Veľké banky čelia ďalším poklesom 1-2 úderov z obchodnej vojny, Fed
Akcie bánk už zo svojich rekordných maxím prudko klesli, čiastočne v dôsledku negatívneho dopadu na ziskové marže z holubičí zvrátenie politiky zo strany Federálny rezervný systém. Potom prišla nedávna eskalácia v USA a Číne obchodná vojna, čo hrozí tlmením globálneho ekonomického rastu, a tým aj dopytu po podnikateľských úveroch, čo tlačí akcie bánk ešte viac nadol.
„Akcie bánk sú vo všeobecnosti spôsobom, akým investori vyjadrujú svoj názor na zdravie ekonomiky,“ hovorí R.J. Grant, riaditeľ pre obchodovanie s akciami v investičné bankovníctvo povedala firma Keefe, Bruyette & Woods The Wall Street Journal. "Tento rok sme mali v týchto akciách dosť veľkú rally, ale teraz, keď sa napätie vytočilo, všetci sa obávajú globálneho rastu a toho, ako to ovplyvní všetky banky," dodal. Nižšie uvedená tabuľka ukazuje, ako ďaleko klesli akcie veľkých šiestich amerických bánk, ako aj široko sledovaný index bankových akcií KBW zo svojich maxím.
Akcie veľkých bánk sa stále obchodujú pod rekordnými maximami
(14. mája 2019 Close vs. 52-týždňové maximum)
- Bank of America Corp. (BAC), -10.3%
- Citigroup Inc. (C), -13.3%
- Goldman Sachs Group Inc. (GS), -19.9%
- JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7.5%
- Morgan Stanley (PANI), -20.6%
- Wells Fargo & Co. (WFC), -21.9%
- KBW Nasdaq Bank Index (KBW), -13.5%
- Regionálny bankový index KBW (KRX), -17,8 %
- Index S&P 500 (SPX), -4.1%
Zdroj: Yahoo Finance
Význam pre investorov
Vzhľadom na to, že výnosy a zisky bánk majú tendenciu mať pozitívnu koreláciu s úrovňou úrokových sadzieb, Fed Oznámenie, že plánuje pozastaviť zvyšovanie úrokových sadzieb, bolo pre ich perspektívu negatívnym vývojom zárobky. Najmä vzhľadom na to, že banky majú tendenciu získavať prostriedky za krátkodobé sadzby, vyplácané z vkladov a krátkodobých dlhov, pričom požičiavajú najmä za dlhodobejšie sadzby, plochá výnosová krivka, ktorý existuje v súčasnom makroprostredí, je ďalším negatívom pre zisky bánk.
Výnos na 10-ročná štátna pokladnica USA, kľúč benchmark sadzba, voči ktorej sa stanovujú ceny širokej škály podnikateľských a spotrebných úverov, klesla v priebehu roka pod 2,4 %. intradenné obchodovanie v pondelok 13. mája 2019 prvýkrát od marca, uvádza Journal. Výnos 10-ročného T-Note uzavrel 14. mája na úrovni 2,414 %.
K pochmúrnym vyhliadkam pre bankové zisky sa pridáva aj obnovený obchodný konflikt medzi USA a Čínou s dôsledkami na zníženie HDP rast a tým aj pokles dopytu po úveroch. So spomaľovaním podnikateľskej činnosti klesá aj potreba financovania podnikania, čím sa znižuje objem predaja aj cena kľúčového produktu bánk, úverov.
„Banky sú kľúčovými zložkami našej ekonomiky, a to natoľko, že ak sa im nedarí, sú brzdou trhu a ekonomiky. ako celok,“ povedal pre časopis Ed Cofrancesco, generálny riaditeľ International Assets Advisory LLC, maklérska firma so sídlom v Orlande na Floride. ďalšia správa.
Pozerať sa dopredu
Vyrovnávacou silou je dlhodobý záväzok Fedu uvoľniť svoju rozsiahlu súvahu dlhopisov nahromadených v súlade s jeho politikou kvantitatívne uvoľňovanie (QE), začala bojovať proti Veľká recesia rokov 2007-09 a zastaviť finančná kríza roku 2008. Tým, že Fed nechá tieto dlhopisy dozrieť bez reinvestovania výnosov, sťahuje likviditu z trhu s dlhopismi, čím vytvára určitý tlak na zvyšovanie úrokových sadzieb. Zatiaľ čo však niektorí medvedíci dlhopisového trhu predpovedali, že toto zvrátenie politiky povedie k prudkému nárastu úrokových sadzieb, zatiaľ sa tak nestalo.
