Štyri najlepšie známky nadmernej diverzifikácie

Diverzifikovať! Diverzifikovať! Diverzifikovať! Finanční poradcovia to radi odporúčajú správa portfólia techniky, ale vždy hľadajú váš najlepší záujem, keď to robia? Pri správnom vykonaní, diverzifikácia je časovo testovaná metóda na zníženie investičného rizika. Príliš veľká diverzifikácia alebo „zvrátenie, „môže byť zlá vec.

Pôvodne popísané v knihe Petera Lyncha, One Up na Wall Street (1989), ako problém špecifický pre spoločnosť, sa termín diworsifikácia zmenil na módne slovo používané na opis neefektívnej diverzifikácie, pretože sa týka celého investičného portfólia.

Rovnako ako drevorubač podnikový konglomerát, vlastníctvo príliš veľkého počtu investícií vás môže zmiasť, zvýšiť investičné náklady a pridať požadované vrstvy vďaka pracovitosti a viesť k podpriemerným hodnotám výnosov upravených o riziko. Pokračujte v čítaní, aby ste sa dozvedeli, prečo môžu mať finanční poradcovia záujem na diverzifikácii vášho investičného portfólia a niektoré znaky toho, že môže byť vaše portfólio diverzifikované.

Prečo niektorí poradcovia nadmerne diverzifikujú

Väčšina finanční poradcovia sú čestní a tvrdo pracujúci profesionáli, ktorí majú povinnosť urobiť pre svojich klientov to najlepšie. Bezpečnosť zamestnania a osobný finančný zisk sú však dva faktory, ktoré by mohli finančného poradcu motivovať k diverzifikácii vašich investícií.

Priemerný priemer môže pri poskytovaní investičných rád o živote ponúkať väčšiu istotu zamestnania než pokúšať sa vyčnievať z davu. Strach zo straty účtov kvôli neočakávaným investičným výsledkom by mohol poradcu motivovať k diverzifikácii vašich investícií až do priemernosti. Finančné inovácie tiež finančným poradcom relatívne uľahčili rozloženie vášho investičného portfólia na mnohé investície „automatickej diverzifikácie“, ako napr. finančné prostriedky fondov a prostriedky cieľového dátumu.

Vyčlenenie zodpovednosti za správu portfólia na investičných manažérov tretích strán si veľmi vyžaduje Málo práce na strane poradcu a môže im poskytnúť možnosti osočovania, ak sa niečo stane biedne. V neposlednom rade „peniaze v pohybe“ súvisiace s nadmernou diverzifikáciou môžu vytvárať príjmy. Nákup a predaj investícií, ktoré sú balené odlišne, ale majú podobné zásadné investície riziká, diverzifikuje vaše portfólio, ale tieto transakcie majú často za následok vyššie poplatky a dodatočné provízie pre poradcu.

Teraz, keď rozumiete motívom šialenstva, tu sú štyri znaky toho, že môžete podhodnotiť svoju investičnú výkonnosť tým, že diverzifikujete svoje portfólio:

Vlastníte príliš veľa podobných fondov

Niektorí podielové fondy s veľmi odlišnými názvami môžu byť dosť podobné, pokiaľ ide o ich investičné účasti a celkovú investičnú stratégiu. Aby sme pomohli investorom prekonať marketingový humbuk, Zornička vyvinutý investičný fondštýl kategórie, ako „veľká čiapočka hodnota "a"malá čiapočka rast. “Tieto kategórie zoskupujú investičné fondy so zásadne podobnými investičnými podielmi a stratégiami.

Investovanie do viac ako jedného podielového fondu v akejkoľvek kategórii štýlov zvyšuje investičné náklady a zvyšuje požadované investície vďaka pracovitosti, a vo všeobecnosti znižuje mieru diverzifikácie dosiahnutú držaním viacerých pozícií. Krížové odkazy na kategórie štýlov investičných fondov spoločnosti Morningstar s rôznymi investičnými fondmi vo vašom portfóliu predstavujú jednoduchý spôsob, ako zistiť, či vlastníte príliš veľa investícií s podobnými rizikami.

Nadmerné používanie produktov Multimanager

Multimanager investičné produkty, ako finančné prostriedky fondov, môže byť pre malých investorov jednoduchý spôsob, ako dosiahnuť okamžitú diverzifikáciu. Ak ste blízko dôchodku a máte väčšie investičné portfólio, pravdepodobne sa vám bude lepšie diverzifikovať medzi investičnými manažérmi priamejším spôsobom. Pri zvažovaní investičných produktov pre viac správcov by ste mali zvážiť ich výhody diverzifikácie voči ich nedostatočnému prispôsobeniu, vysokým nákladom a vrstvám zriedenej náležitej starostlivosti.

Je skutočne vo váš prospech, ak finančný poradca monitoruje investičného manažéra, ktorý zase monitoruje ostatných investičných manažérov? Stojí za zmienku, že je zahrnutá najmenej polovica peňazí Bernarda Madoffa neslávne známe investičné podvody k nemu prišli nepriamo prostredníctvom investícií viacerých správ, ako sú fondy fondov alebo feeder fondy? Pred podvodom mnoho investorov v týchto fondoch netušilo, že investícia s Madoffom bude pochovaná v labyrinte stratégie diverzifikácie viacerých správcov.

Príliš veľa individuálnych akcií

Nadmerný počet jednotlivcov zásoby pozície môžu viesť k enormnému množstvu požadovanej náležitej starostlivosti, komplikovanej daňovej situácii a výkonnosti, ktorá jednoducho napodobňuje akciový index, aj keď s vyššími nákladmi. Všeobecne uznávaným pravidlom je, že na adekvátnu diverzifikáciu vášho akciového portfólia je potrebných približne 20 až 30 rôznych spoločností. V tomto čísle však neexistuje jednoznačný konsenzus.

Vo svojej knihe Inteligentný investor (1949), Benjamin Graham naznačuje, že vlastniť bude 10 až 30 rôznych spoločností primerane diverzifikovať akciové portfólio.Naproti tomu článok z roku 2004 v časopise Denník finančných analytikov Meir Statman s názvom „Diverzifikačná hádanka“ uvádza „dnešnú optimálnu úroveň diverzifikácie, meranú podľa pravidiel priemerná odchýlka teória portfólia, presahuje 300 akcií. “Tento článok aktualizoval predchádzajúcu prácu Statmana v roku 2002, v ktorej požadoval najmenej 120 akcií, a v roku 1987 v ktorý požadoval 30 až 40 akcií - to všetko odzrkadľuje rast na akciovom trhu za posledných niekoľko rokov desaťročia. 

Bez ohľadu na magický počet akcií investora by malo byť diverzifikované portfólio investované do spoločností rôznych spoločností priemyselné skupiny a mal by zodpovedať celkovému súčtu investora filozofia investovania. Napríklad by bolo ťažké pre investičného manažéra, ktorý tvrdí, že prináša hodnotu prostredníctvom zdola nahor proces vychystávania akcií, ktorý by odôvodnil disponovanie 300 skvelými nápadmi na jednotlivé akcie naraz.

Držanie majetku, ktorému nerozumiete

Súkromné, neverejne obchodované investičné produkty sa často propagujú kvôli ich cenovej stabilite a výhodám diverzifikácie v porovnaní s verejne obchodovanými rovesníkmi. Kým tieto "alternatívne investície„vám môžu poskytnúť diverzifikáciu, ich investičné riziká môžu byť podhodnotené komplexnými a nepravidelnými metódami používanými na ich ocenenie.

Hodnota mnohých alternatívnych investícií, ako napr súkromný majetok a verejne neobchodovateľné nehnuteľnosti, vychádzajú z odhadov a ohodnotenie hodnoty namiesto denných transakcií na verejnom trhu. Toto "značka k modelu„prístup k oceňovaniu môže v priebehu času umelo vyhladiť návratnosť investície, čo je jav známy ako„ vyhladenie návratnosti “.

V knihe, Active Alpha: Portfóliový prístup k výberu a správe alternatívnych investícií (2007), Alan H. Dorsey uvádza, že „Problém pri vyhladzovaní investičnej výkonnosti je vplyv, ktorý má na vyhladzovanie volatilita a prípadne zmeniť korelácie s inými druhmi majetku.Výskum ukázal, že efekty vyhladzovania návratnosti môžu zveličovať diverzifikáciu investície výhody tým, že podceňuje jeho cenovú volatilitu aj koreláciu v porovnaní s inými, likvidnejšími investície.

Nenechajte sa zmiasť tým, ako môžu komplexné metódy oceňovania ovplyvniť štatistické miery diverzifikácie, ako sú cenové korelácie a štandardná odchýlka. Investície, ktoré nie sú verejne obchodované, môžu byť rizikovejšie, ako sa zdá, a vyžadujú si na analýzu špecializované odborné znalosti. Pred kúpou verejne neobchodovateľnej investície požiadajte osobu, ktorá ju odporúča, aby predviedla, ako to je riziko/odmena sa zásadne líši od verejne obchodovateľných investícií, ktoré už vlastníte.

Spodný riadok

Finančné inovácie vytvorili mnoho „nových“ investičných produktov so starými investičnými rizikami, zatiaľ čo finanční poradcovia sa pri meraní diverzifikácie spoliehajú na stále komplexnejšie štatistiky. Preto je pre vás dôležité, aby ste hľadali „dvojité rozdelenie“ vo svojom investičnom portfóliu. Spolupráca s finančným poradcom na presnom pochopení toho, čo je vo vašom investičnom portfóliu a prečo ho vlastníte, je neoddeliteľnou súčasťou procesu diverzifikácie. Nakoniec budete tiež angažovanejším investorom.