Definícia dlhopisov krytých komoditami

Čo je to dlhopis krytý komoditami?

Komoditne krytý dlhopis je druh väzba v ktorom hodnota kolíše na základe ceny určeného komodita. Komoditne kryté dlhopisy bežne používajú investori, ktorí hľadajú spôsob, ako špekulovať s cenami komodít alebo sa zaistiť proti inflácii.

Ako fungujú dlhopisy kryté komoditami

Rovnako ako všetky dlhopisy, aj dlhopisy kryté komoditami sú typom investície s pevným výnosom, ktorá poskytuje investor s predvídateľným tokom platieb kupónom a zmluvne garantovanou splátkou z

riaditeľ na základe zmluvy zrelosť.

Na rozdiel od väčšiny dlhopisov je však hodnota dlhopisov krytých komoditami priamo ovplyvnená zmenami ceny danej podkladovej komodity, ako napr. olej alebo zlato. Ak sa zvýši cena konkrétnej podkladovej komodity, potom môžu rásť aj ceny a kupónové platby dlhopisu. Naopak, ak hodnota komodity klesá, potom bude klesať aj cena a kupóny komoditne krytého dlhopisu.

Vlastnosti dlhopisov krytých komoditami

Citlivosť na infláciu

Komoditne kryté dlhopisy sú obľúbené medzi investormi, ktorí chcú špekulovať s komoditami alebo si zaistiť expozíciu voči inflačnému riziku. Keďže inflácia vytvára tlak na rast cien komodít, dlhopisy kryté komoditami by mali vo všeobecnosti zvyšovať hodnotu, ak bude inflácia vážnejšia. Táto dynamika vytvára trhový dopyt po dlhopisoch krytých komoditami ako typu zaistenie inflácie.

Citlivosť na úrokové sadzby

Komoditne kryté dlhopisy sú spravidla štruktúrované s dlhou splatnosťou, čo znamená, že bývajú citlivejšie na zmeny úrokových sadzieb a infláciu. Pre spoločnosť, ktorá ich vydáva, môžu byť dlhopisy kryté komoditami dobrým spôsobom financovania dlhodobých projektov, pretože ich lehoty splatnosti sú podobne dlhodobého charakteru. Skutočne je bežné, že emitenti dlhopisov krytých komoditami sú výrobcami komodít. Napríklad dlhopisy kryté zlatom často vydávajú spoločnosti, ktoré vyrábajú zlato.

Osobitné úvahy

Pretože investori môžu ťažiť z akéhokoľvek zvýšenia ceny podkladových komodít, dlhopisy kryté komoditami zvyčajne platia nižšie platby kupónom ako bežné dlhopisy. Je tiež bežné, že dlhopisy kryté komoditami obsahujú kúpnu opciu, ktorá umožňuje emitentovi dlhopisu splatiť-alebo „zavolať späť“-dlhopis pred obdobím jeho splatnosti. V prípade spätného volania by emitent bol povinný skromne zaplatiť prémie držiteľovi dlhopisu ako kompenzáciu za predčasné dovolanie ich dlhopisu.

Pre emitenta môže byť začlenenie kúpnej opcie do ustanovení dlhopisov krytých komoditami prospešné, pretože ich chráni. z povinnosti platiť nadmerne vysoké platby za kupóny v prípade, že sa ceny komodít po vydaní rýchlo zvýšia väzba. Z pohľadu investora však tieto ustanovenia o výzve môžu obmedziť pravdepodobný rastový potenciál dlhopisu, pretože emitenti pravdepodobne nebudú pokračovať v platbe obzvlášť vysokých kupónových platieb za celý dlhopis termín.