Vysoké ceny ropy nemusia spôsobiť recesiu a nemusia trvať dlho, tvrdia analytici
Vyššie ceny ropy pravdepodobne nespôsobia spotrebiteľské výdavky a hrubý domáci produkt (HDP) odmietnuť, Goldman Sachs (GS), uviedli analytici v nedávnom prieskume, zatiaľ čo tí v S&P Global si myslia, že tento nárast nebude trvať dlho.
Kľúčové informácie
- Analytici Goldman Sachs tvrdia, že trvalý rast cien ropy pravdepodobne nespôsobí hospodársky pokles, zatiaľ čo analytici S&P Global očakávajú, že ceny ropy sa v blízkej budúcnosti zmiernia.
- Analytici Goldman uviedli, že súčasná rally je podľa historických štandardov malá a mohla by byť kompenzovaná klesajúcimi cenami elektriny, zatiaľ čo kapitálové výdavky energetického sektora by mohli zvýšiť HDP.
- Rastúce ceny ropy by mohli ovplyvniť spotrebiteľov prostredníctvom vyšších cien na čerpacej stanici.
- Schopnosť americkej vlády ovplyvňovať ceny by teraz mohla byť menej efektívna, keďže rezervy v strategickej rezerve ropy (SPR) sa zmenšili na najnižšiu úroveň za posledných 40 rokov.
Prečo vyššie ceny ropy nemôžu vykoľajiť ekonomiku
Analytici giganta z Wall Street pripisovali svoju predpoveď kombinácii troch faktorov. Povedali, že nárast cien ropy je z historického hľadiska malý, s cenou o
ropa Brent—medzinárodná referenčná hodnota — len o 20 dolárov za barel od začiatku aktuálneho rastu. Na porovnanie, ceny vzrástli o 40 USD v prvej polovici roku 2008 a 45 USD za barel v prvej polovici minulého roka.Po druhé, rastúce ceny ropy by mohli byť kompenzované nižšími cenami elektriny vďaka klesajúcim cenám uhlia a zemného plynu spolu s vyššími kapitálové výdavky (CapEx) od spoločností energetického sektora, ktoré by podľa odhadov analytikov mohli v nasledujúcich štyroch štvrťrokoch zvýšiť HDP o 0,1 percentuálneho bodu každý štvrťrok.
Nakoniec analytici poznamenali Federálny rezervný systém Je nepravdepodobné, že bude naďalej zvyšovať úrokové sadzby len kvôli rastu cien ropy, najmä v čase, keď jadrová inflácia a inflačné očakávania majú klesajúci trend. Analytici odhadujú, že rast cien ropy sa už prejavil Index spotrebiteľských cien (CPI), čo znamená, že akékoľvek ďalšie zvýšenie pravdepodobne nepovedie k zvýšeniu inflácie.
Ceny ropy sa od konca júna zvýšili o viac ako tretinu, a to v dôsledku kombinácie OPEC+ znižuje ponuku, odolná americká ekonomika a oživujúci sa dopyt z Číny po minuloročných blokáciách COVID-19 pribrzdili druhú najväčšiu svetovú ekonomiku.
Spotrebitelia môžu cítiť štipku
Zatiaľ čo nepriaznivé makroekonomické vplyvy možno zmierniť, vyššie ceny by mohli tlačiť na spotrebiteľov na čerpacej stanici. Priemerná cena galónu bezolovnatého plynu bola v pondelok podľa AAA 3,85 dolára. To je viac z 3,54 USD na konci júna, keď sa rally začala, a v porovnaní s 3,71 USD v rovnakom čase minulého roka.
Strieborným životom je, že výdavky na plyn v súčasnosti tvoria menší podiel na celkovej spotrebe domácností. Podiel energie na spotrebe klesol v júli v priemere len na 4 %, pričom motorové palivo na čerpacej stanici predstavovalo zhruba polovicu, teda len 2,3 % z celkovej spotreby.
Vplyv vlády na ceny by mohol slabnúť
V minulosti sa vláda USA snažila zmierniť prudký nárast cien ropy uvoľňovaním ropy z Strategická rezerva ropy (SPR). Teraz by to však mohlo byť menej efektívne, keďže rezervy majú klesol na najnižšiu úroveň od roku 1983, po minuloročných rekordných čerpaniach. Zatiaľ čo množstvo ropy v SPR predstavuje len nepatrný zlomok celosvetovej ponuky, rozhodnutia o odčerpaní alebo doplnení rezervy by mohli mať prinajmenšom krátkodobý vplyv na ceny.
Oddych za rohom?
Nie každý však predpovedá neustále vyššie ceny ropy.
Jim Burkhard, viceprezident a vedúci výskumu ropných trhov v divízii komoditných štatistík spoločnosti S&P Global, v e-maile uviedol, že spoločnosť očakáva, že ceny ropy „poľavia od nedávne úrovne, keďže dopyt začína sezónne klesať, ale varoval, že „obmedzenie ponuky a prebiehajúca normalizácia spotreby ropy v Číne obmedzia nevýhoda."
