Prečo sú maloobchodné akcie novinkou Big Short
Obchodníci a investori zaujímajú mimoriadne vysoké krátke pozície pred ziskami maloobchodných akcií, čo vedie k vývoju, ktorý niektorí nazývajú nový „veľký krátky“. Tí, ktorí vsádzajú proti tomuto sektoru, nazhromaždili svoje najsilnejšie pozície za rok, s krátkymi pozíciami v SPDR S&P Maloobchod (XRT), benchmarkový fond obchodovaný na burze v sektore, približne štyrikrát vyšší ako akcie v samotnom ETF, na S3 Partners, ako uvádza Financial Times.
Mnohí tradiční maloobchodníci preukázali odolnosť voči rýchlo sa meniacim spotrebiteľským trendom: „Mnohí z týchto maloobchodníkov však čaká dlhý sekulárny úpadok. Je jednoznačné, že trend nakupovania online sa bude naďalej zvyšovať,“ povedal Stephen Ketchum, zakladateľ Sound Point Capital, hedžový fond a správca zabezpečených úverových záväzkov s aktívami pod 19,4 miliardy USD zvládanie.
To môže znamenať zlú správu pre gigantov, ako je Macy's Inc. (M) a Nordstrom Inc. (JWN), ako aj menším hráčom vrátane Abercrombie & Fitch (ANF) a Urban Outfitters (URBN), podľa Deutsche Bank, za Barron's.
4 vysokorizikoví maloobchodníci
· Macy's.
· Nordstrom.
· Abercrombie & Fitch.
· Urban Outfitters.
Zdroj: Deutsche Bank
Krátky záujem o maloobchodné ETF vyskočil o viac ako 200 %
Počas 10-ročnej finančnej krízy priniesol „veľký krátky“ obrovské zisky pre investorov, ktorí vsádzajú na trh s bývaním a hypotekárne pôžičky. Krátky záujem o XRT prudko vzrástol z iba 129 % akcií v obehu v septembri na 453 % tento mesiac.
Brad Lamensdorf, portfólio manažér v Ranger Alternative Management, zopakoval Ketchumov ponižujúci sentiment v oblasti maloobchodu. Poznamenáva, že hoci sa hŕstke spoločností v digitálnej ére podarilo udržať sa nad vodou, niekoľkým z nich zverejnili „hrozné“ metriky, pričom ďalšie osoby boli nútené zbankrotovať, ako napríklad Payless ShoeSource a Gymboree. Aby toho nebolo málo, „existuje aj veľa signálov, že spotrebitelia sa vzpierajú,“ povedal Lamensdorf a poukázal na ukazovatele, ako je napríklad rastúca nesplácaná pôžička na autá.
Neočakáva sa, že všetci maloobchodníci v nadchádzajúcom štvrťroku prepadnú. Diskontný predajca TJX Companies Inc. (TJX), očakáva sa, že ročný čistý zisk vzrastie o 17 %, zatiaľ čo predajca elektroniky Best Buy Co Inc. (BBY) predpovedá nárast o 44 %.
Pozerať sa dopredu
Odhliadnuc od negatívnych protivietorov pre maloobchodníkov, je dôležité poznamenať, že investori stratili veľké peniaze, ktoré sú na mnohých z týchto akcií nedostatočné. Predajcovia nakrátko, ktorí vsadili na tento sektor na začiatku roka 2017, utrpeli straty, pričom XRT ETF za toto obdobie vzrástol zhruba o 5 %. Zatiaľ čo mnohí z týchto maloobchodníkov čelia ťažkým časom zoči-voči Amazon.com Inc. (AMZN), mnohí sa ukázali ako tvrdohlaví, ktorí prežili. To znamená, že predajcovia nakrátko budú musieť zostať vysoko selektívni.