Fed znižuje inflačný boj so štvrťbodovým zvýšením sadzieb

Federálny rezervný systém v stredu zvýšil svoju referenčnú úrokovú sadzbu o štvrť percentuálneho bodu, čo znamená ďalšie spomalenie vojny centrálnej banky proti inflácii.

Bolo to najmenšie zvýšenie sadzieb Fedu od marca, keď začal svoju kampaň na potlačenie nekontrolovateľné a rozsiahle zvyšovanie cien zvýšením nákladov na pôžičky v celej ekonomike. Veľkosť najnovšieho nárazu na sadzba Fed fondov bol najmenší možný, odkedy sa Fed pohybuje v štvrťbodových prírastkoch a bol všeobecne očakávaný. Zvýšenie privádza sadzbu Fed fondov do rozsahu 4,5 % až 4,75 %, čo je najviac od septembra 2007 tesne pred veľkou recesiou.

Stredajšia akcia posunula Fed bližšie k ukončeniu súčasného cyklu zvyšovania sadzieb. Predstavitelia Fedu uznali, že urobili pokrok v boji proti inflácii, ale opäť uviedli, že na budúcich stretnutiach pravdepodobne opäť zvýšia úrokové sadzby.

„Moji kolegovia a ja chápeme ťažkosti, ktoré vysoká inflácia spôsobuje, a sme pevne presvedčení zaviazali znížiť infláciu späť na náš cieľ 2 %,“ povedal na tlačovke predseda Fedu Jerome Powell konferencie. „Počas minulého roka sme podnikli rázne kroky na sprísnenie pozície menovej politiky. Prešli sme veľa terénu a plné účinky nášho doterajšieho rýchleho sprísnenia sa ešte len prejavia. Napriek tomu máme viac práce.“

Akcie vzrástli po komentároch Powellovej tlačovej konferencie, ktoré analytici považovali za „holubičie“, zatiaľ čo výnos z 10-ročnej štátnej pokladnice ustúpil.

Vojna proti inflácii a jej obete

Odborníci očakávajú, že centrálna banka koncom tohto roka prejde z režimu boja proti inflácii do režimu ekonomických stimulov. Účastníci Federálneho výboru pre voľný trh v decembri predpokladali, že budú musieť zvýšiť sadzbu rozpätie 5 % – 5,25 % – čo sa rovná dvom dodatočným štvrťročným zvýšeniam sadzieb po stredajšom – predtým, než sa začne vypnuté. Kampaň Fedu zameraná na zvyšovanie úrokových sadzieb je určená na boj proti inflácii tým, že sa stáva nákladnejším požičiavať si peniaze, odrádza podniky a jednotlivcov od míňania a dáva ponuka a dopyt príležitosť na obnovenie rovnováhy.

Zvýšenie sadzieb bolo tvrdým liekom na financie domácností a širšiu ekonomiku. Spotrebitelia platili vyššie úrokové sadzby za pôžičky priamo viazané na sadzbu FED, ako sú napríklad bankovky a bankovky kreditné karty. úrokové sadzby hypoték, ktoré sú nepriamo ovplyvnené pohybmi sadzieb centrálnych fondov, minulý rok prudko vzrástol, tlačí cenovú dostupnosť bývania na rekordné minimá a drvenie trhu s rezidenčnými nehnuteľnosťami (hoci obaja sa v poslednej dobe začali zlepšovať).

Spotrebiteľské výdavky, motor ekonomického rastu krajiny, začali chradnúť. A zatiaľ čo oficiálne opatrenia na trhu práce sú stále zdravé, miera nezamestnanosti sa pohybuje okolo 3,5 %, čo je blízko k rekordnému minimu, spomaľujúca sa ekonomika spôsobila trhliny v práci výhľad. Veľké spoločnosti ako Google, Microsoft a Amazon prepustili za posledný mesiac desaťtisíce zamestnancov, keďže ekonomické vyhliadky sa zhoršili.

Fed čelí zložitému balansovaniu pri riadení úrokových sadzieb. Tvorcovia politiky sa snažia spomaliť ekonomický rast natoľko, aby potlačili rast životných nákladov, ktorý bol bolestivé pre spotrebiteľov– najmä tí s nižšími príjmami. Prílišné ťahanie ekonomiky nadol však môže vyústiť do recesie, ktorá by priniesla svoju vlastnú biedu v podobe straty zamestnania. Mnohí ekonómovia očakávajú, že sa ekonomika tento rok prepadne do miernej recesie, ak niekto ešte nezačal.

Počas celého roku 2022 boli predstavitelia Fedu zameraná na drvenie infláciea pokúsili sa ho prinútiť k podriadenosti sériou nadmerných zvýšení sadzieb. Inflácia sa v posledných mesiacoch skutočne ochladila. Jadrová inflácia PCE, preferovaná miera vývoja spotrebiteľských cien Fedu, dosiahla vrchol na úrovni 5,4 % vlani vo februári medziročne a v decembri klesla na 4,4 %, čím sa priblížila 2% cieľ Fedu. Spomalenie bolo dramatickejšie, ak sa meralo anualizovaným trojmesačným kĺzavým priemerom, ktorý rýchlejšie ukazuje zlepšenie, keď inflácia klesá.

Powell zaznamenal pokrok, ale povedal, že nie je presvedčený, že inflácia je zatiaľ pod kontrolou.

"Aj keď je nedávny vývoj povzbudivý, budeme potrebovať podstatne viac dôkazov, aby sme si boli istí, že inflácia je na trvalo klesajúcej ceste," povedal Powell.

S poklesom inflácie sa objavila hrozba recesie. Ekonomika mala takmer 50-50 šancu, že v budúcom roku vstúpi do recesie, čo je nárast z 12 % v januári 2022. nástroj na sledovanie pravdepodobnosti recesie od Federálnej rezervnej banky v New Yorku, ktorý analyzuje údaje výnosovej krivky na výpočet recesie šance.

Fed očakáva, že v určitom bode zastaví príval zvyšovania a nakoniec zvráti kurz a zníži úrokové sadzby, aby stimuloval ekonomike, buď na odvrátenie recesie – takzvaného „mäkkého pristátia“ z inflačnej epizódy – alebo na zníženie škôd jeden. Načasovanie pivot bude závisieť od toho, ako inflácia a trh práce reagujú na minulé zvyšovanie sadzieb. Vzhľadom na zhoršujúce sa ekonomické vyhliadkyFed začne znižovať úrokové sadzby v treťom štvrťroku 2023, predpovedali ekonómovia ING.