Prečo sa úrokové sadzby dotýkajú každého
Úrokové sadzby ovplyvňujú rozhodnutia, ktoré robíte s peniazmi. Niektoré z nich sú zrejmé - zamyslite sa nad tým, koľko peňazí by ste na svoj sporiaci účet vložili, keby zaplatili 15% úrok namiesto 0,5%. O koľko menej peňazí by ste vložili do akcií alebo svojich 401 (k), keby ste mohli získať 15% na jednoduchom bankovom účte? Na druhej strane by ste si mohli vziať novú kreditnú kartu za 3%, ale pravdepodobne by ste si nepožičali s 30%, pokiaľ by ste to absolútne nepotrebovali.
Existujú aj menej zrejmé vplyvy. Pre podnikatelia a bankárov, úrokové sadzby ovplyvňujú výpočty budúcej ziskovosti. Napríklad je ľahké vstúpiť na kapitálové trhy a financovať nový projekt, keď sú úrokové sadzby na úrovni historické minimá, ale ten istý projekt nemusí byť dlhodobo tvorcom peňazí, ak sa očakávajú platby úrokov dvojité. To má zase vplyv na to, ktoré produkty a služby sú v ekonomike ponúkané, aké pracovné miesta sú k dispozícii a ako sú štruktúrované investície.
Úrokové sadzby a koordinácia
Úrok plní v trhovom hospodárstve niekoľko kľúčových funkcií. Najzrejmejším je
koordinácia medzi sporiteľmi a dlžníkmi; sporiteľom sa platí úrok za odloženie spotreby do budúcnosti, zatiaľ čo dlžníci musia platiť úroky, aby v súčasnosti spotrebovali viac. Keď je úspor relatívne veľa, ponuka úverových prostriedkov sa zvýši a jeho cena - úroková sadzba - by mala klesnúť. Keď si chce požičať viac ľudí, ako môžu súčasné úspory uspokojiť, cena nových peňazí sa zvýši a úrokové sadzby by mali rásť.Keďže úrokové sadzby ovplyvňujú, koľko nového bankový úver v ekonomike kolujú peniaze, majú priamy vplyv na vkladový multiplikátor a v konečnom dôsledku aj inflácii. Preto je klasickým riešením Fedu pre vysokú infláciu zvýšenie úrokových sadzieb.
Neexistuje jednotná ani jediná prirodzená úroková sadzba; úrokové náklady závisia od fyzických charakteristík ponuky a dopytu pre každý trh. V ekonomike existuje niekoľko základných úrokových sadzieb, najmä ak sú ovplyvnené centrálnou bankou, ako je napríklad Federálna rezervná banka. Zmeny týchto úrokových sadzieb, ako napríklad sadzba federálnych fondov alebo diskontná sadzba, môžu ovplyvniť celý tvar ekonomiky.
Úrokové sadzby a geometria ekonomiky
Úrokové sadzby majú veľký význam pri určovaní geometrie ekonomiky, tj skutočného rozloženia práce a zdrojov. Záleží na tom, ktoré odvetvia rastú a ktoré sa zmenšujú a kde ľudia nasadzujú finančný a fyzický kapitál. Veľkú časť tohto pohybu vedú úrokové sadzby.
Ľudia často hovoria o ekonomike z hľadiska veľkých agregátov. Prečítajte si správu Amerického úradu pre štatistiku práce (BLS) alebo Národného úradu pre ekonomický výskum (NBER) alebo zapnite hovoriace hlavy CNBC, a budete počuť výrazy ako „celkové spotrebiteľské výdavky“ alebo „čistá výrobná produkcia“. Je jednoduchšie namaľovať rozsiahle témy pomocou makroekonómie kefa; dokonca aj väčšina profesionálnych ekonómov nedodržiava tento druh analýzy.
Problém so zameraním na širokouhlé a makro zábery je ten, že vám pravdepodobne budú chýbať dôležité rozdiely. Veľké čísla nikdy nehovoria celý príbeh. Podľa Bureau of Economic Analysis (BEA) napríklad celkom Rast HDP USA v roku 2014 predstavovalo 3,66%, čo je výrazne pod 6,31% v roku 2004. To však neznamená, že ekonomika bola v roku 2004 dvakrát taká silná.
Úrokové sadzby a bublina na bývanie
Ekonomika v roku 2004 nebola vôbec zdravá; podporil ho nekontrolovaný trh s bývaním. USA zaznamenali rekordný predaj domov a hodnoty majetku počas šiestich po sebe nasledujúcich rokov, počnúc rokom 2001, keď Federálny rezervný systém znížil sadzbu svojich cieľových federálnych fondov z 5,5% na 1,75%. Bez tohto dramatického zníženia úrokových sadzieb je veľmi nepravdepodobné, že by trh s bývaním explodoval rovnako.
Nízke úrokové sadzby spôsobili, že pôžičky na hypotéky sú príliš jednoduché. Príliš jednoduché na realizáciu je aj dlhodobé, kapitálovo náročné projekty, ako napríklad výstavba domov. Domáci majitelia domov a majitelia domov sa intoxikovali lacnými peniazmi, čo viedlo k katastrofálnym deformáciám hospodárskej činnosti, ktoré makro čísla, ako napríklad HDP, nedokázali zachytiť, kým Veľká recesia bol v plnom prúde.
Zvážte ekonomické stimuly vytvárané nízkymi úrokovými sadzbami, ako napríklad požičiavanie si väčšieho množstva peňazí, rozbiehanie dlhodobých projektov, menšie šetrenie a investovanie do rizikovejších aktív s cieľom poraziť infláciu. V roku 2004 bolo v domácich stavbách alebo financiách zamestnaných príliš veľa ľudí, pretože ekonomický dopyt po ich službách bol založený na falošných signáloch. Inými slovami, tvar ekonomiky bol úplne zlý. Mnoho z týchto ľudí prišlo o prácu v rokoch 2007 až 2009, keď sa realita prepadla a celý svet pocítil vplyv scestnej politiky úrokových sadzieb.