Walmart Option Traders Stávkovanie na obrat

Investori nedávno znížili ceny akcií spoločnosti Walmart Inc. (WMT) po tom, čo spoločnosť minulý mesiac vykázala zisk. Akcie spoločnosti by tiež mohli trpieť nedávnom volatilita na akciových trhoch, čo bolo umocnené pretrvávajúcimi obavami z omikrónového variantu COVID-19. ďalej inflácie a rastúci dolár by mohol spôsobiť, že diskontný maloobchodník bude menej atraktívnou investíciou, pretože rastúce náklady by mohli znížiť jeho konečný výsledok.

Zdá sa, že obchodníci s opciami vidia hodnotu akcií Walmartu, pretože sa zdá, že sú v pozícii, aby cena akcií v blízkej dobe vzrástla. Ako top holding v State Street's Consumer Staples Sector ETF (XLP), obchodníci s opciami by mohli akcie Walmartu považovať za akcie, ktoré môžu profitovať z rastúcej inflácie, kde by investori mohli hľadať relatívne bezpečnejší základ veľkokapacitné najmä v sektoroch, ktoré majú tendenciu dosahovať lepšie výsledky v čase inflácie ako iné.

Zvážte, že otvorený záujem za láskavosť Walmartu hovory cez kladie, a implikovaná volatilita

zabudované do týchto cien naznačuje, že obchodníci kupujú stávky a predávajú hovory.

Pozorovatelia grafov môžu kombináciou získať cenný prehľad o celkovom sentimente k akciám Walmartu technická analýza aktivity cien akcií s hodnotením nedávnej aktivity opcií. Nižšie uvedený graf znázorňuje nedávnu akciu týkajúcu sa ceny akcií Walmart z utorka, decembra. 21.

Analýza grafov

Tento graf zobrazuje cenovú akciu Walmartu v priebehu posledných troch mesiacov. Každá sviečka predstavuje jeden obchodný deň. Modré čiary sú a historická volatilita rozsah tvorený 20-dňovým Keltnerov kanál indikátory, ktoré zobrazujú cenové hladiny, ktoré predstavujú násobok priemerný skutočný rozsah (ATR) pre akcie Walmart. ATR je štandardný nástroj na ilustráciu historickej volatility v čase. V priebehu minulého mesiaca sa vonkajšie pásma historického rozpätia volatility rozšírili. To znamená, že pre obchodníkov bolo ťažké dohodnúť sa na reálnej hodnote akcií Walmartu počas tohto časového obdobia.

Z ľavej strany grafu boli akcie Walmartu až do začiatku októbra v pevnom klesajúcom trende, čo znázorňuje červená šípka. Pomáha to zdôrazniť spôsob, akým sa akcie Walmartu obchodovali konzistentne pod 20-dňovou dobou kĺzavý priemer, než nakoniec klesnú na extrémne nízke rozpätie volatility.

Toto extrémne minimum potom znamenalo pre Walmart bod obratu, pretože akcie sa na ďalší mesiac posilnili, zvýraznené zelenou šípkou. Počas tejto doby akcie Walmartu vzrástli nad svoj 20-dňový kĺzavý priemer a uzavreli na extrémne vysokej úrovni volatility, tesne pod historickými maximami akcií Walmart.

Tento bod zároveň znamenal začiatok posledného klesajúceho trendu. Napriek krátkym obdobiam vzostupnej dynamiky akcie Walmartu v poslednej dobe dosahujú nižšie maximá aj nižšie minimá. Cena akcií Walmartu je v širokom klesajúcom kanáli, zvýraznená modrou farbou. Počas tejto doby sa pásma volatility najviac rozšírili.

Za posledný mesiac bola najvyššia cena akcií Walmartu koncom novembra 147,88 USD, čo je zvýraznené zeleným balónikom. Naopak, najnižšia cena akcií v tomto období bola 135,24 USD len o niekoľko dní neskôr, začiatkom decembra, zvýraznená červeným balónikom.

Počas tohto obdobia cena akcií Walmartu klesla o 3,5 %. Pre porovnanie, State Street's S&P 500 Index ETF (SPY), ktorý by mohol byť barometrom zdravia trhu ako celku, klesol o 0,96 %. Walmart podobne zaostáva za XLP, ktorý za posledný mesiac vzrástol o 2,7 %. Walmart predstavuje 9 % z celkového podielu XLP.

Analýza možností

Nedávne objemy obchodovania s opciami Walmart výrazne uprednostňujú hovory pred predajmi. V utorok dec. 21 bolo zobchodovaných viac ako 40 000 hovorov v porovnaní s viac ako 14 000 vkladmi. Ide o pomer takmer 3:1, ktorý je na prvý pohľad výrazne býčí. Samotné objemy obchodov však hovoria iba o jednej časti príbehu.

Analýza otvoreného záujmu akcií môže poskytnúť väčší kontext pre sentiment opčných obchodníkov. Aktuálny otvorený záujem o Walmart obsahuje 441 000 hovorov oproti 266 000 vkladom. Zatiaľ čo nedávne objemy obchodov sú neuveriteľne vzostupné, tieto čísla otvoreného záujmu ilustrujú miernejší pohľad na cenu akcií Walmartu od obchodníkov s opciami. Podobne ako objemy obchodov, aj údaje o otvorených úrokoch si však vyžadujú ďalšiu analýzu, ktorá poskytne hlbší pohľad na sentiment opčných obchodníkov.

Pre Jana. 21, ďalší mesačný variant dátum spotreby, jediná opcia s najvyšším otvoreným úrokom je call opcia 150 USD s 26 400. To predstavuje nárast o 7 % oproti súčasnej cene akcií Walmartu. Okrem toho prevyšujúci počet hovorov vedie k otvorenému záujmu o tento dátum vypršania platnosti takmer 2:1.

Kľúčovým meradlom sentimentu opčných obchodníkov v otvorenom záujme je implikovaná volatilita. Pre opcie, ktorých platnosť končí v decembri 23, implikovaná volatilita naznačuje, že obchodníci predávajú puts a kupujú call. Je to preto, že pri predajných opciách otvorený záujem rastie, zatiaľ čo implikovaná volatilita klesá, čo naznačuje, že obchodníci predávajú viac kontraktov na krátke pozície v možnosti. Naopak, v prípade call opcií otvorený záujem rastie, zatiaľ čo implikovaná volatilita tiež rastie, čo naznačuje, že obchodníci pridávajú dlhé pozície v možnosti.

Berúc do úvahy za peniaze opcie a jeden úder v oboch smeroch nahor alebo nadol v reťazci opcií, existuje takmer párny počet call a put. Toto je dôležité zvážiť, pretože tieto štrajky možno odrážajú realistickejší cenový pohyb založený na aktuálnych cenách akcií, a nie ďaleko mimo peňazí opcie, ktoré môžu mať čísla skreslené špekulantmi a zbierajúcimi predajcami opcií prémie.

Zatiaľ čo kúpne opcie môžu mať vyššie zastúpenie v otvorenom záujme Walmart, otvorený záujem o opcie ako celok je výrazne nižší. Za posledných päť dní sa celkový otvorený záujem znížil o 19 %. Na základe 52-týždňového priemeru otvoreného záujmu Walmartu mal Walmart vyšší otvorený záujem 87 % dní v minulom roku. To naznačuje, že nie je taký dopyt po obchodovaní a vykonávaní pozícií vo Walmarte.

Makrofaktory

Trhy v poslednej dobe zažili dlhotrvajúcu volatilitu v dôsledku niekoľkých faktorov. Hoci sa investori môžu obávať dlhodobých účinkov omikrónového variantu COVID-19, nemožno ignorovať prízrak inflácie. Podľa najnovších čísel indexu spotrebiteľských cien sa inflácia v novembri zrýchlila najrýchlejším tempom od roku 1982.

S cieľom bojovať proti inflácii sa Federálny rezervný systém nedávno presunul na viac jastrabie postoj. Centrálna banka nedávno načrtla svoj plán na jeho zrýchlenie zúženie mesačných nákupov dlhopisových aktív. Fed tiež predpovedal, že na ďalšie zmiernenie inflácie plánuje v roku 2022 zvýšiť úrokové sadzby možno až trikrát.

Zmienka o plánovanom zvýšení úrokových sadzieb nedávno rozvírila trhy, keďže investori hľadajú relatívne bezpečnejšie útočisko, kde by mohli zaparkovať svoje peniaze. Keďže inflácia oslabuje kúpnu silu dolára pre spotrebiteľov, investori presúvajú svoje peniaze do sektorov, ktoré sú menej špekulatívne a možno sa považujú za potrebnejšie.

Medzi sektory, ktoré mnohí považujú za relatívne „bezpečné prístavy“ počas inflácie, patria verejné služby, nehnuteľnosti, financie a spotrebného tovaru. Walmart je považovaný za jednu z najväčších akcií v sektore spotrebného tovaru. Nižšie uvedený graf porovnáva nedávnu výkonnosť akcií Walmart s indexom amerického dolára (DXY), State Street's Consumer Staples Sector ETF (XLP) a The Procter and Gamble Company (PG), ktorá je najväčším holdingom XLP.

Je pozoruhodné, že s rastom DXY a rastúcimi obavami z inflácie vzrástli aj spoločnosti Procter & Gamble a XLP. Naopak, Walmart zaostáva za každou z týchto akcií. Obchodníci s opciami by mohli staviť, že súčasný klesajúci trend akcií Walmartu sa obracia a efektívne „dobieha“ svoj sektor, keďže investori naďalej hľadajú bezpečnejšiu pôdu.

Títo podpora a odpor úrovne vykazujú veľký rozsah podpory a odporu pre ceny. V dôsledku toho je možné, že akékoľvek správy, prekvapivo zlé alebo dobré, investorov zaskočia a môžu vyvolať nezvyčajne veľký pohyb. Po predchádzajúcom oznámení o výnosoch akcie Walmartu nasledujúci deň klesli o 1,5 % a pokračovali v poklese aj nasledujúci týždeň, pričom sa na niekoľko týždňov ustálili pod 20-dňovým kĺzavým priemerom. Investori nemusia po tomto oznámení očakávať rovnaký pohyb ceny. S dostatkom priestoru v rozsahu volatility by ceny akcií mohli rásť alebo klesať viac, ako sa očakávalo.

Vplyv na trh

Za posledný mesiac sa Walmart prepadol o 3,5 %, keďže investori naďalej prejavujú strach z inflácie a neistotu voči omikrónovému variantu COVID-19. Zdá sa, že obchodníci s opciami sa snažia zvrátiť nedávny klesajúci trend Walmartu, pretože otvorený záujem naznačuje, že väčší počet obchodníkov s opciami kupuje hovory ako stávky. Keďže investori pokračujú v rotácii do defenzívnych sektorov, aby sa vyhli poklesu inflácie, obchodníci s opciami by mohli od tohto bodu vidieť rast ceny akcií Walmartu.