Prečo majú FAANG pred sebou desaťročie rastu akcií
Napriek obavám, že najlepšie dni pre FAANG Technologickým akciám môže byť koniec, po desaťročí rýchleho rastu a veľkolepých nárastov cien akcií, Wolfe Výskumný analytik Steve Milunovich hovorí, že podľa nedávneho príbehu je „príliš skoro na kauciu“ v Barron's. Verí, že konkurenčné výhody, ktoré poskytujú ich technologické platformy, by im mali umožniť dosahovať vysoké výnosy počas ďalšieho desaťročia. "Technické vlny trvajú približne 20 rokov," poznamenáva Milunovich. „V dôsledku toho by väčšina mien mala mať ešte 5 až 10 rokov dobrých výnosov, kým nastane splatnosť,“ dodáva.
Od začiatku roka do konca septembra. 20, 2019, zisky zaúčtované týmito akciami boli, per upravená záverečná cena údaje z Yahoo Finance: Facebook Inc. (FB), 44,9 %, Apple Inc. (AAPL), 39,7 %, Amazon.com Inc. (AMZN), 19,5 %, Netflix Inc. (NFLX), 1,2 % a Alphabet Inc. (GOOGL), 17.7%. Počas toho istého obdobia sa Index S&P 500 (SPX) je nárast o 19,4 %. Súhrnne akcie FAANG tvoria 12,2 % hodnoty S&P 500, za SlickCharts.
Význam pre investorov
Zatiaľ čo všetkých päť akcií FAANG prekonalo index S&P 500 za posledných 5 a 10 rokov, zatiaľ v roku 2019 iba Facebook a Apple rástli rozhodne lepšie ako trh. Ako je uvedené vyššie, Amazon v podstate predtvaruje v súlade s trhom a Alphabet mierne zaostáva. Netflix zažil v roku 2019 divokú jazdu nahor a nadol, pričom v júli dosiahol vrchol 43,7 % YTD zisku, potom opäť klesol na prakticky žiadny zisk. Netflix skutočne klesol o 35,5 % zo svojho historického maxima stanoveného v júli 2018.
Previsnuté zásoby FAANG sú obavy z preplnenia, vysoké ocenenia, protimonopolné sondy, spomalenie rastu ziskov, spomaľujúca sa ekonomika USA a USA-Čína obchodná vojna. Milunovič však nie je prekvapený. „Obdobie ich konkurenčnej výhody ako popredných platforiem je asi v šiestej zmene,“ hovorí v baseballová analógia naznačuje, že obdobie ich dominancie môže byť len o niečo viac ako polovica cez. Navyše sa domnieva, že pre tieto akcie sú „ocenenia primerané“.
Milunovič však uznáva, že regulácia zameraná na obmedzenie ich moci predstavuje pre tieto spoločnosti najväčšie riziko. „Spoločnosti, ktoré sa stali terčom protimonopolného útoku, sú rozptýlené, hoci môže trvať roky, kým ich nová vec odrovná,“ napísal.
Milnovich dodáva: „Presun do susedných krajín [to znamená na iné trhy] na podporu rastu môže byť zablokovaný regulačnými orgánmi. Na druhej strane, uložené nápravné opatrenia niekedy prinášajú výhody etablovaným subjektom v porovnaní s novými účastníkmi. Jedna riaditeľka spoločnosti nám povedala, že spôsob, ako sa vysporiadať s antitrustovou politikou, je buď rýchlo vyhrať, alebo sa vyrovnať.“ Medzitým môže byť pozitívnym výsledkom pre investorov, ak, ako niektorí obhajujú, sú FAANG nútené vzdať sa určitého podnikania Jednotky. „Rozdelenie technologických gigantov, aj keď to nie je pravdepodobné, by v skutočnosti mohlo odomknúť hodnotu,“ hovorí.
Pokiaľ ide o ocenenia, poznamenáva, že Apple má násobok v súlade s trhom. Jej zákaznícka základňa je okolo miliardy ľudí na celom svete, čo jej dáva významný potenciál pre ďalší predaj produktov a služieb. Facebook a Alphabet sú hodnotené ako prémie na trhu, ale stále majú vysoké vyhliadky na rast a návratnosť kapitálu. Amazon je drahší, ale jeho vedenie stále nachádza nové cesty rastu. Netflix čelí zvýšenej konkurencii, no stále si užíva úspory z rozsahu.
Pozerať sa dopredu
Aj keď má Milunovič pravdu a FAANGovia majú pred sebou ešte svetlé dni, nie sú bez rizika. Z ich intraday maximá v septembri. alebo začiatkom októbra. 2018 na svoje vnútrodenné minimá koncom decembra. V roku 2018 boli prepady 40,2 % pre Netflix, 37,2 % pre Apple, 36,3 % pre Amazon, 28,4 % pre Facebook a 20,2 % pre Alphabet.
