Vplyv venezuelského bolivarského kurzu
Začiatkom roku 2018 venezuelská centrálna banka oznámila, že devalvuje svoj oficiálny výmenný kurz o viac ako 99% a uvádza na trh novú devízovú platformu s názvom DICOM. Podľa centrálnej banky prvá aukcia jej nového systému DICOM dala 30 987,5 bolívarov za euro, čo sa rovná približne 25 000 za dolár. Reuters oznámila, že tento krok predstavuje devalváciu 86,6% vzhľadom na predchádzajúcu sadzbu DICOM a 99,6% z dotovanej sadzby 10 bolívarov za dolár, ktorá už bola odstránená.
Venezuela prežíva veľkú krízu, čoho dôkazom je inflácia v štvorciferných číslach a nedostatok potravín a liekov. Mnoho ekonómov viní 15-ročný systém kontroly meny z nefunkčného obchodu a priemyslu.
V minulosti vláda opakovane vytvorila devízové mechanizmy podobné DICOM, ale nedokázali zabezpečiť stabilný prísun tvrdej meny. Aby sa prekonal tvrdý nedostatok meny, čierny trh s dolármi rástol, pretože Venezuelčania nakupovali doláre lacno a predávali ich so ziskom. Väčšina vládnych devízových platforiem bola popri kurze čierneho trhu neudržateľná.
Systém výmenných kurzov
The Venezuelský bolívar (VEF), oficiálna mena Venezuely, je pod kontrolovaným systémom viac ako 15 rokov. Napriek tomu, že prešiel pravidelnými devalváciami, stále je nadhodnotené za „oficiálny“ výmenný kurz. Venezuela má komplexný viacvrstvový systém výmenných kurzov, ktorý ponúka rôzne kurzy. Prvý ponúkaný výmenný kurz bol oficiálny výmenný kurz určený na dovoz potravín a liekov. Druhý výmenný kurz pre prioritné sektory bol údajne založený na aukciách a nazýval sa doplnkový systém správy cudzej meny I alebo SICAD I. V marci 2014 bola zavedená ďalšia sadzba, SICAD II.
Posledným kurzom pred zavedením DICOM bol SIMADI. Sadzba bola vyhradená na nákup a predaj cudzej meny jednotlivcom a podnikom. Vláda kontroluje všetky sadzby. Mimo vládneho nastavenia je však trpká realita - čierny trh. V roku 2016 bol kurz čierneho trhu okolo 900 bolívarov k americkému doláru.
Dollar Crunch
Napriek tomu, že Venezuela je major ropa vývozca, je takmer vo všetkom závislý na dovoze. Takže doláre zarobené na rope vývoz sú cenné, pretože sa používajú na zaplatenie dovozného účtu. Vláda vydáva svoje petrodoláre za umelo udržiavané subvencované sadzby a táto „dotácia“ v dolároch vyvolala ekonomické a sociálne problémy, pretože obyčajný človek výhody nepocíti.
Venezuelský systém výmenných kurzov ponúka rôznym ľuďom rôzne kurzy v závislosti od účelu. Aj keď môže byť schodné dať pre určité preferovanú sadzbu dovozy, problémy nastanú, keď sú preferované sadzby dostupné iba pre vplyvných. To spolu so systémom, ktorý podporuje arbitráž meny kvôli rôznym sadzbám pre doláre v krajine ničí rovnováhu. Napríklad, ak vplyvný vlastník firmy predloží vláde žiadosť o 100 000 dolárov na dovoz spreja na úľavu od bolesti. Na získanie dolárov musí jednotlivec zaplatiť 100 000 X 64 = 6 400 000 VEF. Jednotlivec môže tieto doláre využiť vo svoj prospech dovozom pomocných sprejov v hodnote iba 10 000 dolárov dolárov a predajom ostatných dolárov na prosperujúcom čiernom trhu získate 90 000 X 900 (predpoklad) = 81 000 000 VEF. Majiteľ firmy teda zarobil oveľa viac, ako sa pôvodne investovalo - v tomto procese však ide o jednotlivca vytvorili „nedostatok“ sprejov na úľavu od bolesti, ktoré sa teraz budú predávať za ešte vyššie ceny, ako stoja, kŕmenie inflácia.
Nadhodnotenie domácej meny je na škodu. V situáciách, keď je oficiálny výmenný kurz pevný a devalvácia nie je neobvyklá, ľudia majú tendenciu držať doláre namiesto svojich vlastných meny a predajte tieto doláre, keď dôjde k devalvácii meny (alebo predajú doláre na paralelnom trhu, aby získali viac z domáceho mena). Čím viac ľudí začne vyrábať ľahko zarobené peniaze, existuje dopyt po dolároch a v prípadoch, keď sú vzácne, cena na čiernom trhu stúpa. To ďalej tlačí infláciu nahor a vyššia inflácia opäť tlačí na cenu dolára. Takže určitým spôsobom inflácia a dolárová sadzba navzájom sa kŕmiť. (Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si: Význam inflácie a HDP)
Spodný riadok
Venezuelská vláda je dlhodobo kritizovaná za správu svojej tvrdej meny. Vládnuca socialistická strana za posledné štyri roky pokračovala vo vytváraní aukčných systémov, z ktorých všetky zlyhali, pretože stanovovali umelo nízke výmenné kurzy. Kupujúci hľadali viac dolárov, ako mala centrálna banka k dispozícii na predaj. Mechanizmy výmenných kurzov zahrnujú SITME, SIMADI, SICAD, SICAD II, DIPRO, DICOM. Priepasť medzi „umelosťou a realitou“ sa musí v dlhodobom horizonte postupne zaplniť pre ekonomické zdravie krajiny, pretože sa tak zníži menová arbitráž a čierny trh s menou a tovarom.