„Obrovská búrka“ úverov ohrozuje investorov do akcií

Keďže rok 2018 je pre akciových investorov oveľa volatilnejší ako posledné roky, niektorí experti na ulici považujú prudko stúpajúci objem spotrebiteľských a podnikových dlhov za veľkú hrozbu pre býčí trh.

Podľa Brada Lamensdorfa, manažéra AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF (HDGE), by sa „obrovská búrka“ mala ukázať ako „nepríjemná“ pre trhových býkov. Fond manažéra hedžového fondu Ranger Equity Bear za posledných päť rokov strácal takmer 13 % ročne, čo je opak pozitívneho výnosu S&P 500. (Pre viac pozri tiež: Prečo by krach akciového trhu v roku 1929 mohol nastať v roku 2018.)

^SPX údaje podľa YCharts

„Koľko úverov je tam vonku, požičaných oproti akciovým portfóliám? Bilióny dolárov,“ napísal Lamensdorf v správe napísanej spolu s Johnom Del Vecchiom. MarketWatch. "Keďže úrokové sadzby stúpajú a na financovanie nákupov aktív sa používa viac portfólií, môže sa vytvoriť obrovská búrka, ak akcie a dlhopisy klesnú čo i len mierne."

Vidí nadchádzajúci bod zlomu, podobný tomu dot.com bublina

z roku 2000 a bublina na trhu nehnuteľností v roku 2008, ku ktorej došlo už v tomto roku, keďže investori pokračujú vo zvyšovaní svojho dlhu na financovanie svojich akciových portfólií. Keď sa prekročí určitá hranica, prostredie bude pre predajcov hrozné, poznamenal analytik, písať, že „zbavenie sa majetku, keď všetci ostatní cítia bolesť, vedie k hrozným obchodom pre ľudí predajcu."

Crash bude „hnusnejší“ kvôli vysokej špekulácii

Poukázal na historicky vysokú úroveň úverových zostatkov na banke Newyorská burza (NYSE) a skutočnosť, že investori sa „hrbia ako prasa pri koryte“, podobne negatívnemu kreditu bilancie počas vrcholu technologickej bubliny na začiatku 2000-tych rokov, ktorá sa podľa jeho slov stala pozitívnou po zrážka. Podobne aj negatívna úverová bilancia bubliny na trhu s nehnuteľnosťami sa preklopila do najväčšej kladnej bilancie, akú trh zažil za posledné desaťročia, keď sa trh o niekoľko rokov neskôr zrútil.

"Teraz, keď sa akciový trh stal prakticky parabolickým, investori prevzali obrovské množstvo maržového dlhu," povedal. „Keď sa tento maržový dlh uvoľní, ako to bolo počas posledných dvoch medvedích trhov, bude to škaredšie ako predtým, pretože v systéme je toľko špekulácií... Bolesť prichádza a je nevyhnutná."

Najväčší investori môžu najviac stratiť, najviac získať

Aj keď množstvo malých neúspechov investormi príliš neotriaslo, Lamensdorf poznamenal, že „ako varenie žaby v hrnci, všetko sa sčítava“. Dodal, že investori s najväčšie portfóliá môžu samozrejme najviac stratiť, ale aj najviac získať, keďže „môžu sa pohybovať na trhu bez emócií a byť chamtiví, keď sú ostatní strašný."

V nedávnom príbehu Investopedia od Marka Kolakowského zo 6. apríla načrtáva, ako môže spotrebiteľský a podnikový dlh podnietiť ďalší krach trhu. Citoval a Barronov rozhovor so zakladateľkou ekonomickej výskumnej firmy Macromaven Stephanie Pomboy. Zdôraznila skutočnosť, že domácnosti si požičiavajú ohromných 0,90 dolára za každý 1 dolár, ktorý minú, oproti 0,40 dolára pred štyrmi rokmi, so zvyšujúcou sa úrovňou dlhovej služby domácností, na úrovni 75 miliárd dolárov, čo „eliminuje celý efekt zníženia daní“. medzitým úspory domácností klesli pod úroveň bubliny pred bývaním, náklady spotrebiteľov rastú a dôchodkový deficit 4 bilióny dolárov stavy. (Pre viac pozri tiež: Čo spustí ďalší krach akciového trhu.)