakávajú upravenú stratu na akciu vo výške 4,15 USD, čo je menej ako polovica straty na akciu vykázanej v predchádzajúcom roku. Očakáva sa, že ročné tržby vzrastú o 71,0 %, čo je výrazné zlepšenie po minuloročnom poklese o 63,6 %.

Delta kľúčové štatistiky
Odhad na 4. štvrťrok fiškálneho roka 2021	4. štvrťrok fiškálneho roka 2020	4. štvrťrok fiškálneho roka 2019
Upravený zisk na akciu ($)	0.10	-2.53	1.70
Výnosy ($ B)	9.0	4.0	11.4
Vyťaženosť (%)	78.5	41.5	85.6

^{Zdroj: Viditeľná alfa}

Kľúčová metrika

Ako už bolo spomenuté vyššie, investori sa zamerajú aj na Deltu vyťaženosť, kľúčová metrika označujúca percento dostupných sedadiel dopravcu, ktoré sú zaplnené platiacimi cestujúcimi. Vysoký koeficient vyťaženia na rozdiel od nízkeho koeficientu vyťaženia naznačuje, že vysoké percento sedadiel je obsadené cestujúcimi. Pretože náklady na vyslanie lietadla do letu sú relatívne rovnaké, či je tam 50 ľudí na palube alebo 100, letecké spoločnosti majú silnú motiváciu obsadiť čo najviac miest predajom väčšieho množstva lístky. Vyššie faktory vyťaženia znamenajú, že fixné náklady leteckej spoločnosti sa rozložia medzi väčší počet cestujúcich, vďaka čomu je letecká spoločnosť ziskovejšia. Pandémia viedla k obmedzeniu leteckej dopravy, čo spôsobilo, že letecké spoločnosti mali vysoké fixné náklady pri klesajúcom zaťažení a výnosoch, ktorých kombinácia spôsobuje prudké straty.

Vyťaženosť spoločnosti Delta počas dvoch rokov pred začiatkom pandémie vo fiškálnom roku 2020 bola nad 85 %. Vo fiškálnom roku 2020 klesol na 54,7 % v dôsledku kolapsu dopytu po cestovaní. Vyťaženosť spoločnosti dosiahla v Q2 FY 2020 až 34,2 %. V treťom štvrťroku vzrástla na 40,8 % a pokračovala v zlepšovaní počas 3. štvrťroka 2021, keď dosiahla úroveň 79,6 %. Analytici však očakávajú, že vyťaženosť Delty v 4. štvrťroku fiškálneho roka 2021 mierne klesne na 78,5 %. Ak sa Delta zhoduje s týmto odhadom, bude to znamenať dramatické zlepšenie od ktoréhokoľvek štvrťroka 2020. Napriek tomu zostáva faktor vyťaženia spoločnosti Delta výrazne pod úrovňami pred pandémiou, čo ilustruje, že dopyt po cestovaní v celom odvetví je ďaleko od úplného zotavenia.