Hľadanie duše bohatstva s Brianom Portnoyom

Vitajte späť a vitajte na palube a buďte opatrní pri vyberaní tašiek z priehradiek nad hlavou, pretože minulotýždňové nestále výpredaje mohli spôsobiť presun položiek. Zatiaľ čo minulý týždeň začal relatívne dobrými správami o inflácii, jastrabie komentáre predsedu Fedu Jerome Powell nasleduj Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) rozhodnutie zvýšiť sadzba federálnych fondov o pol percenta výrazne ochladilo nadšenie nových investorov. Zásoby sa tvrdo vypredali od stredy poobede do piatkového záverečného zvonenia. Za týždeň klesol Dow o 1,7 %, S&P 500 o 2,1 % a Nasdaq o 2,7 % nižšie. Posledné dva týždne boli pre akciové trhy v USA najhoršie od septembra.

Výnosy amerických štátnych dlhopisov klesli, keď globálne trhy s dlhopismi zachvátili obavy z recesie. The výnosová krivka zostáva hlboko invertovaný s výnosom 10-ročných dlhopisov na úrovni 3,49 %, zatiaľ čo výnos dvojročných dlhopisov je 4,19 %. To je len jeden z viacerých obrátené výnosové krivky, a začína to tu vyzerať ako v štúdiu jogy. Tieto inverzie výnosovej krivky sú jasným znakom toho, že investori majú malú až žiadnu dôveru v krátkodobé vyhliadky americkej ekonomiky. Ako sa všeobecne očakávalo a telegrafovalo, FOMC zvýšil svoju sadzbu menovej politiky o 50

základné body (bps) na 4,25 až 4,5 % v stredu, čo je mierne zníženie oproti 75-bp zvýšeniam z predchádzajúcich štyroch stretnutí.

Ale patrilo to Fedu bodkový graf— najnudnejší, no najdôležitejší graf v ekonomike, ktorý hodil mokrú prikrývku na akcie. Bodový graf, čo je graf mediánových projekcií politikov Fedu, kde by mali byť úrokové sadzby v priebehu nasledujúcich 24 mesiacov teraz ukazuje, že cieľová sadzba federálnych fondov v budúcom roku stúpa na 5,1 % – úroveň naposledy zaznamenanú v roku 2007. Ešte v septembri bodový graf signalizoval konečnú sadzbu pre sadzbu Fed fondov na úrovni 4,6 %. Posolstvo od Jeromea Powella a členov FOMC? – vyššie sadzby dlhšie a ani nepomyslite na zníženie sadzieb Fedu v budúcom roku.

„Veľká trojka“ tento týždeň

Číslo jedna – byť Chicken Little tak blízko k Dňu vďakyvzdania rozhodne nie je také skvelé, ale pred nami môže byť vážny predajný tlak. Podľa analýzy JPMorgan a StoneX Financial, najväčší na svete peňažných manažérov sú nastavené na uvoľnenie zásob až do výšky 100 miliárd dolárov v posledných niekoľkých týždňoch roka rebalansovať a výraznejšie sa presúvajú do dlhopisov. Je to po jednom z najhorších rokov v histórii pre akciový trh a trh dlhopisov dohromady. Na konci každého štvrťroka a každého mesiaca vidíte dôchodkové fondy a iné inštitucionálnych investorov skontrolujte svoje trhové expozície, aby ste sa uistili, že spĺňajú prísne limity alokácie medzi akcie a dlhopisy, ako aj medzi domáce a medzinárodné akcie.

Aj keď sa globálne akcie tento rok prepadli, mnohé sektory a indexy stále prekonali mnohé iné triedy aktív – vrátane dlhopisov. A teraz mnohí z týchto peňažných manažérov musia znížiť svoju expozíciu voči akciám a naložiť si viac fixný príjem. Dobrou správou je, že načasovanie vyzerá lepšie pre nákup dlhopisov vzhľadom na vyššie výnosy. Zlou správou pre akciových investorov je, že títo manažéri veľkých peňazí pravdepodobne nebudú kupovať pokles na akciovom trhu, čím nás ostatných pripravil o obrovskú vrstvu podpory pod globálnymi akciami trhu. Toto by mohol byť druh pokazeného mlieka, ktorý udrží a Mikulášske zhromaždenie v zátoke v roku 2022.

Po druhé – kam sa podeli všetky IPO v roku 2022? Po dlhej dobe sa rok 2022 zapíše do histórie ako najhorší rok pre IPO v USA od roku 1990. Podľa Pitchbook výnosy z IPO v USA klesli o 95 % v porovnaní s rokom 2021 a sú aspoň o 50 % nižšie ako ktorýkoľvek rok za posledné tri desaťročia. Mimo USA to bolo o niečo lepšie, najmä na Blízkom východe – vďaka všetkým tým ziskom z ropy, ale tento rok nebol pre nás žiadnym priateľom. prvá verejná ponuka (IPO).

A číslo tri. Keďže sa blížime ku koncu roka – a aký to bol rok – zamerajte sa na rok 2023 a niekoľko vecí, ktoré by sme od Nového roka mohli očakávať. Recesie— všade, kam sa pozriete, rýchly rast úrokových sadzieb na celom svete, s výnimkou Číny a Japonska, s cieľom bojovať Inflácia dosahujúca maximá za niekoľko desaťročí, je takmer isté, že spôsobí prudký pokles ekonomiky, najmä v USA, Európe a Spojené kráľovstvo The Medzinárodný menový fond (MMF) predpovedá, že globálny rast sa v budúcom roku spomalí na 2,7 %, čo je najslabšie tempo od roku 2001. globálne hrubý domáci produkt (HDP) Očakáva sa, že v roku 2022 vzrastie približne o 3,2 %, pričom v roku 2021 bude v období oživenia pandémie pokles o 6 %.

Úrokové sadzby? Pravdepodobne vyššie na dlhšie. Federálny rezervný systém zvýšil sadzbu federálnych fondov sedemkrát v roku 2022, z nuly na 0,25 % na štyri až 4,25 %, čo je najrýchlejšie zaznamenané tempo zvyšovania sadzieb. Zatiaľ čo inflácia sa v niektorých oblastiach ochladila, podľa najnovších údajov Osobné výdavky na spotrebu (PCE) Cenový index, ktorý vykazuje 6% ročný nárast, je stále vzdialený od Fedu cieľová sadzba približne 2 %. To znamená, že v novom roku prídu ďalšie zvýšenia sadzieb.

Dobrou správou o rastúcich sadzbách však je, že sporitelia a tí, ktorí žijú s pevným príjmom, konečne dostávajú svoje peniaze späť. Účty peňažného trhu, CD a krátkodobé štátne dlhopisy konečne prinášajú skutočné výnosy investorom a sporiteľom, pričom niektoré poskytujú alfa tvárou v tvár inflácii a slabému akciovému trhu. Tieto produkty mali za posledných niekoľko mesiacov silný prílev a je to trend, ktorý bude pravdepodobne pokračovať aj v budúcom roku.

Zoznámte sa s Brianom Portnoyom

Brian Portnoy je zakladateľom spoločnosti Shaping Wealth, finančnej wellness spoločnosti, ktorá spolupracuje s poradcami, spoločnosťami a rodinami na lepších finančných rozhodnutiach. Je autorom dvoch najpredávanejších kníh: Geometria bohatstva a Paradox investorov, v ktorej Brian uvádza použiteľné poznatky na zosúladenie účelu s plánovaním. Pôsobil ako hlavný rečník, vedúci seminárov a kouč pre tisíce investorov na témy od stratégie portfólia cez výber investícií až po spojenie medzi peniazmi a šťastím.

Počas dvoch desaťročí zastával Brian vedúce pozície v oblasti investícií a vzdelávania hedžový fond a podielový fond odvetvia. Je aktívny v oblasti finančnej gramotnosti mládeže a je v poradnom zbore Aliancie pre vzdelávanie v oblasti rozhodovania. Brian je certifikovaný Charted Financial Analyst (CFA), má bakalársky titul na University of Michigan a doktorát získal na University of Chicago.

Čo je v tejto epizóde?

Odoberaj teraz: Apple podcasty / Spotify / Podcasty Google / Hráč FM

Čo ak prestaneme myslieť na budovanie nášho bohatstva ako na horu, na ktorú treba vyliezť, alebo na preteky v behu? Čo keby sme o tom začali uvažovať skôr ako o skladačke – mozaike našich kompletných životov, nielen nášho finančného blahobytu. Puzzle, ktoré sa formuje v našich životných etapách, ale je zostavené s cieľom, zmyslom a so šťastím ako jeho rámom.

Na to sa zameral Dr. Brian Portnoy a pomáhal naučiť finančných poradcov a ich klientov, ako formovať víziu za ich hádanky prostredníctvom jeho spoločnosti Shaping Wealth a prostredníctvom jeho úžasných kníh, rozhovorov a rozhovorov v rámci finančné služby priemyslu už viac ako 25 rokov. Je jedným z mojich obľúbených spisovateľov o peniazoch, pretože to robí jednoducho, inteligentne a záleží mu na tom. Tento týždeň je naším špeciálnym hosťom na The Investopedia Express. Ďakujem, že si tu, Brian.

Brian: "Super, že som tu."

Caleb: „Chvíľu som sa tešil na tento rozhovor. Stretli sme sa len nedávno, ale čítam vás roky a roky. Poďme sa porozprávať o geometrii bohatstva – toto je jedna z vašich najznámejších v mene vašej úžasnej kniha, ale je to aj základ vašej koučovacej praxe a vašej celkovej filozofie spoločnosti. Poďme do kruhu, trojuholníka a štvorca. Tak dôležité a také zásadné."

Brian: "Určite, ďakujem a rád ťa vidím." takže, Geometria bohatstva bola kniha, ktorú som napísal pred niekoľkými rokmi a ktorá mi pomohla nielen profesionálne, ale aj osobne rozlíšiť medzi tým, čo znamená byť bohatý, a tým, čo to znamená byť bohatý. A to, čo prišlo, bolo definovať „bohatý“ ako snahu o viac a uvedomiť si, že hľadanie viac – hoci je vzrušujúce – je v konečnom dôsledku neuspokojivé. A potom pre mňa profesionálne ako spisovateľa, pedagóga, investora, ale aj ako manžela a otca a priateľa ako suseda – o bohatstve uvažujem v oveľa širších pojmoch.“

„A tak som vymyslel túto frázu „financovaná spokojnosť“. Ide o myšlienku, že skutočné bohatstvo je schopnosť zabezpečiť si život, ktorý má pre vás zmysel. Táto fráza „fundovaná spokojnosť“ – dve slová – začnite druhým – kladiete ťažké a trvalé otázky o "Čo je to dobre prežitý život?" Myslím, že toto je niečo, o čom my, ako druh, premýšľame už veľa, veľa tisícročia. A tak, keď sa opýtame a možno prídeme na nejaké nápady, ako vyzerá ten dobrý život, môžeme si položiť ďalšiu otázku: „Ako si môžem dovoliť tie veci? Ako môžem upísať veci, ktoré ma robia spokojným, šťastným, radostným?"

"A Geometria bohatstva je moja odpoveď, čo znamená, že na dosiahnutie financovanej spokojnosti existuje trojkrokový proces, ktorý by som len zhrnul slovami: „Najskôr definujeme náš účel. Po druhé, stanovili sme si široké finančné priority. A po tretie, robíme konkrétne finančné rozhodnutia." A toto nie je jednorazové. Toto je iteračný proces. Je to kruh, kde kladieme veľké otázky a potom sa dostaneme do buriny. A potom viete, čo sa stane? Život sa deje, trh sa deje a my prehodnocujeme a okolo a okolo to ide.“

Caleb: „Páči sa mi, že je to jednoduché, ale jednoduché veci sú zvyčajne tie najdôležitejšie a najzákladnejšie, pretože veľa ľudí si nikdy nepoloží otázku: Čo je moja severná hviezda? Aký je účel peňazí v mojom živote? A mali sme veľa rozhovorov s ľuďmi v tejto šou aj mimo nej, o tom, čo to stojí byť mnou? Koľko to stojí byť tým ja, akým chcem byť? Ale milujem financovanú spokojnosť, pretože čo to znamená byť tým najšťastnejším a čo ma robí šťastnou? Ak tam začnete a budete postupovať smerom dozadu, prídete na veľmi fascinujúce odpovede, však?"

Brian: "Myslím si. Niekedy je trochu trápne pýtať sa vo finančnom kontexte, v kontexte finančného poradenstva – čo je pre vás zmysluplný život, aký je váš účel? V závislosti od toho, ako je to doručené od poradcu ku klientovi, alebo od jednotlivca, ktorý o týchto veciach premýšľa, to môže byť ťažký náklad. Ale ak sa opýtate otvorene, spôsobom, kde má niekto skutočné povolenie tieto veci skúmať, môžete sa v skutočnosti dostať k tomu, že je to dosť ťažké. rýchlo, nielen v dimenziách investovania, ale vo všetkých dimenziách peňazí, života, zarábania, sporenia, míňania, požičiavania, dávania a chrániacich. Vo všetkých týchto dimenziách môžeme skutočne začať spájať tieto každodenné rozhodnutia s niečím oveľa väčším a zmysluplnejším."

Caleb: „Prišli ste z odvetvia finančných služieb a tiež z oblasti výskumu vďaka svojej práci v spoločnosti Zornička—boli ste v odvetví hedžových fondov. Viete, hrali ste na najvyšších úrovniach ako investor, ale videli ste, že je potrebné osloviť dušu peňazí a čo to znamená pre naše celkové šťastie. Prečo sa ti to stalo? Čo sa ti stalo, že si to chcel urobiť?"

Brian: "No, som rád, že sme si rezervovali päť alebo šesť hodín, pretože by som chcel..."

Caleb: "Ľahni si na gauč, uvoľni sa a začni mi hovoriť, čo sa deje, prosím."

Brian: „Áno. Takže som sa dostal do Morningstar takmer pred 25 rokmi – a aká báječná spoločnosť, a stále som tam dobrý priateľ s množstvom ľudí. Nápis na predných dverách hovorí „Investori sú na prvom mieste“. A naozaj som sa do toho dostal, viete, keď som pracoval s ľuďmi ako Christine Benz a Jeff Pittock a Kunal Kapoor a Joe Mansuedo a ďalšími. A tak to skutočne odštartovalo kariéru v oblasti investičného výskumu a manažérskej due diligence, ktorá bola istá bod ma odviedol preč zo sveta dlhodobých podielových fondov do zložitého sveta hedžových fondov, dlhých/krátkych akcií, arbitráž stratégie, globálne makro“.

"A časť môjho vstupu do tohto sveta bola založená len na čistej zvedavosti, ako napríklad: "Wow, toto je veľký, zaujímavý svet. V odvetví hedžových fondov som dosiahol niekoľko vecí. Musel som investovať v mene klientov inštitucionálnych investorov a naučil som sa veľa vecí. V skutočnosti som napísal knihu s názvom Paradox investorov, ktorý zhrnul túto cestu vo svete due diligence podielových fondov a hedžových fondov.“

„Ale v určitom bode som ustúpil a povedal: „Záleží na tom niečom?“ A odpoveď je, že na tom záleží, ale možno nie až tak, ako som si myslel, keď som bol práve v oku búrky. Na čom skutočne záleží, sú otázky, o ktorých si myslím, že sa nimi zaoberám, a Geometria bohatstva a moja súčasná spoločnosť Shaping Wealth. Investičný kus skončí ako koniec procesu, na rozdiel od toho, ako si myslím, že mnohí z nás v našom odvetví to vyjadrili, čo by bol začiatok procesu."

„Tak som žartoval v predslove alebo na začiatku Geometria bohatstva, že to bol prequel k mojej predchádzajúcej práci, pretože až kým som nepovedal svoj príspevok o všetkých veciach investovania a o tom, ako zlepšiť investičné rozhodnutia, ako zaradiť hedžové fondy do portfólia, ako hodnotiť manažérov dlhopisov s krátkymi akciami – niečo, čo som robil desať rokov. Keď som to tak trochu dostal zo svojho systému, bol som schopný urobiť krok späť a povedať: „Dobre, dobre, dôležité v úzky zmysel“, ale musí byť zakomponovaný do širšieho rámca uvažovania o živote dobre prežitý."

Caleb: „Poďme sa pozrieť na rozdiel medzi byť bohatým a bohatým. Sú to veľmi odlišné veci a myslím si, že veľa ľudí sa uviazlo v „bohatej“ časti vecí. Ale z vášho pohľadu, aké sú tam kľúčové rozdiely?"

Brian: „Čo teda znamená byť bohatý, alebo čo je dôležitejšie, čo znamená zbohatnúť? Viac sa hromadí. Ak teda prejdete na základy ekonómie – čo je jedným zo základných predpokladov, riadiacich rámcov pre celú ekonómiu? Väčšinou platí, že čím viac, tým lepšie. Takže ak mám, viete, 100 000 dolárov, mať pol milióna je lepšie a milión je lepší ako to, a tak ďalej a tak ďalej.“

„A to, čo vieme z disciplíny psychológie – konkrétne zo sociálnej psychológie, je, že v našom živote existuje niečo, čo sa nazýva „hedonická adaptácia“, čo je trochu vymyslený výraz, veľa slabík, ktoré hovoria, že si zvykneme takmer na všetko, čo sa stane v živote. A tak, keď idete z milióna na dva milióny, na tri milióny a ďalej a ďalej, predstava, že to povedie k vyššej a vyššej úrovni šťastia, jednoducho nie je pravdivá. Vieme to koncepčne, ale čo je dôležitejšie, vieme to empiricky – bolo na to veľa výskumov.“

"Takže my v spoločnosti, najmä v americkej spoločnosti, sme napojení na, alebo aspoň povzbudení, aby sme hromadili viac - sme veľmi prosperujúca spoločnosť. Ale z prvej ruky, neoficiálne v prieskumoch a iných výskumoch, vidíme, že len preto, že hromadíte viac a viac peňazí, ste stále bohatší, nemusí to nevyhnutne produkovať kvalitu života, ktorú chcete - tú vonkajšiu motiváciu."

„Existuje celá teória nazývaná teória sebaurčenia, ktorá hovorí, že vonkajšie motivácie, ako je byť bohatší, slávnejší, krajší – všetky tieto veci – nemajú trvalý vplyv. V konečnom dôsledku nie sú tým, čo nás motivuje. To, čo nás motivuje, sú vnútorné veci, a to je miesto, kde sa stávame bohatými. Je to spojenie s ostatnými. Je to ten pocit autonómie, žiť život, aký chcete, byť schopný robiť veci, ktoré chcete. Je to pocit kompetencie alebo majstrovstva, čo znamená, že ste naozaj dobrý v niečom, čo má pre vás zmysel – môže to byť vo vašej práci, môže to byť váš koníček, vaše povolanie.“

„A potom, čo je naozaj dôležité, je to, čomu hovorím kontext, a to je myšlienka, že ste pripútaní k niečomu väčšiemu, ako ste vy sami. A historicky to boli dve veci. Bola to buď viera alebo miesto, alebo oboje. Takže náboženstvo, spiritualita, viera a potom po druhé miesto – to znamená vlastenectvo alebo hrdosť na rodné mesto.“

„Takže rámec, v ktorom som sa vyvinul Geometria bohatstva, ktorý používame na koučovacie účely pri formovaní bohatstva, nazývam štyri C – sily, ktoré definujú skutočnú spokojnosť. A to sú: spojenie, kontrola, kompetencia a kontext. Mohol by som tiež nahradiť štyri C a nazvať to spolupatričnosť, autonómia, majstrovstvo a účel. Ale namiesto toho, aby som povedal „BAMP“, poviem „štyri C“ – je to o niečo nezabudnuteľnejšie.“

Caleb: „O niečo lepšie sedí aj na tričku. Sú také dôležité, ale opäť si len zriedka nájdeme čas zastaviť sa a premýšľať o nich. Ale to je niečo, kam smeruje odvetvie finančného poradenstva a plánovania, alebo aspoň niečo z toho. A mali sme tu veľa poradcov – sme veľkí šampióni finančných poradcov, najmä tých, ktorí sa zameriavajú na vzdelávanie a holistické finančné plánovanie, ktoré nie je len „Čo môžem tento rok urobiť pre vaše portfólio“, ale „Aký je život, ktorý chcete žiť? Môžete si to dovoliť? Čo to bude trvať a aký je plán?"

„A čím je to holistickejšie, tým je to lepšie, pretože potom premýšľate o peniazoch, ktoré súvisia s každou časťou vášho života. Takže viem, že ste v podstate trénerom trénerov, však? Koučuješ finančných poradcov, ako pracovať s klientmi, ako som ja. Nakoľko je pre nich dôležité, aby o nás uvažovali ako o úplných ľuďoch, v porovnaní s každoročným prekonávaním benchmarku alebo zabezpečením toho, že mám v portfóliu tie správne akcie?

Brian: „Páči sa mi teda spôsob, akým to hovoríte, či už by sme mali o klientoch uvažovať ako o úplných ľudských bytostiach – úplných ľuďoch. Myslím, že krátka odpoveď je „áno“, ale uistime sa, že vieme, čo robíme, pretože čím viac sa dostávame do ľudskej stránky finančného poradenstva, tým viac hráme väčšiu hru a tým väčšia je angažovanosť, angažovanosť a zodpovednosť je. Nevyberáme len akcie v mene niekoho. A viete, akcie stúpajú alebo klesajú, ale je to tak."

„Sme na 50-ročnom oblúku toho, čo nazývam od Gordona Gekka po Brené Browna. A vrátim sa len o pár generácií späť – a predtým to bola maklérska činnosť. Takže naozaj nebolo nič, čo by sme teraz nazvali finančným poradenstvom alebo finančným plánovaním. Bola tu "Blue Horseshoe Love's Anacott Steel" a to, čo finančný poradca robí alebo urobil, bolo prísť so skvelými investičnými nápadmi. A mimochodom, že to nezmizlo. Vo väčšine veľkých kapitalistických odvetví sa len zriedka stáva, že staré veci úplne zmiznú. Máte len vrstvy funkcií a širšie ziskové marže vo veciach, ktoré sa objavili v poslednej dobe.“

"Takže, keď ideme zo starých čias maklérstva -Gordon Gekko a Bud Fox a rýchlo vpred k dnešku – zostavenie finančného plánu pre ľudí, v ktorom máte počas života sériu cieľov najväčším je odchod do dôchodku – to je v našom odvetví štandardný trophizmus a ide nad rámec len stanovovania cieľov a pýtania sa týchto väčších otázky v zmysle: „Dobre, dobre, nielen to, čo chcete mať, a nielen to, čo chcete robiť, ale aj to, koho chcete byť?"

„Teraz varíme na plyne – teraz vedieme veľký rozhovor. A viete, finanční poradcovia môžu byť čoraz častejšie súčasťou tohto rozhovoru. V skutočnosti väčšina, alebo aspoň veľmi veľa poradcov, ktorých profesionálne alebo len ako priateľov poznám, chcú mať tento pozitívny vplyv. Otázka je ako. A zvážte tento jednoduchý fakt –behaviorálne financie a psychológia klienta vstúpila do učebných osnov CFP v roku 2022 – nie v roku 2012, nie v roku 2022 – tento rok.“

Caleb: "Pred piatimi minútami."

Brian: „Pred piatimi minútami – doslova pred piatimi mesiacmi. A nie je to tak, že by poradcovia nepremýšľali o psychológii klienta. V skutočnosti som sa nikdy nestretol s poradcom, ktorý by nepovedal: "Hej, v určitom momente som sa cítil ako psychológ alebo terapeut tej osoby." Toto je len povaha veci, pretože keď hovoríme o dôchodku alebo posielaní našich detí na vysokú školu, hovoríme o dedičstve. Hovoríme o vzťahoch. Hovoríme o láske. A to hovoríme o celej sérii rôznych emócií.“

„Nie je to tak, že je to nové. Ide o to, že z pohľadu profesionalizácie finančného poradenstva si teraz musíme odpovedať na otázku „Ako rozumieme tomu, čo je v stávke? Ako sa v tomto dokážeme zlepšiť – ako sa v tomto zdokonalím ja, ako sa v tomto zlepší môj tím a moja firma?" A to je príležitosť, ktorú som videl v minulom roku niekoľko rokov a základom, na ktorom je formovanie bohatstva je akési dobré pristátie, s, viete, poradnými tímami, malými aj veľkými po celom svete. svet."

Caleb: „Áno, a to vás v podstate priviedlo k spusteniu vášho nového projektu, ktorý je – ak to chápem správne – toto je outsourcing časti Chief Behavioral Officer na vás a na tento účel slúžite pri finančnom plánovaní a poradenstve firmy. Povedzte nám o tom a prečo je práve teraz také dôležité mať to vo svojej praxi."

Brian: „Áno. Takže mojou túžbou pri formovaní bohatstva je stať sa Chief Behavioral Officer v odvetví bohatstva. A čo je to Chief Behavioral Officer? No, premýšľajte o ďalších hlavných úlohách -Chief Investment Officer (CIO), operácie, technológie, talent. Sú to jednotlivci, ktorí dohliadajú na veľmi dôležitú funkciu v organizácii. Ako sme sa tu utvrdili na relatívne začiatku 21. storočia, témy ako robiť lepšie rozhodnutia, lepšie formovať návyky, pochopenie emócií alebo psychológie peňazí, dosiahnutie vyššieho blahobytu – to je teraz všade vo svete priemyslu. Je to legitímne a deje sa to vo veľkom rozsahu."

„Ale kde potom trénuješ? Kde beriete zdroje, svoje nástroje? Kde sa angažuješ? S kým sa stretávaš? Potrebujeme lepšie rozhovory o všetkých týchto rôznych témach. A tak, áno, za posledný rok ponúka Shaping Wealth niekoľko vlajkových koučovacích programov, ktoré boli veľmi dobre prijaté. Tie majú začiatok a koniec. Takže, viete, v priebehu troch mesiacov robíme nejaký pohlcujúci koučing o tom, čo nazývame behaviorálne rady. Ale videl som príležitosť – vidíme dlhodobú príležitosť byť zdrojom ľahkého a ľahkého, ale škálovateľného a pôsobivého priebežného obsahu a koučingu pre poradenské tímy.“

Caleb: "Aká je definícia dôchodku Briana Portnoya?"

Brian: „Nemám štipľavú frázu o dôchodku. Moja perspektíva je taká, že ide o veľmi historicky špecifickú myšlienku, ktorá sa vyvíja priamo pred našimi očami. Súčasná myšlienka odchodu do dôchodku je teda relatívne nová myšlienka. Nebolo to tak dávno, teda asi pred 100 rokmi – stalo sa to, že ľudia pracovali, kým nezomreli. Áno, fyzicky, možno ste museli spomaliť alebo zastaviť, ale nie je to tak, že by vo vašej krajine alebo vo vašej spoločnosti existoval nejaký veľký dôchodkový systém, ktorý by vás podporoval. A z dôvodov, ktoré nemáme čas rozoberať, je jej história a sociológia celkom fascinujúca.“

„Doteraz máme masívne dôchodkové systémy v mnohých rôznych krajinách, ale veci sa v nemalej miere menia. My ako ľudské bytosti sa meníme. Dlhovekosť už nie je to, čo bývala, v dobrom slova zmysle. Viete, myslím na svojich starých rodičov, ktorí odišli do dôchodku do Del Boca Vista na Floride a bohužiaľ, ale pravda, v priebehu piatich až desiatich rokov zomreli. Naozaj sa toho veľa nedialo. Teraz nie je nerozumné premýšľať o zdravom životnom štýle do 80. alebo 90. rokov. A myslím si, že od mojich detí, od aktuárskeho stola – od troch tínedžerov – by sa dalo očakávať, že sa dožijú 100 rokov pomocou tradičná definícia odchodu do dôchodku vo veku 65 rokov a následného dostatočného peňažného toku na to, aby ste sa uživili po zvyšok svojho života dni."

„Čo to znamená odísť do dôchodku v 65 rokoch a potom mať 30 rokov? Naše rámce, nielen finančné, ale aj sociologické a psychologické, neboli aktualizované, aby sa prispôsobili tejto novej realite. Aby sme to zaúčtovali, odchod do dôchodku je do určitej miery nevyhnutný, pretože musíme spomaliť, ako je fyzická imperatíva. Ale čo to znamená pre to, kým sme, čo chceme robiť a ako to financujeme – to sa nám rýchlo mení pred očami.“

Caleb: „Si autor. Si profesor. Si profesionál. Ale aká je vaša obľúbená kniha o peniazoch, ktoré nie sú vaše? Ktorú by ste chceli odporučiť ľuďom, ktorí sem prídu buď na sviatky, alebo si ju len kúpite ako darček alebo sa o nej budete odvolávať ako na skvelú kuchársku knihu alebo Bibliu v ich poličke?"

Brian: „Dovoľte mi teda dať jednu starú a jednu novú. A na starom fronte to zasahuje do mojej vášne pre históriu a pre ekonomické dejiny. Myslím si, že je naozaj dôležité, aby sme všetci ocenili kontext, v ktorom žijeme svoje životy, pretože by sa mohlo zdať: „Dobre, toto je môj vlastný malý svet“, ale ty rozširuješ rozsah. Hovoríte si: "Ach, už sme tu niekedy boli." Ľudia zápasili s takýmito vecami."

„Vo všeobecnosti teda odporúčam prácu Petra Bernsteina a konkrétne by som odporučil knihu s názvom Proti Bohom. Je to fascinujúca história rizika. Napríklad, čo je riziko? Je to zložitá, fascinujúca téma s viacerými definíciami. Takže keď povieme: "Hej, idem riskovať, alebo sa vyhýbam riziku." No existuje veľmi špecifický sociálny a politická história toho, ako sme – aspoň na kapitálových trhoch – definovali riziko, merali ho, riadili, zmierňovali atď. ďalej. Takže Proti Bohom je skvelým historickým čítaním o histórii rizika.“

„Ďalšia, novšia kniha, ktorá vyšla pomerne nedávno, je od môjho priateľa Nicka Maggiulliho, ktorý je momentálne v Ritholtz, tzv. Len pokračujte v nákupe. A Caleb, viem, že Nicka poznáš. Nicka pozná každý. Je to naozaj dobrá, ľahká kniha – krátke, výstižné kapitoly, vďaka ktorým sú nielen bežné a niekedy aj hlboké body o tom, ako sa orientovať v peňažnom živote – Nicky Numbers, ako je známy, je naozaj dobrý v poskytovaní dôkazov na podporu ho."

Caleb: „Sú tam skvelé odporúčania. Poďme na to, Brian. Viete, že sme stránka postavená na našich finančných podmienkach – tak sme boli spustení. Aký je váš obľúbený finančný alebo investičný výraz a prečo? Čo ti skutočne hovorí z duše?"

Brian: "Teraz musím znova premýšľať, pretože neviem, či mi to hovorí z duše, ale slovo, ktoré som si myslel za posledných 10, 15 rokov sa o tom veľa písalo a veľa sa o tom pracovalo s investormi. 'diverzifikácia'. A znie to ako veľmi jednoduchý nápad – nedávajte všetky vajcia do jedného košíka, ale skončí to tak, že nielen z zo štatistického alebo numerického hľadiska, ale z psychologického hľadiska je to ťažké proces. A napísal som riadok, ktorý sa nejako rozbehol a dodnes je so mnou spojený, z blogu, ktorý som tuším napísal do Forbes v roku 2014 – riadok je diverzifikácia znamená, že vždy musíte povedať, že je vám to ľúto."

„Takže spestrenie je opäť myšlienka, že chcete rozložiť svoje stávky niečím, čo sa krúti a zaguje, aby ste mali relatívne hladkú jazdu, ktorá vyjde. Jednou z výziev diverzifikácie je to, že podľa definície to znamená, že niečo vo vašom portfóliu zapácha. Niečo vo vašom portfóliu nefunguje, pretože opak je taký, že ak všetko funguje, nie ste podľa definície diverzifikovaní.“

„A tak, keď sa zamyslíte nad základnými princípmi, ktoré by každý individuálny investor použil na vybudovanie zdravého finančného života, diverzifikácia je absolútne ústredná. Ale akceptujme aj to, že je psychologicky náročnejšie zažiť diverzifikáciu, ako by nás k tomu viedla ktorákoľvek z učebníc.“

Caleb: „Máme to radi. Páči sa nám vaše vysvetlenie a v skutočnosti zahrniem citát do definície diverzifikácie od Investopedie, pretože je základom, ale nemyslím si, že to premýšľame dostatočne jasne. Ale v tom si taký skvelý. Brian Portnoy, zakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Shaping Wealth, autor knihy Geometria bohatstva a niekoľko ďalších vynikajúcich kníh a jeden z mojich obľúbených ľudí na okruhu. Som rád, že ste na Investopedia Express. Ďakujeme, že ste s nami."

Brian: "Super, že som tu."

Termín týždňa: Kapitulácia

Je čas na terminológiu. Tento týždeň je čas, aby sme sa zorientovali v pojmoch investovania, ktoré potrebujeme poznať. A tohtoročný termín k nám prichádza od Madeleine Penelope, ktorá nás zasiahla na Instagrame so svojím návrhom. Madeleine navrhuje:kapituláciu' tento týždeň. A tento výraz sa nám vzhľadom na všetok predajný tlak na trhu v poslednej dobe páči. Je to tiež jeden z Najlepšie podmienky roka od Investopedie, pretože máme pocit, že sme celý rok boli na pokraji kapitulácie.

No, podľa mojej obľúbenej webovej stránky, kapitulácia opisuje dramatický nárast predajného tlaku na klesajúcom trhu alebo cenných papieroch, ktorý znamená masovú kapituláciu investorov. Výsledný dramatický pokles trhových cien môže znamenať koniec poklesu, pretože tí, ktorí nepredali počas paniky, to čoskoro potom pravdepodobne neurobia. Kapitulácia zvyčajne nasleduje po výraznom poklese ceny, ku ktorému môže dôjsť aj vtedy, keď mnohí investori zostávajú býči, keď sa pokles zrýchľuje. Dosiahne bod, keď predaj investorov, ktorí nie sú ochotní znášať ďalšie straty, narastie ako snehové gule, čo vedie k ďalšiemu dramatickému poklesu ceny.

Na najnižšej úrovni v tomto roku klesol S&P 500 o 25 %. Podľa našich priateľov o YCharts, priemerný čerpanie v medvedí obchod je okolo 35 %. Vieme, že nás čaká veľký predajný tlak, ale dočkáme sa úplnej kapitulácie? čo ty? Čo by vás prinútilo hodiť uterák do ringu? Aký je váš spánok, ako o tom hovoril minulý týždeň profesor Malkiel? Skvelý návrh, Madeleine. Niektoré z najlepších ponožiek Investopedia sa k vám chystajú, práve včas na prázdninový oddych.