Definícia nákupu, strihu a preklopenia

Čo je to nákup, prúžok a preklopenie?

Kúpiť, vyzliecť a prevrátiť je fráza, ktorá sa používa na opis bežnej praxe súkromný majetok firmy nakupujú podhodnotené spoločnosti, odstránia ich a potom o krátky čas predajú reštrukturalizovaný subjekt počiatočná verejná ponuka (IPO).

Ako funguje nákup, prúžok a preklopenie

Firmy súkromného kapitálu sú často opisované ako lupiči, ktorí rýchlo a nemilosrdne drancujú spoločnosti, obrátia ich a potom prejdú k ďalšej obeti.

Tieto investičné spoločnosti pravidelne nakupujú svoje ciele pomocou a špekulačný nákup

(LBO), čo znamená, že vložili malú časť vlastných peňazí a zvyšok si požičali a čerpali spoločnosti, ktoré kupujú, plné dlhu. Hneď ako sa dostanú na palubu, môžu pokračovať v čerpaní ďalších pôžičiek na financovanie špeciálne dividendy alebo vykonávať akcie na zníženie tuku z podnikania, zníženie nákladov a zefektívnenie.

Niekedy sa cieľová spoločnosť je zbavený svojich nepodstatných častí, pričom aktíva sa predávajú alebo zatvárajú, aby sa zjednodušili Obchodný model a znížiť výdavky. Tento proces môže byť pre spoločnosť private equity veľmi výnosný a prináša ďalší bonus potenciálne zatraktívnenie získanej spoločnosti pre potenciálnych kupujúcich, akonáhle sa s ňou prestane pracovať IPO.

Spoločnosť private equity v zásade využíva cieľovú spoločnosť na svoj vlastný zisk. Rozhodnutia o tom, ako zaobchádzať s cieľom, nie sú nevyhnutne prijaté na jeho zvýšenie Ocenenie IPO akonáhle je uvedený na verejný trh, ale skôr na lemovanie vreciek súkromnej investičnej spoločnosti.

Kritika nákupu, pásu a preklopenia

Stratégia nákupu, vyzliekania a preklápania, možno neprekvapivo, pritiahla veľa kontroly. Pákové výkupy majú za sebou históriu vedenia získanej spoločnosti zodpovednej za vrátenie všetkých dlhy nakoniec ísť v úpadku. To bol obzvlášť prípad v 80. rokoch minulého storočia a vyskytuje sa dodnes.

Najmä maloobchodníci majú skúsenosti s tým, že ich zničili firmy súkromného kapitálu. Zoznam príčinných súvislostí je dlhý a zahŕňa spoločnosti ako Fairway, Payless ShoeSource, Toys R Us a Sports Authority.

Kritici tvrdia, že súkromným kapitálovým spoločnostiam záleží len na tom, aby sa rýchlo započítali zisk a sú ochotní urobiť všetko pre to, aby sa to stalo. Prepadávanie súvahy a zameranie sa iba na investície, ktoré prinášajú rýchle výsledky, im umožňuje dosiahnuť slušné výnosy, pričom súčasne ohrozuje dlhodobé zdravie cieľovej spoločnosti.

V zásade tí, ktorí nakupujú, vyzliekajú a prevracajú, často svojich subjektov krvácajú a vyprázdňujú ich skrine. a potom sa dostať von skôr, ako sa vplyv týchto opatrení potenciálne dostane k spoločnosti kolená.

Osobitné úvahy

Nie všetky private equity firmy sú zlé a podnikajú týmto spôsobom. Niekedy to skutočne urobia investície ktoré z dlhodobého hľadiska prinášajú prospech spoločnostiam, na ktoré sa zameriavajú—a stále dosahovať zisk, keď príde čas predaja.

Zástancovia výkupov súkromných akcií argumentujú, že sú nevyhnutnou silou. Presunutie správy na uzávierku operácií a nasadenie s nedostatočnou výkonnosťou kapitálumúdrejším spôsobom nie je kontroverzný. Niekedy sú však také drastické opatrenia nevyhnutné na zabezpečenie prosperity spoločnosti v budúcnosti.

Príkladom spoločnosti, ktorá vzrástla po odkúpení súkromného kapitálu, je General Dollar (GR). Diskont v roku 2007 kúpila spoločnosť KKR, predával ho za účelom čistého zisku a teraz je jedným z najrýchlejšie rastúcich maloobchodníkov v krajine.