Definícia futures fondov Fed

Čo sú futures fondov Fed?

Futures na fondy FED sú finančné zmluvy, ktoré predstavujú trhový názor na to, kde je denný úradník sadzba federálnych fondov bude v čase vypršania zmluvy. S futures kontraktmi sa obchoduje na Chicago Mercantile Exchange (CME) a ​​sú hotovosť vyrovnaná v posledný pracovný deň každého mesiaca. S futures na fondy FED sa dá obchodovať každý mesiac až 36 mesiacov.

The sadzba kŕmených fondov je medzibanková sadzba požičiavania prebytočných rezerv komerčných bánk cez noc.

Pochopenie futures fondov Fed

Futures na fondy Fed používajú banky a správcovia portfólia s pevným výnosom na zaistenie proti výkyvom na trhu krátkodobých úrokových sadzieb. Sú tiež bežným nástrojom, ktorý obchodníci používajú na získanie špekulatívnych pozícií do budúcnosti

Federálny rezervný systém menová politika. Skupina CME vytvorila nástroj, ktorý používa futures kontrakty na kŕmenie fondov na určenie pravdepodobnosti Federálny rezervný systém zmenil menovú politiku na konkrétnom stretnutí, ktoré sa stalo užitočným finančným nástrojom hlásenie.

Väčšina finančných trhov je ovplyvnená sadzbou fondov Fedu, úrokovou sadzbou americkej centrálnej banky. Trend futures sadzieb Fed Funds odráža, čo investori očakávajú, že tvorcovia politík s kurzom urobia.

Špecifikácia zmluvy

Zmluvná cena je 100 mínus efektívnu sadzbu Fed fondov. Napríklad v decembri 2015 sa kontrakt obchodoval na úrovni 99,78, čo znamenalo, že investori predpovedali úrokovú sadzbu 0,22%. Ale taký bol mesačný priemer. V roku 2016 sa futures kontrakt na fondy FED na daný mesiac obchodoval za 99,19, čo znamená, že priemerná sadzba fondov Fed je v danom mesiaci 0,81%. Potom futures trh s fondmi Fedu odráža 74% pravdepodobnosť, že centrálna banka zvýši úrokové sadzby pre podľa Bloomberga budúci mesiac, pričom CME na základe toho vypočíta 73,6% šancu zmluvy.

Odhady agentúry Bloomberg a CME však podceňujú pravdepodobnosť, že sa trhy v decembri rozbehnú. Je to čiastočne preto, že Fed po finančnej kríze v roku 2008 zmenil rozpätie úrokových sadzieb. Namiesto dolaďovania množstva peňazí v systéme tak, aby sa zameralo na jednu sadzbu fondov Fedu, čo je Centrálna banka USA, ktorá sa tradične vykonáva na ovplyvnenie menovej politiky, sa v roku 2008 presunula z 0% rozsahu na a Rozsah 0,25%. Efektívna sadzba fondov FED sa teda odvtedy obchoduje v tomto rozsahu a v priemere dosahuje 13,2 bázických bodov.

Výpočet zvýšenia úrokovej sadzby pre futures kontrakty závisí od toho, či sa Fed vráti k určitému cieľu alebo zdvihne jeho rozsah o 25 bázických bodov. Fed nastaví nový rozsah a reakcia investorov na tieto dve sadzby určuje výpočet pravdepodobnosti nárastu implikovaného futures. Napríklad, ak je efektívna sadzba fondov Fed bližšie k dolnému koncu rozsahu centrálnej banky, pravdepodobnosť zvýšenia sadzby implikovaná futures kontraktmi na fondy Fed je vyššia. Ak sa efektívna sadzba fondov Fedu zvýši o 37,5 bázických bodov, pravdepodobnosť je približne 70%. Ak je však efektívna sadzba fondov Fedu vo vyššom pásme, pravdepodobnosť zvýšenia sadzby je nižšia.