Zisk Amazonu: Čo hľadať od AMZN

Amazon.com Inc. (AMZN) vykázalo za posledné dva roky silný ročný rast výnosov a tržieb ako veľa zákazníkov zvýšili svoj dopyt po online službách spoločnosti, keďže sa počas COVID-19 ukrývali doma pandemický. Štvrťročný rast Amazonu sa však v minulom roku výrazne spomalil, keďže sa zrušili pandemické obmedzenia. Okrem toho spoločnosť čelí širokému spektru pracovných problémov, ktoré ju finančne zaťažujú. Medzi ne patrí napätý pracovný trh, zvyšujúca sa nespokojnosť zamestnancov a rozširujúce sa úsilie o odborovú organizáciu, pričom jeden sklad Amazonu už hlasoval za odborovú organizáciu.

Investori budú sledovať, ako tieto trendy ovplyvnia výkonnosť Amazonu, keď spoločnosť 28. apríla 2022 oznámi zisky za 1. štvrťrok fiškálneho roka 2022. Analytici predpovedajú prudký medziročný (YOY) pokles v r

zisk na akciu (EPS) a najpomalšie tempo rastu tržieb celej spoločnosti za najmenej tri roky.

Investori sa zamerajú aj na výnosy generované Amazon Web Services (AWS), čo je vysoká marža spoločnosti cloud computing podnikania. AWS stále tvorí relatívne malý podiel na celkových príjmoch spoločnosti, ale vytvára podstatnú časť prevádzkových príjmov Amazonu. Analytici odhadujú, že príjmy AWS medziročne výrazne porastú, ale o niečo pomalším tempom ako v posledných niekoľkých štvrťrokoch.

Akcie Amazonu za posledný rok výrazne zaostali na širšom trhu. Počas tohto obdobia akcie Amazonu krátko predbehli index S&P 500 v júli 2021. Odvtedy však zaostávajú. Amazon začal trh sledovať koncom júla a do januára 2022, keď sa prepadol, sa obchodoval prevažne bokom. Hoci akcie rástli vo februári a opäť v marci, Amazonu sa tieto zisky nepodarilo udržať. K 26. aprílu akcie Amazonu poskytovali 1-ročný spätný celkový výnos -18,2 %, čo je výrazne pod celkovým výnosom S&P 500 vo výške -0,3 %.

História zárobkov Amazonu

Za posledné tri roky Amazon zaznamenal medziročný pokles EPS len za tri štvrťroky. Zisk od 2. štvrťroka 2020 do 1. štvrťroka 2021 prudko vzrástol, pričom v týchto štvrťrokoch sa medziročne zhruba zdvojnásobil. Posledné tri štvrťroky však boli volatilnejšie. Rast EPS sa v 2. štvrťroku fiškálneho roka 2021 medziročne spomalil na 46,8 % a za 3. štvrťrok klesol o 50,5 %. Vo 4. štvrťroku fiškálneho roka 2021 sa EPS medziročne opäť takmer zdvojnásobil. Analytici teraz predpovedajú ďalší prudký obrat, pričom EPS v 1. štvrťroku 2022 medziročne klesol o 45,9 %.

Výnosy Amazonu boli stabilnejšie. Za posledných 14 štvrťrokov spoločnosť nezaznamenala žiadny pokles. Počas fiškálneho roka 2020 sa štvrťročný rast výnosov pohyboval od 26,4 % do 43,6 %. Svoju najrýchlejšiu mieru rastu 43,8 % dosiahla v 1. štvrťroku 2021 a odvtedy sa spomaľuje. Rast tržieb sa medziročne spomalil na 27,2 %, 15,3 % a 9,4 % medziročne za Q2, Q3 a Q4 FY 2021. Analytici teraz očakávajú, že rast tržieb sa spomalí na 7,3 %, čo je najnižšia miera rastu Amazonu medziročne za najmenej niekoľko rokov.

Kľúčové štatistiky Amazonu
Odhad na 1. štvrťrok fiškálneho roka 2022	1. štvrťrok 2021	1. štvrťrok 2020
Zisk na akciu ($)	8.55	15.79	5.01
Výnosy ($ B)	116.4	108.5	75.5
Výnosy z webových služieb Amazon ($ B)	18.3	13.5	10.2

^{Zdroj: Viditeľná alfa}

Kľúčová metrika

Ako už bolo spomenuté vyššie, investori sa zamerajú aj na príjmy generované AWS, platformou cloud computingu od Amazonu. AWS ponúka vývojárom celý rad technologických služieb na požiadanie, ako sú výpočtové, ukladacie, databázové, analytické, strojové učenie a ďalšie služby. Tieto služby využívajú predovšetkým začínajúce podniky, podniky, vládne agentúry a akademické inštitúcie. Obchodná činnosť spoločnosti AWS generuje oveľa vyššie marže ako jej elektronický obchod podnikania. Vo fiškálnom roku 2021 Amazonky Globálne obchodné segmenty maloobchodného predaja a predplatného vygenerovali približne 87,5 % celkových príjmov spoločnosti, zatiaľ čo AWS predstavovalo iba 12,5 %. AWS však predstavovalo 63,3 % celkových prevádzkových príjmov za rok, čo z neho robí hlavný generátor zisku Amazonu.

Rast AWS prešiel medzi 3. štvrťrokom 2018 a 4. štvrťrokom 2020 obdobím spomalenia, keď sa spomalil zo 45,7 % na 28,0 %. Odvtedy sa rast postupne zrýchľoval. AWS vzrástla medziročne o 32,1 % v 1. štvrťroku 2021, 37,0 % v 2. štvrťroku a dosiahla 39,5 % medziročný rast v 4. štvrťroku fiškálneho roka 2021. Za prvý kvartál fiškálneho roka 2022 analytici očakávajú, že tržby AWS vzrastú medziročne o 35,6 %. Táto miera by bola vyššia ako v rovnakom štvrťroku minulého roka, ale pomalšia ako vo 4. štvrťroku fiškálneho roka 2021.