Šéf Fedu býčie napriek pochmúrnym vyhliadkam veľkých investorov

Predseda Fedu Jerome Powell, najmocnejší tvorca hospodárskej politiky a hovorca krajiny, robí nezvyčajne býčie predpovede pre USA v dlhodobom horizonte. ekonomický rast – v ostrom kontraste s niekoľkými veľkými investormi a ekonómami na Wall Street, ktorí vidia veľmi reálne riziko spomalenia ekonomiky a nesú trhu. Niektorí vidia v dnešnej ekonomike paralely s Veľkou hospodárskou krízou v 30. rokoch. Viacerí tvrdia, že plán Fedu na prudké zvýšenie úrokových sadzieb by mohol priviesť USA do recesie. Stupňujúca sa globálna obchodná vojna by tiež mohla vyvolať pokles.

Naopak, Fed predpovedá, že ekonomika, ktorá v poslednom štvrťroku vykázala rast HDP o 4,2 %, bude pokračovať v raste. „Od roku 1950 zažilo hospodárstvo USA obdobia nízkej, stabilnej inflácie a obdobia veľmi nízkej nezamestnanosť, ale nikdy nie oboje na taký dlhý čas, ako vidno v týchto prognózach,“ hovorí Powell. podľa CNBC. To vytvára "pozoruhodne pozitívny výhľad," hovorí. Charles Evans, prezident chicagského Fedu, súhlasí. „Americkej ekonomike sa darí mimoriadne dobre. Základy sú silné, trh práce je na tom výborne.“

Ekonomika vyzerá krátkodobo stabilne

4,2 % rast HDP Q2

4% HDP sa očakáva pre 4. štvrťrok

3,9% miera nezamestnanosti

Stabilná inflácia

Vysoká spotrebiteľská dôvera

Zdroj: CNBC

Čo tieto protichodné názory znamenajú pre investorov

Tieto rozdielne názory odrážajú diskusiu prebiehajúcu na Wall Street o tom, ako dlho trvá ekonomická expanzia a býk trh vydrží a či to neskončí kolapsom a prudkou recesiou, ako sa to stalo po finančnej kríze v roku 2008. Medzi skeptikov patrí zakladateľ Bridgewater Associates Ray Dalio, Peter Boockvar z Bleakley Advisory Group, miliardársky investor Stanley Druckenmiller a americká ekonómka Bank of America Merrill Lynch Michelle Meyer.

Bank of America Meyer vyjadrila obavy, že eskalujúca obchodná vojna uvrhne USA do „otvorenej recesie“. „Náš výpočty naznačujú, že veľká obchodná vojna by viedla k výraznému zníženiu rastu,“ povedala podľa nej v júni investorom CNBC. Odvtedy colná vojna Ameriky s Čínou eskalovala. A napriek 4,2-percentnému rastu v druhom štvrťroku sa správca aktív Oppenheimer domnieva, že globálna ekonomika už prešla bodom obratu, keďže sa začalo prejavovať rozsiahle spomalenie ekonomickej aktivity. Podľa hlavných ukazovateľov spoločnosti začína americká ekonomika pociťovať spomalenie rastu, ktoré v súčasnosti zažíva Európa a rozvíjajúce sa trhy. (Ak si chcete prečítať viac, pozrite si: Ekonomika ukazuje investorom varovné signály).

Vzhľadom na Powellovu diagnózu silnej ekonomiky a komentáre že súčasná menová politika Fedu je „stále akomodačná“, investori ako Dalio z Bridgewateru tvrdia, že stále reštriktívnejšia menová politika centrálnej banky spôsobí ďalšiu recesiu, podľa komentárov v Business Insider. Zatiaľ čo ďalšia recesia nemusí nastať skôr ako o dva roky, Dalio vidí znepokojujúce paralely s tým Veľká depresia tridsiatych rokov 20. storočia, počas ktorých zníženie úrokových sadzieb takmer na nulu vytvorilo v krajine obrovskú priepasť v bohatstve.

Boockvar od Bleakley Advisory tiež cituje rastúce sadzby ako potenciálny katalyzátor ďalšej recesie. "Čo ma znepokojuje, keď idem do budúceho roka, je, že to nie je len Fed," hovorí. Poznamenáva, že Európska centrálna banka tiež začne do konca roka ukončovať uvoľňovanie a Bank of Japan je tiež menej ústretová. (Ak si chcete prečítať viac, pozrite si: Akciový trh sa pre investorov čoskoro zmení na škaredý: Shiller).

Miliardár Druckenmiller súhlasí. "S menovým sprísnením sme tak trochu v tej fáze cyklu, keď sa odpaľujú bomby," povedal pre Business Insider. Akonáhle jednoduché peniaze vyschnú, hovorí Druckenmiller, všetky stávky sú pre investorov vypnuté a môže nasledovať kolaps trhu.

Pozerať sa dopredu

Aby investori získali viac informácií o budúcnosti ekonomiky, budú musieť sledovať širokú škálu ukazovateľov vrátane tretieho štvrťročné čísla HDP, spotrebiteľská dôvera a tempo rastu zamestnanosti v USA Silné čísla HDP môžu upokojiť obavy mnohých investorov. Ale akýkoľvek náznak slabosti by mohol spôsobiť výrazný pokles na akciovom trhu.