Prečo môže byť Buffett's Berkshire Hathaway výhodná
Akcie Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) nedávno naštartovali rast a posunuli ich ďaleko pred trh, napriek kritikom, ktorí vyjadrili obavy o giganta (526 miliárd dolárov trhová kapitalizácia) vyhliadky konglomerátu na budúci rast a kto tvrdil, že generálny riaditeľ Warren Buffett ako investor stratil náskok. Teraz niektorí poprední investiční profesionáli vidia hodnotu v Berkshire a nazývajú to nákupom, Barron's správy. Nedávna výkonnosť akcií triedy A Berkshire sa porovnáva s hlavnými indexmi akciového trhu v tabuľke nižšie.
Buffettov Berkshire letí vysoko
| Akcie alebo index | Zisk od 17.7 | 1-ročný zisk |
| Berkshire Hathaway triedy A | 10.9% | 16.5% |
| Index S&P 500 (SPX) | 3.7% | 16.1% |
| Priemyselný priemer Dow Jones (DJIA) | 5.3% | 18.2% |
| Nasdaq Composite Index (IXIC) | 2.4% | 24.7% |
Zdroj: Yahoo Finance, založené na upravené blízko údajov.
Čo je pre investorov dôležité
Buffettove kroky, ktoré sú široko uznávané ako investičný génius, sú pozorne sledované, aby sa našli stopy o budúcom smerovaní trhu a najlepších miestach na investovanie. Taktiež, keďže prevádzkové dcérske spoločnosti, ktoré sú súčasťou Berkshire, sú často považované za modely najlepších manažérskych postupov.
Napriek tomu akcie Berkshire zaostávajú na trhu niekoľko rokov, ako je podrobne uvedené v tabuľke nižšie, čo vedie k rastúcemu množstvo analytikov a komentátorov, ktorí kritizujú Buffetta ako niekoho, kto stále zaspáva na vavrínoch veľkých ziskov zaznamenaných desaťročia pred. V júni Barron's stĺpec tvrdil, že Berkshire už dávno čaká na sériu zmien potrebných na to, aby bola relevantná aj v budúcnosti. (Pre viac pozri tiež: Ako by sa mal Berkshire pripraviť na život po Buffettovi.)
Akcie Berkshire stratili svoju výhodu
| Priemerná ročná Celkové výnosy | Posledných 10 rokov | Posledných 5 rokov |
| Berkshire Hathaway triedy A | 8.7% | 11.1% |
| S&P 500 | 9.7% | 13.5% |
Zdroj: Barron's, na základe údajov Bloomberg a správ Berkshire; údaje do 13. júna.
Jednou z navrhovaných zmien bolo vrátenie kapitálu investorom prostredníctvom dividend a spätné odkupy akcií. Berkshire sedí na kopci hotovosti, ktorá k 30. júnu presiahla 106 miliárd dolárov, čo podnecuje obavy, že Buffett má čoraz ťažšie využiť tento kapitál ziskovo. 17. júla Buffett oznámil, že Berkshire sa stane flexibilnejším vo svojom prístupe k spätnému odkúpeniu akcií, čo je krok, ktorý poslal jeho akcie nahor. Od nedávneho najvyššieho zatvorenia v septembri. 20, cena akcií triedy A Berkshire však klesla o 4,0 %.
"Berkshire nie je ukričaný obchod, ale stále je podhodnotený," povedal David Rolfe hlavný investičný riaditeľ vo firme pre správu peňazí so sídlom v St. Louis v poznámkach pre Barron's. Verí, že akcie triedy A by mali mať hodnotu približne 400 000 dolárov za kus, čiže o 25 % viac ako v septembri. 28 blízko, zatiaľ čo akcie triedy B oceňuje na 275 USD za kus, čo znamená potenciálny zisk 28 %.
Rolfe zakladá tieto údaje na a analýza zdola nahor prevádzkových jednotiek Berkshire, ako sú Burlington Northern railroad a Geico poisťovňa. Vyvodil pre nich trhové hodnoty na základe porovnaní s konkurentmi, ktorí zdieľajú ich silné stránky. Okrem toho aplikoval aktuálne trhové ceny na investičné portfólio akcií Berkshire v iných verejne obchodovaných spoločnostiach, ktoré k 30. júnu mali hodnotu 192 miliárd USD.
Druhý štvrťrok prevádzkové zisky pre Berkshire vzrástli o 67 % medziročne (YOY). Barron's poznamenáva, že jej prevádzkové spoločnosti sú zamerané na domáce trhy a sú poháňané silnou americkou ekonomikou, pričom sú tiež veľkými víťazmi zo zníženia dane z príjmu právnických osôb.
Pozerať sa dopredu
Buffett mal v auguste 88 rokov a jeho dlhoročná pravá ruka, podpredseda Berkshire Charlie Munger, má 94 rokov. Veľkým otáznikom, ktorý visí nad spoločnosťou, je Buffettovo neschopnosť oznámiť plán nástupníctva.
Medzitým podiel Berkshire v Apple Inc. (AAPL) je zďaleka najväčšou pozíciou v jej portfóliu akciových investícií. K 30. júnu mal Berkshire podľa Fortune 252 miliónov akcií Apple, vtedy v hodnote takmer 47 miliárd dolárov. Odvtedy cena akcií spoločnosti Apple vzrástla o 22,4 %, vďaka čomu má tento podiel v súčasnosti hodnotu približne 57 miliárd dolárov. Buffett túto pozíciu dopĺňa, hoci iní spochybňujú, či rast spoločnosti Apple dosiahol vrchol.
Čo sa týka investovania pokladu Berkshire, veľa sa povráva o tom, do ktorých nových spoločností by sa Buffett mohol rozhodnúť kúpiť alebo priamo kúpiť. Medzi týmito údajnými cieľmi je Southwest Airlines Co. (LUV), ktorej trhová kapitalizácia okolo 36 miliárd dolárov by ju urobila pre Buffetta ľahko stráviteľnou. Berkshire už vlastní akcie Southwest v hodnote približne 3 miliardy dolárov a má pozície v niekoľkých ďalších veľkých leteckých spoločnostiach. Berkshire tiež zvýšil svoj podiel v spoločnosti The Goldman Sachs Group Inc. (GS) a Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA) v druhom štvrťroku na Fortune. (Pre viac pozri tiež: Morgan Stanley si myslí, že Berkshire by mal kúpiť túto leteckú spoločnosť.)