Čo je bohaté ocenenie?

Čo je bohaté ocenenie?

Bohaté ocenenie sa týka cenného papiera, ktorý je ocenený nad očakávanú úroveň bez logického vysvetlenia. Tento výraz sa vzťahuje na ocenenie akéhokoľvek majetku, ale najčastejšie sa používa s odkazom na ocenenie akcií. Majetok, ktorý sa obchoduje s bohatým ohodnotením, môže mať a riziko/odmena výplata, ktorá nie je obzvlášť atraktívna hodnotní investori.

Pochopenie bohatého oceňovania

Bohaté oceňovanie je termín, ktorý možno vo financiách použiť v niekoľkých kontextoch. Každý kontext sa týka situácie, v ktorej má aktívum, zvyčajne zásoba, prúd Trhová cena to je vysoké v porovnaní s konkrétnym benchmark; buď historický priemer, a rovesníci alebo modelovanie oceňovania na základe zisku násobky, alebo voľné peňažné toky (FCF).

Akcie, ktoré sa obchodujú na veľmi vysokých násobkoch vo vzťahu k ich zárobkom resp účtovná hodnota (cena k zisku alebo pomery cena-kniha), v porovnaní so svojimi rovesníkmi, sa považujú za obchody s bohatými oceneniami. Podobne a dôvera v investovanie do nehnuteľností (REIT) by sa považovalo za vysoko cenené, ak sa obchoduje s vysokým násobkom svojho finančné prostriedky z operácií (FFO); vypočítané tak, že k výnosom sa pripočíta odpis a amortizácia a potom sa odpočítajú všetky zisky z tržieb.

Spoločnosť sa stane bohato ohodnotenou, ak si sú investori istí a kúpia veľa jej akcií. Bullish sentiment posúva cenu akcií spoločnosti na úroveň, ktorá nemusí byť odôvodnená súčasnými údajmi, ako sú výnosy, peňažné toky a zisk, uvedené v účtovnej závierke.

Bohaté ocenenia sú zvyčajne vyvolané býčími projekciami rastu analytikov, optimistickou spoločnosťou vedenie, a pozitívne mediálne komentáre. Keď má spoločnosť k dispozícii bohaté ocenenie, často naznačuje, že investori sa spoliehajú na to, že v budúcnosti dosiahne všetky svoje vznešené ciele. To vždy znamená, že najmenší náznak preklepu môže mať katastrofálne dôsledky na cenu akcie. Výsledkom je, že niektorí investori vnímajú bohaté ocenenia ako dobrú príležitosť na predaj.

Príklady bohatého ocenenia

Aktíva zvyčajne dosahujú bohaté ocenenia počas bubliny. Počas technologická bublina na začiatku 2000 -tych rokov akcie dosiahli ceny, ktoré neboli podporované typickými modelmi oceňovania, a ceny boli v porovnaní s historickými normami neuveriteľne vysoké. Zvýšené ocenenie akcií bolo kombináciou špekulácií a nadbytočného financovania rizikovým kapitálom, ktoré financovalo startupy. Tieto spoločnosti v skutočnosti nikdy nedosiahli žiadne príjmy ani zisky, čo viedlo ku kolapsu.

Rovnako tak počas bytová bublina ktoré predchádzalo Veľká recesia, ceny domov zaznamenali v porovnaní s historickými priemermi neuveriteľne bohaté ocenenia. Bublina Dotcom bola čiastočne zodpovedná za bublinu na trhu s nehnuteľnosťami, pretože investori presúvali svoj investičný kapitál do nehnuteľností. To v kombinácii s nižšími úrokovými sadzbami viedlo k zvýšeniu nákupov domov, čo dramaticky zvýšilo ceny bytov.

Osobitné úvahy

Určenie, či je akcia bohato ohodnotená alebo nie, je často subjektívny úsudok. Mnoho investorov, ktorí kúpili akcie spoločnosti, bude veriť, že ich kúpili za spravodlivú cenu, zatiaľ čo diváci budú diskutovať o tom, či zaplatili za šance.

Ocenenia spoločnosti rastové spoločnosti, technológie a startupyPredovšetkým sa často prudko diskutuje, pretože ich ceny akcií nie sú vždy minulosťou výkon a namiesto toho majú tendenciu odrážať to, čo si investori myslia, že môžu dosiahnuť v priebehu nasledujúceho desaťročia resp takže. To vysvetľuje, prečo mnoho z nich obchoduje s vysokým pomerom ceny a zisku (pomer P/E); široko používaná metrika oceňovania, ktorá ukazuje, aký násobok je trh dnes ochotný zaplatiť za akciu na základe jej minulých, súčasných a nasledujúcich rokov výnosov.

Vzhľadom na veľké rozdiely, ktoré existujú medzi spoločnosťami, je dôležité pozrieť sa na rôzne pomery, aby sme ich ocenili. Jeden pomer môže spôsobiť, že akcie budú bohato ocenené, zatiaľ čo iný môže predstavovať iný obraz, ktorý naznačuje, že namiesto toho by mohli byť potenciálne podhodnotené.