Zárobky AT&T: Čo hľadať od T

AT&T Inc. (T) utrpela v posledných štvrťrokoch sériu poklesov výnosov, keďže pokračuje v odpredaji kľúčových podnikov. Pri svojom najväčšom predaji v poslednom období spoločnosť tento mesiac dokončila vedľajší produkt spoločnosti WarnerMedia, ktorá bola kombinovaná s Discovery Inc. a začala obchodovať na Nasdaq 11. apríla pod tickerom „WBD“. S touto dohodou je teraz hlavným zameraním AT&T rozšírenie jej telekomunikačného podnikania masívnymi investíciami do 5G, optických vlákien a ďalších kľúčových oblastí rastu.

Investori budú sledovať ďalšie podrobnosti o tom, ako AT&T plánuje rásť ako podnik zameraný na telekomunikácie, keď 21. apríla 2022 vykáže zisky za 1. štvrťrok fiškálneho roka 2022. Očakávajú upravený zisk spoločnosti na akciu (

EPS) klesnúť prvýkrát od posledného štvrťroka fiškálneho roka 2020. Očakáva sa, že príjmy budú klesať už tretí štvrťrok po sebe.

Investori budú tiež sledovať ďalšiu kľúčovú metriku AT&T: bezdrôtové fakturované siete. Metrika predstavuje počet nových spätne platených bezdrôtových odberov mínus počet zrušených odberov. Táto metrika je teraz ešte dôležitejšia s nedávnym odčlenením mediálneho biznisu spoločnosti. Analytici odhadujú, že v prvom štvrťroku počet bezdrôtových paušálnych sieťových pridaní výrazne klesne v porovnaní so štvrťrokom spred roka.

Investori však budú stále sledovať aj výkonnosť novo spojenej mediálnej a zábavnej spoločnosti, ktorá sa teraz volá Warner Bros. Spoločnosť Discovery Inc. Teda aspoň investorov, ktorí plánujú držať svoje akcie novej spoločnosti. Pretože transakcia bola a spinoff a nie odštiepenie, akcionári AT&T získali akcie Warner Bros. Discovery okrem svojich podielov v AT&T. Ak by to bolo a oddeliťakcionári by si museli vybrať, či si ponechajú akcie v AT&T alebo ich vymenia za akcie novej spoločnosti. Spoločnosti budú mať tiež pravdepodobne odlišné investičné charakteristiky: Warner Bros. Discovery ako mediálna spoločnosť zameraná na rast a AT&T ako telekomunikačná spoločnosť vyplácajúca dividendy, hoci jej dividenda bude nižšia ako v predchádzajúcich rokoch.

Akcie AT&T za posledný rok nedosahovali výkon na širšom trhu. Akcie krátko viedli trh od konca apríla 2021 do polovice mája 2021. Odvtedy výrazne zaostáva. Akcie AT&T poskytli za posledný rok celkový výnos -6,4 %, čo je výrazne pod celkovým výnosom S&P 500 vo výške 6,5 %.

História ziskov AT&T

Informovala o tom AT&T Zisk za 4. štvrťrok 2021 a výnosy, ktoré prekonali očakávania analytikov. Upravený zisk na akciu vzrástol o 4,3 % v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom, čo predstavuje štvrtý štvrťrok po sebe rastúci zisk po štyroch po sebe nasledujúcich štvrťrokoch poklesu. Tržby medziročne klesli o 10,4 % (YOY), príjmy v druhom štvrťroku po sebe klesajú. Spoločnosť uviedla, že jej pokles tržieb odrážal vplyv odpredaja určitých podnikov, ako aj nižšie príjmy Business Wireline.

In 3. štvrťrok 2021, zisky AT&T prekonali, zatiaľ čo príjmy prekonali konsenzus odhadov. Upravený zisk na akciu vzrástol medziročne o 15,1 %, čo je najrýchlejšie tempo rastu od 3. štvrťroka 2018. Výnosy klesli o 5,7 % v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom, čím sa ukončila dvojštvrťová séria rastu výnosov. Spoločnosť uviedla, že pokles príjmov odzrkadľuje jej odlúčenie od jej podnikania v oblasti videa v USA, ako aj ďalšie odpredaje a nižšie príjmy z jednotky Business Wireline.

Analytici očakávajú, že finančná výkonnosť AT&T sa v prvom štvrťroku fiškálneho roka 2022 oslabí. Očakáva sa, že upravený zisk na akciu klesne medziročne o 10,9 %, čo by bol prvý pokles od posledného štvrťroka fiškálneho roka 2020. Očakáva sa, že výnosy medziročne klesnú o 13,4 %, čo je tretí pokles výnosov za sebou a najrýchlejšie tempo poklesu z týchto troch. Za celý rok 2022 analytici predpovedajú, že upravený zisk na akciu klesne o 13,3 %, čo by bol prvý pokles od roku 2020. Očakáva sa, že ročné tržby klesnú o 14,7 %, čo bude tretí rok po sebe klesajúce príjmy.

Kľúčové štatistiky AT&T
Odhad na 1. štvrťrok fiškálneho roka 2022	1. štvrťrok 2021	1. štvrťrok 2020
Upravený zisk na akciu ($)	0.77	0.86	0.84
Výnosy ($ B)	38.1	43.9	42.8
Bezdrôtové spätné platby za sieť (tisíce)	524.5	823.0	27.0

^{Zdroj: Viditeľná alfa}

Kľúčová metrika

Ako už bolo spomenuté vyššie, investori sa zamerajú aj na prírastky bezdrôtových paušálnych sietí AT&T, čo je metrika merajúca celkový počet nových mobilných predplatiteľov. Mobilné predplatné zahŕňa bezdrôtové služby pre telefóny, tablety, nositeľné zariadenia a ďalšie mobilné zariadenia. Spätné predplatné sa líši od predplatného v tom, že platby sa uskutočňujú na konci obdobia v závislosti od používania. Táto kľúčová metrika odráža čistý rozdiel medzi počtom nových spätne platených bezdrôtových predplatných a počtom predplatených, ktoré boli ukončené. Teraz, keď je odčlenenie WarnerMedia od AT&T dokončené, prilákanie nových mobilných predplatiteľov a udržanie starých sa stalo pre jej celkové podnikanie podstatne dôležitejším.

AT&T prichádza po dvoch rokoch silného rastu nových mobilných predplatiteľov, po ktorých nasledovali dva roky – fiškálny rok 2018 a fiškálny rok 2019 – straty mobilných predplatiteľov na sieti. Vo fiškálnom roku 2020 dosiahli bezdrôtové fakturované čisté prírastky spoločnosti takmer 2,2 milióna. Vo fiškálnom roku 2021 ich bolo takmer 4,5 milióna. Spoločnosť v každom z posledných troch štvrťrokov fiškálneho roka 2021 získala 1,1 milióna až 1,3 milióna nových mobilných predplatiteľov. Analytici však očakávajú, že výkonnosť sa vo fiškálnom roku 2022 oslabí. V prvom štvrťroku analytici očakávajú, že čisté prírastky bezdrôtových fakturovaných služieb klesnú o 36,3 % v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom s celkovým čistým prírastkom iba 0,5 milióna. Analytici predpovedajú, že za celý fiškálny rok 2022 budú bezdrôtové fakturované čisté prírastky spoločnosti 2,6 milióna, čo je o 41,7 % menej ako počet čistých prírastkov vo fiškálnom roku 2021.