Štvrťročné výsledky spoločnosti Costco pravdepodobne posilnia neistotu maloobchodu

Maloobchodný skladový gigant Costco Wholesale Corp. (NÁKLADY) pravdepodobne vykáže svoj najslabší rast tržieb za viac ako tri roky, keď oznámi svoj fiškálny trh Štvrtkové výsledky za druhý štvrťrok, ktoré sa pripájajú k rovesníkom, ktorí buď trpia spomalením rastu predaja, alebo varujú, že klamú dopredu.

Čisté tržby v spoločnosti Costco pravdepodobne vzrástli o 7,1 % na 54,5 miliardy USD, čím sa zvýšila jej celková prognóza tržieb (vrátane zákazníkov členské poplatky) o 7,2 % na 55,6 miliardy USD z 51,9 miliardy USD pred rokom, podľa odhadov zostavených spoločnosťou Visible Alfa. Čistý zisk spoločnosti sa pravdepodobne zvýšil o 10 % na 1,4 miliardy USD alebo 3,26 USD na akciu z 1,3 miliardy USD alebo 2,92 USD na akciu.

Oslabujúci rast tržieb Costco popiera údaje, ktoré v januári ukazujú neočakávanú silu celkového maloobchodného predaja v USA. Odzrkadľuje to však varovania zo začiatku tohto mesiaca od spoločností Amazon, Walmart a Home Depot, z ktorých všetky predpovedajú spomalenie rastu a neistotu v nasledujúcich mesiacoch.

Porovnateľné tržby v predajniach Costco pravdepodobne vzrástli o 5,4 %, čo by znamenalo siedmy štvrťrok po sebe, v ktorom sa predaj komplementu spoločnosti znížil v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom.

Predstavovalo by to aj najnižší štvrťročný zisk z obratu od roku 2020, kedy došlo k odstávkam COVID-19. Do posledného štvrťroka vzrástli o 6,6 %, predaj komplementov vzrástol medziročne o 11 – 21 % v deviatich štvrťrokoch po sebe.

Medzitým, spolu s ďalšími maloobchodníkmi, náklady Costco vzrástli. Podľa spoločnosti Visible Alpha sa očakáva, že jej štvrťročné náklady na tovar vzrastú o 6,8 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom, čím sa mierne zníži jej hrubá zisková marža na 12,1 %.

Pozitívne je, že členská základňa Costco v štvrťroku pravdepodobne naďalej rástla na odhadovaných 67,4 milióna domácností. Očakávaný nárast o 480 000 oproti prvému fiškálnemu štvrťroku by predĺžil reťazec spoločnosti postupné štvrťročné prírastky členstva siahajúce najmenej do polovice roku 2013, kedy mala približne 40 miliónov členov domácnosti.

Členské príspevky však tvoria len asi 2 % celkových príjmov spoločnosti.

Kľúčové štatistiky Costco
2. štvrťrok FY2023 (odhad)	2. štvrťrok FY2022	2. štvrťrok FY2021
Upravený EPS	$3.26	$2.92	$2.14
Výnosy	55,6 miliardy dolárov	51,9 miliardy dolárov	44,8 miliardy dolárov
Zvýšenie predaja Comp	5.4%	14.4%	13.0%

Zdroj: Viditeľná alfa

Neistí investori

Cena akcií Costco v posledných mesiacoch odrážala neistotu investorov ohľadom vyhliadok maloobchodného sektora.

Od decembra, keď spoločnosť oznámila svoje fiškálne výsledky za prvý štvrťrok. 8, jej akcie si pripísali 1,5 %. V tom čase sa však akcie spoločnosti Costco obchodovali v širokom rozmedzí od 447 do 530 USD za akciu. Index S&P Retail Select Industry Index zaznamenal podobné, aj keď miernejšie výkyvy.

Akcie Costco klesli za posledný rok o viac ako 5% v porovnaní s 19% stratou v sektore S&P 500 Consumer Discretionary.

Vedúci maloobchodu predpovedajú viac turbulencií

Vo svojom nedávnom výhľade maloobchodu na rok 2023 spoločnosť Deloitte uviedla, že iba jedna tretina vedúcich pracovníkov v maloobchode sa zúčastnila prieskumu vyjadrili značnú dôveru v schopnosť svojich spoločností udržať alebo zlepšiť ziskové marže rok.

Takmer všetci títo manažéri, povedal Deloitte, naznačili, že inflácia a znížená spotreba sa stlačia marže – kľúčový odklon od nízkej inflácie a prudkého dopytu, ktorý zažili počas obnovy pandémie 2021-22.

„Zmena môže byť dobrá, ale neustála zmena môže byť skľučujúca,“ uvádza sa v správe spoločnosti Deloitte. "Maloobchodníci dnes pociťujú kocovinu z takejto volatility, ktorá sa vyskytuje v najkratšom časovom rámci akéhokoľvek nedávneho obchodného cyklu."