Trhy bez starostí dosahujú ďalšie rekordné maximá

Trhové pohyby

Už na progresívne vyšších historických maximách dostali americké akcie v pondelok ďalší impulz po tom, čo sa objavila správa, že USA vyškrtnú Čínu zo svojho zoznamu menových manipulátorov. Túto značku bez slávnosti umiestnilo na Čínu ministerstvo financií USA vlani v auguste uprostred eskalujúceho obchodného napätia medzi oboma krajinami. Odvtedy sa napätie dramaticky uvoľnilo a vyjednávači z oboch krajín by mali podpísať obchodnú dohodu „prvej fázy“ koncom tohto týždňa.

Táto trochu trhovo pozitívna správa o obchodnom fronte medzi USA a Čínou prichádza rovnako volatilita vyplývajúci z politického a vojenského konfliktu medzi USA a Iránom za posledný týždeň sa ochladil. Hoci geopolitické a obchodné riziká určite pretrvávajú, výrazné uvoľnenie napätia v súčasnosti vyvolalo zásadné pohyby na trhu. Medzi ne patrí pokračujúci nárast akcií, výrazný útlm trhovej volatility a dať-nákup a prudký pokles zlata aj ropy, ktoré sa nedávno zotavili čiastočne v dôsledku americko-iránskeho konfliktu.

Nižšie je uvedená porovnávacia tabuľka troch hlavných indexov v USA — index S&P 500 s veľkou kapitalizáciou (reprezentovaný SPY ETF), technicky náročný index Nasdaq 100 (QQQ ETF) a index Russell 2000 s malou kapitalizáciou (IWM ETF). Toto porovnanie, ktoré sa začína začiatkom roka 2019, alebo o niečo viac ako rok, ilustruje, ako sa používa technológia veľkých spoločností akcie vynikali, zatiaľ čo malé kapitálové spoločnosti zaostávali, a to aj napriek prudkému nárastu v roku 2000 v Russell od začiatku októbra.

Upokojenie v put-buyingu

The pomer put/call je jednoduchý vzorec porovnávajúci objem obchodovania s predajnými opciami možnosti hovoru. Vo všeobecnosti sa predajné opcie považujú za prejav medvedej vôle kupujúcich opcií. Naopak, call opcie sa považujú za prejav býčieho správania pre kupujúcich opcií. Samozrejme, nie je to tak vždy, keďže opcie sa dajú obchodovať aj na mnohé iné účely, než len na špekulácie na smerovanie trhu. Opcie môžu byť tiež použité na generovanie príjmu, poskytovanie poistenia alebo na zaistenie podkladových pozícií. Ale najzákladnejšou funkciou merania hovorov je vyjadrenie sentimentu.

Ak chcete odvodiť pomer put/call, jednoducho vydeľte počet zobchodovaných putov počtom zobchodovaných hovorov. Ak je viac obchodovaných vkladov ako call (vo všeobecnosti považovaných za medvedí), pomer bude vyšší ako 1. A ak je viac obchodovaných hovorov ako putov (vo všeobecnosti považovaných za býčie), pomer bude pod 1. Majte však na pamäti, že keď pomer ide do extrémov, možno to často považovať za protichodný indikátor, ktorý môže naznačovať blížiaci sa obrat v sentimente. Pomer put/call CBOE poskytuje celkový pohľad na trhový sentiment pre americké akcie, ETF a indexy.

Ako vidíme na aktuálnom grafe pomeru put/call CBOE, hodnota je na nízkej úrovni 0,773, čo naznačuje, že obchodovanie s putom je na alebo blízko relatívneho minima v porovnaní s jeho historickým rozsahom. To naznačuje, že na akciových trhoch panuje značná spokojnosť, keďže akcie dosiahli nové rekordné maximá. Aj keď pomer nie je úplne na extrémnych minimách za posledných pár mesiacov, nie je ďaleko a vo všeobecnosti má od konca minulého roka klesajúci trend. Na druhej strane, akýkoľvek ďalší prepad trhu spôsobený správami pravdepodobne spôsobí veľmi výrazný nárast pomeru put/call.

Tumbles ropy

Keď sa napätie medzi USA a Iránom ochladilo, aspoň zatiaľ ceny ropy opäť klesli prudko po tom, čo minulý týždeň dosiahol nové osemmesačné maximum v súvislosti s narastajúcim konfliktom medzi nimi národov. Hoci sa ropa v posledných dňoch určite prudko stiahla, napätie medzi USA a Blízkym východom sa pravdepodobne ani zďaleka neskončilo. Ak je to naozaj tak, mohli by sme zaznamenať výrazne vyšší rast cien ropy.

Kupci zlata si vydýchnite

Zlato bolo v minulom mesiaci úplne na roztrhanie, keďže obavy z trhového rizika pomohli drahému kovu zvýšiť jeho kapacitu. bezpečné aktívum. Investori majú tendenciu kupovať zlato, keď sa obávajú alebo sa obávajú globálnych politických a ekonomických podmienok.

Ceny zlata dosiahli minulý týždeň nový vrchol, pričom v súvislosti s konfliktom medzi USA a Iránom zasiahli nové šesťročné maximum a v posledných niekoľkých obchodných dňoch opäť klesli. K oživeniu vzácneho kovu pomohli aj predĺžené nízke úrokové sadzby a relatívne slabý americký dolár. Ale bez veľkých geopolitických rizík majú ceny zlata menej dôvodov na prudký rast. Prinajmenšom v súčasnosti sa zdá, že pokles zlata bude pokračovať, kým ďalší šok vyvolaný správami potenciálne nepovedie k ďalšiemu nárastu.

Spodný riadok

Keď v pondelok S&P 500 a Nasdaq Composite dosiahli nové historické maximá, predaj opcií pokračoval chradnúť blízko minima, ceny zlata ďalej klesali a ropa naďalej klesala v dôsledku geopolitického napätia ochladený. Aj keď toto všetko je dobrým znamením pre pokračujúci býčí trh s akciami v blízkej budúcnosti, pretrvávajú riziká a napätie, ktoré by mohli narušiť silný býčí trend.

Páči sa vám tento článok? Získajte viac prihlasovanie pre newsletter Chart Advisor.