10 výhodných cyklických akcií, ktoré povedú pri oživení ekonomiky

Cyklické akcie porážajú trh a v roku 2020 by mali pokračovať v prekonaní, keď sa americká ekonomika zotaví, predpovedá Goldman Sachs. Od konca augusta stúpol S&P 500 o 9 %, cyklické akcie postúpili o 12 %, ale obranné zásoby zaostali s 8% ziskom, podľa aktuálnej správy Goldman v USA Weekly Kickstart.

„Relatívny výkon Cyclicals vs. Defenzíva naznačuje, že akciový trh očakáva v najbližších mesiacoch zrýchlenie ekonomického rastu USA,“ hovorí Goldman. „Investori, ktorí chcú zachytiť ďalší cyklický rast, môžu zlepšiť riziko-odmenu zúžením svojho zamerania na výber cyklických akcií,“ dodávajú.

Medzi 24 akciami, ktoré prešli testom Goldman's Cyclically-Attractive Risk-Reward, je týchto 10, od ktorých sa očakáva prudké zrýchlenie EPS rast v roku 2020 v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Goldman napríklad predpovedá, že CommScope Holdings Co. Inc. (COMM) zaznamená rast ziskov v roku 2020, ktorý bude o 17 percentuálnych bodov (pb) vyšší ako v tomto roku. Medzi ďalšie spoločnosti patrí Lincoln National Corp. (

LNC), o 79 pb vyššie, Harley-Davidson Inc. (HOG), 38 strán, Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 strán, Kohl's Corp. (KSS), 11 strán, 3M Co. (MMM), 17 strán, MetLife Inc. (MET), 12 strán, Lear Corp. (LEA), 42 strán, Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 strán a Evercore Inc. (EVR), 18 str.

Význam pre investorov

Goldman premietal Index Russell 1000 pre akcie s vysokou historickou citlivosťou ceny akcií na ekonomické údaje prekvapuje, ale ktorých súčasné ocenenia, merané podľa dopredné pomery P/E, sú výrazne pod ich vlastným 5-ročným priemerom, ako aj pod priemerom indexu. Goldman vylúčil energetické zásoby na základe ich predpovedí stagnujúcich cien ropy a polovodičové zásoby, keďže dodávky sa zotavili z trendu. Spomedzi vyššie uvedených akcií sú ekonomicky najcitlivejšie Urban Outfitters a Prosperity Bancshares.

Medián akcií v koši má forwardový P/E 11-násobok predpokladaného zisku počas nasledujúcich 12 mesiacov oproti 5-ročnému priemeru 14-krát a aktuálnemu číslu 19-krát pre medián Russella 1000 zásob. Zatiaľ čo stredná akcia v koši má predpokladanú mieru rastu EPS v roku 2020 na úrovni 7 %, oproti 8 % pri strednej akcii Russell 1000, jej miera rastu predpovedá sa, že od roku 2019 do roku 2020 sa zlepší o 9 percentuálnych bodov v porovnaní so zlepšením iba o 3 percentuálne body v prípade mediánu zásob v index.

Goldman vidí náznaky, že americká ekonomika sa zotavuje, čo by malo poskytnúť cyklickým akciám ďalší rast. Uvádzajú nedávne pozitíva v nepoľnohospodárskom raste miezd, predaja domov, maloobchodného predaja, ISM Manufacturing Index, a Nevýrobný index ISM. Predpovedajú U.S reálneho HDP v roku 2020 vzrásť o 2,1 % oproti konsenzuálnej projekcii 1,8 %.

Zdá sa, že výrobca motocyklov Harley-Davidson má podľa analýzy spoločnosti Goldman obrovský prínos. Má forwardový P/E 11-krát, čo je mierne pod jeho 5-ročným priemerom 12-krát. Konsenzus požaduje rast EPS v roku 2020 o 21 %, čo je o 38 percentuálnych bodov viac ako v roku 2019. Zatiaľ čo príjmy za Q3 2019 medziročne klesli o 5 % (YOY) a dodávky klesli o 6 %, Harley prekonal odhady a akcie vzrástli, Barron's nahlásené. Približne 40 % z celkového počtu predaných bicyklov bolo v zámorí, pričom predaj v Ázii vzrástol o takmer 9 %.

Poisťovňa MetLife má forwardové P/E 8-krát, čo je mierne pod 5-ročným priemerom. Konsenzus požaduje rast EPS v roku 2020 o 9 %, čo je o 12 percentuálnych bodov viac ako v roku 2019. Výnosy a EPS v Q3 2019 vzrástli o 15 % a 161 %. Výnosy z poistného vzrástli o 5,3 % a celkové výnosy prekonali konsenzus o 14 % The Wall Street Journal. Viac ako polovica úderu však bola spôsobená ziskom z derivátových kontraktov používaných na zabezpečenie proti nižším úrokovým sadzbám.

Pozerať sa dopredu

Samozrejme, mnohé z týchto spoločností zaznamenali v posledných rokoch slabé výsledky. A Goldmanov býčí pohľad závisí od bezprostredného ekonomického oživenia, ktoré videlo niekoľko ďalších stratégov na Wall Street. Ak sa Goldman mýli a ekonomika sa zastaví alebo pôjde na juh, tieto akcie budú nasledovať tesne pozadu.