Vysoká úzkosť, keď sa leto zahrieva
Ak majú investori pocit, že Nurse Diesel sa chystá odtiahnuť svoj ovocný pohár, bolo by to pochopiteľné. Mám, samozrejme, na mysli klasický film Mela Brooksa z roku 1977 „High Anxiety“ a nezabudnuteľnú Cloris Leachman. Pre investorov je čoraz ťažšie zbaviť sa strachu z obchodnej vojny, rastúcich úrokových sadzieb, závratných ocenení technologických lídrov, rastúcich cien ropy a asi 100 ďalších faktorov strachu. The Index úzkosti InvestopediaHodnoty trhu sú horúcejšie ako varené homáre pri vyhľadávaní výrazov ako predaj nakrátko a medvedí trh na našej stránke v prvých dňoch leta prudko vzrástli. Naši čitatelia si ich určite osviežili výpredajová slovná zásoba celý rok sa pripravujú na to, čo považujú za nevyhnutnú korekciu trhu alebo ešte niečo horšie. Nemôžeme a ani nechceme povedať, že sa to stane, pretože nevieme kedy – alebo či – sa to stane. Vieme, že sa to musí stať, pretože tak sa trhy správajú, ale snaha načasovať to je istý spôsob, ako sa popáliť.
(Obrázok: 20th Century Fox)
Čo vieme je, že investori agresívne presúvajú svoje peniaze z akcií, najmä v poslednej dobe. Štatistiky Bank of America Merrill Lynch naznačujú, že investori minulý týždeň vytiahli z akcií takmer 30 miliárd dolárov – čo je druhý najvyšší týždenný odlev vôbec – a napumpovali peniaze do štátnych pokladničných poukážok. Podľa TrimTabs Investment Research boli globálne akciové fondy na ceste k najväčším mesačným odlevom od septembra 2016 a od januára neustále klesajú. Globálne akciové podielové fondy prepustili tento mesiac do 15. júna 6,8 miliardy USD, zatiaľ čo globálne akciové ETF v máji a júni prepustili spolu 9 miliárd USD.
Obavy nepomáhajú ani politická rétorika a hrozby obchodnej vojny. Nie je to tak, že by sme mali byť prekvapení postojom prezidenta Trumpa k obchodu. Bol to jeden z charakteristických znakov jeho kandidatúry a v tejto veci sa ukazuje ako muž, ktorý drží slovo. Jeho najnovšie hrozby, že USA odídu z WTO sú však veľmi vážne. Je to jediná organizácia, ktorá sa pokúša priniesť predvídateľnosť a poriadok do 164 krajín, ktoré obchodovať medzi sebou stovky biliónov dolárov a udržiavať továrne od Daytonu v Ohiu po Kjóto v Japonsku bzučanie. Môže to byť len ďalšia hrozba a zdá sa, že investori sa toho dnes otriasli – prinajmenšom v USA, no tieto veci sa sčítavajú a niekedy prekypujú, takže dlhodobým investorom spôsobujú vážne popáleniny.
Tento rok bolí zatiaľ väčšinou úzkosť. Index S&P 500 je k dnešnému dňu v podstate plochý, ale my investori sme mali vietor v chrbte vzhľadom na daňovú reformu a hviezdne firemné zisky. Spoločnosti využívajú túto veľkorysosť na odkupy akcií z veľkej časti, takže prínos nebol taký rozšírený, s výnimkou niekoľkých najväčších a najsilnejších technologických spoločností.
Čo má teda dlhodobý investor robiť v časoch úzkosti? Zvykli sme 'predam v maji a idu prec...', ale časy roztomilých trhových výrokov sú preč, priatelia. Nepredvídateľnosť, politické hrozby šíriace sa prostredníctvom sociálnych médií a iracionalita sú toto leto našimi susedmi na pláži a hrajú hlasnú hudbu a zaberajú veľa miesta na piesku. Ak ste si na ne ešte nezvykli, budete... ale nedovoľ, aby ti spôsobili stratu hlavy. (Súvisiace: Pravda o „Predaj v máji a choď preč“)
Zostaňte disciplinovaní, investujte, zostaňte diverzifikovaní a buďte ostražití. Predávať sa v strachu alebo predstierať, že môžete načasovať tento alebo akýkoľvek trh, je spoľahlivý spôsob, ako sa uistiť, že svoj ovocný pohár určite nedostanete!
Caleb Silver - šéfredaktor
