Termín týždňa: septembrový efekt
Veteráni akciových trhov sa môžu obávať dlhodobej reputácie tohto mesiaca ako najhoršieho mesiaca pre investovanie, známeho ako septembrový efekt. A hoci historické výnosy môžu podporiť myšlienku poklesu trhu tento mesiac, nemusí to nutne znamenať, že všetka nádej je stratená.
Kľúčové informácie
- The Septembrový efekt je anomália, pri ktorej sú výnosy akciových trhov počas mesiaca historicky slabé.
- Standard & Poor's (S&P) 500 vo všeobecnosti zaznamenával straty v septembri od roku 1945, ale nie každý rok priniesol rovnaký výsledok.
- Septembrový efekt je anomália trhu založená na kalendári, o ktorej sa niektorí analytici domnievajú, že by mohla súvisieť so sezónnym behaviorálnym zaujatím.
Čo je septembrový efekt?
The September Effect popisuje fenomén v ktorých sú výnosy akciových trhov počas mesiaca často negatívne. V závislosti od analyzovaného obdobia historické údaje posilňujú legitimitu tohto konceptu, ale minulá výkonnosť nie je nevyhnutne prediktorom budúcich výnosov.
September bol zvyčajne najslabším mesiacom
S&P 500 od roku 1945, podľa analýzy Sama Stovalla z CFRA Research, s priemernou stratou -0,7 %. Najlepší mesiac v roku pre akcie za rovnaké obdobie je apríl s priemerným ziskom 1,6 %.Výnosy sa však môžu z roka na rok líšiť a nie každý rok zaznamenáva negatívne výnosy počas mesiaca september. Napríklad celkový mesačný výnos S&P 500 bol v septembri od roku 2016 do roku 2019 kladný.
Teórie za septembrovým efektom
Tradičný septembrový efekt by mohol odrážať zmeny správania, ktoré vyplývajú z opakujúcich sa udalostí, ako je návrat študentov do školy alebo prázdninový víkend Sviatku práce, podľa štúdie publikovanej v časopise Financial Management výskumníkmi z INSEAD, Národnej univerzity v Singapure a Erasmus School of Economics a Tinbergen inštitútu.
Štúdia uvádza, že výnosy klesnú o 0,6 % až 1 % po veľkých školských prázdninách v USA, ako sú letné prázdniny, čo môže prispieť k slabému výkonu v septembri.
Ďalším možným vysvetlením slabých výnosov v septembri je vplyv psychológia trhu, podľa JP Morgan Wealth Management. Tento sentiment nie je založený na hmatateľných dôkazoch, ale skôr na emocionálnych alebo kognitívnych faktoroch, čo naznačuje, že pokles výkonnosti trhu vyplýva skôr z presvedčenia investorov v septembrový efekt samotný efekt.
Výkonnosť trhu na začiatku septembra 2023
August 2023 skončil pre akciový trh nízko, všetky tri hlavné trhové indexy stratili pôdu pod nohami, pričom Dow Jones Industrial Average (DJIA) klesol o 2,5 %, Nasdaq o 2,2 % a S&P 500 o 1,7 %.
Napriek potenciálnym obavám spojeným so septembrovým efektom, Index volatility CBOE (VIX), ktorá predstavuje očakávania trhu týkajúce sa volatility počas nasledujúcich 30 dní, bola na konci trhu v posledný augustový deň na úrovni 13,57, čo naznačuje prostredie s nízkym rizikom pre investorov.
